制药行业近年来盛行并购重组，梯瓦制药（Teva）、迈兰公司（Mylan）与百利高（Perrigo）三方与收购有关的博弈正在激烈进行中。

就在上周，世界最大的仿制药制造企业梯瓦制药向迈兰发起了一项高达401亿美元的收购要约。按照2014年营收规模排名，迈兰是美国最大仿制药公司、世界第三大仿制药制造商，仅次于梯瓦与诺华旗下仿制药公司山德士。

梯瓦认为，收购迈兰将使公司成为世界上最大的制药企业之一，并成为仿制药领域毫无争议的领导者。两家公司合并后，将能实现中等个位数的增长，年营收将超过300亿美元。此外，由于双方业务有大量重叠，合并后还能每年节约20亿美元的运营成本和税收。

随着新药研发成本与周期的增加，和原研药专利陆续到期，仿制药企业的机会越来越大。梯瓦如果成功收购迈兰，将有400多个仿制药申请等待FDA批准，其中超过80个是首个提交的仿制药申请。

在制药行业，对于两家业务相近的企业，规模越大意味着能提供更有竞争力的定价，并进入更多的市场。

尽管是世界上最大的仿制药企业，梯瓦仍然有约半数的利润来自于专利产品，而且专利药物对梯瓦利润的贡献明显高于利润率较低的仿制药。目前，在全球市场，这家以色列药企面临着众多仿制药企的挑战。

就在4月19日，梯瓦制药旗下最畅销的多发性硬化症药物Copaxone（醋酸格拉替雷）的首个仿制药在美国获批。该药物是全球最畅销的多发性硬化药物，2013年全球销售额高达43.3亿美元。而Copaxone的首款仿制药正是由第二大仿制药公司，瑞士制药商诺华旗下仿制药公司山德士和Momenta制药公司共同开发的。

仿制药的上市必然对梯瓦业绩造成冲击，它不得不考虑通过大型并购来丰富产品线，以维持领先地位。梯瓦表示，收购迈兰将显著扩张公司的生产网络、终端产品组合、商业化能力与全球地域覆盖，并奠定在多发性硬化症、呼吸、疼痛、过敏治疗及其他专科治疗领域的全球领先地位，而合并后的专科药业务年营收预计将超过100亿美元。

不过，迈兰显然并不想被梯瓦收购，并为此迅速做出反击。

早在4月初，迈兰就向美国百利高公司发出了一份290亿美元的并购要约。百利高是全球最大非处方药和营养产品制造商，如果迈兰成功收购百利高，年收入可达到153亿美元。

虽然这项收购要约被百利高拒绝了，但迈兰还没有放弃。一旦这项防御性收购能成功，将避免被梯瓦吞并。就在上周五（4月24日），迈兰董事长Coury还发表声明，明确反对与梯瓦的合并。在他看来，两家企业在文化上并不契合，而且由于双方业务的明显重叠，也很难通过反垄断监管机构的批准。

目前三方的角逐还在继续中，无论梯瓦和迈兰都有可能继续提高报价以达成自己的目的。