历经5个月停牌时间后，在上交所“催促”下，民营煤炭巨头永泰能源（600157.SH）终于复牌，复牌首日股票和债券便双双下跌。

12月10日，永泰能源开盘即封到跌停板，每股报1.5元。与此同时，永泰能源的债券跌得更惨，截至收盘，“16永泰01”大跌49.10%，净价报收30.03元；“16永泰02”大跌35.08%，净价报收39.6元。

随后，在12月10日晚间，永泰能源又发布了一则增持公告。该公告称，自增持计划公告之日起10个交易日内，公司董事、监事、高级管理人员及所属子公司核心管理人员和控股股东永泰集团管理层人员拟增持公司股票，预计总数不低于600万股。

2018年以来，头顶“煤炭板块唯一民营上市公司”头衔的永泰能源债券违约不断“爆雷”。据界面新闻记者不完全统计，截至目前，永泰能源已违约（含实质违约）的债券总数达13只，金额约177.78亿元。

高昂的债券违约金额悬于头顶，永泰能源“荷包”里的钱财却并不算丰厚。永泰能源2018半年报显示，截至2018年三季报，永泰能源仅应付利息就高达7.22亿元，而公司前三季度实现的净利润仅有3108万元。

据界面新闻此前报道，截至今年三季度末，永泰能源资产负债率为73.49%，总负债791.5亿元，其中流动负债424.5亿元，其账面上的现金及现金等价物余额只有14.89亿元。

从财务报表来看，永泰能源截至9月末资金缺口已超300亿元。如果不能以“拆东墙补西墙”的方式继续举债，则仅流动负债，以永泰能源的正常经营收益也根本无力偿。

一位不愿具名的业内人士告诉界面新闻记者，永泰能源发展的典型特点为追捧“高现金流业务”，资金链已然“崩坏”的永泰能源复牌之后，股价将在一段时间内持续下跌之势。

上述业内人士认为，近年永泰能源持续的大规模无序扩张，是造成其资金链“崩坏”的重要原因之一。

界面新闻记者梳理发现，2009年至2016年6月30日间，永泰能源已实施了5次定增，共计募资222.4亿元，大力吞并15家煤炭企业、花重金收购国企北京三吉利能源公司、溢价近600%收购亏损企业华瀛石化，以布局“煤电一体化”产业链。此外，永泰能源并不满足于能源行业的“老本行”，先后“砸钱”布局生殖医疗、赛马场等业务领域，并争取竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票的落地。

急速扩张的永泰能源却挡不住企业资金链的“崩坏”之势，债务违约清单不断变长。

为解决债务违约问题，这家大型民营煤炭企业试图“断臂求生”，于近期实行了一系列卖资产、债转股以及重组等措施。12月9日晚，永泰能源公布债务解决方案及控股股东战略重组进展，称已成立永泰集团金融机构债权人委员会，公司债委会将尽快制定公司债务重组初步方案并提交债委会全体大会审议表决，公司债务重组尚需一段时间，并存在一定的不确定性。