作者：李昌丰

在市场低迷和目标价走低的情况下，Spotify的股价本周二再度跌破130美元。

今年4月份上市后，Spotify这例前无古人的IPO曾引发热烈讨论，令其价值在争议间一路走俏。不过，随着英国脱欧和贸易战等经济与社会局势的持续动荡，市场面临的不确定因素不断增加，致使整个金融市场都前途未卜。

Spotify也不例外。就在上个月，一大批曾将看好Spotify的分析师纷纷下调了对该公司的目标价格。虽然这只是华尔街对市场严重不利因素的回应，但对Spotify存在的现金流和营收可持续性能力的担忧，显然也是分析师调低目标价的原因之一。

尽管投资者乐于看到Spotify进化为“音乐版Netflix”的可能性，但它也要解决许多Netlflix不曾面临的挑战，包括来自Apple Music等竞争对手的严苛竞争，以及更艰难的授权谈判等。上月底，当Spotify的股价跌到120美元的历史最低点时，包括高盛、巴克莱、富国银行和摩根大通等投行还将其的目标价格维持在了“买入”上。

截止发稿前，Spotify的股价略微上涨并重回到130美元以上。但考虑到2018年只剩下几天时间，2019年的经济形势可能仍不容乐观，因而Spotify股价的走向或许将继续低迷下去。

这与它刚上市时的价值相去甚远，仅仅在5个月前，Spotify的股价还一度高达近200美元。即便刨除索尼音娱和华纳音乐在明智抽身后的损失，这家瑞典流媒体巨头的市值仍较顶峰时期损失了近120亿美元。