4月24日辽宁成大发布一则董事会决议公告，准备用2.5亿股广发证券做“市值管理”。这在A股公告中还是一个比较新鲜的词语，以往大股东增减持公告只是简单的叙述原因，多数集中于股东对资金的需求。

市值管理是在中国兴起的一种企业规模管理概念，与2005年股权分置改革密不可分。2014年5月9日，国务院颁布的《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（新“国九条”）中明确提出，“鼓励上市公司建立市值管理制度”。

上海投行专业人士对此解析称，这是资本市场国际化不可避免的趋势，但市值管理不是单单的二级市场增减持，“并购重组也是市值管理的手段之一”。而二级市场操作模式与单纯的大股东增减持也稍有差异，大股东增减持往往是单向操作，要不是减持，要不是增持，而市值管理则是双向组合的模式，大股东承诺回购，这样可以避免股权的变化。

不过，辽宁成大本次只用了2.5亿股作为市值管理的规模，与广发证券59.2亿股的流通盘相比显得有些单薄，这部分筹码只占流通股的4.2%左右，公告显示数据为累计，时期为36个月，也就是三年内增减持最多不超过4.2%。数据显示，广发证券此前单天交易量最大曾经到3.6亿股，当天股价振幅11.05%。一位券商资管部门人士认为，大股东增减持对市值的影响要看该股的流动性，如果流动性高，比如广发证券的例子，很可能减持还没影响多少市值筹码就被抢光了，同样增持也可能存在这种问题。

对于流动性不高的公司而言，二级市场的市值管理不可避免要寻找对手盘，基金、券商资管、券商自营、私募资金等等都是市值管理方要寻找的目标。上述资管人士透露这个过程中会存在资金使用折扣，“资金不做亏损出局的买卖”。除了二级市场增减持与并购重组，他表示还有质押回购或融资融券都可以实现这样的效果，手段与工具很多，看具体需求使用。

实际上证监会在一年前也曾经召开过市值管理会议，会议的主要目的是号召某些跌破每股净资产的上市公司通过回购等手段来主动进行市值管理。只是当时牛市尚未启动，大部分公司或股东都不愿意当这样的“冤大头”，会议召开后上市公司鲜有动静，一度被认为“不买账”。

随着牛市的到来，不买账变成了积极配合，身为本轮牛市领涨板块的券商成为“市值管理”重点配合领域。根据Wind资讯统计，今年以来截至4月27日，上市券商共有15家券商遭股东减持，累计减持9.85亿股，合计套现228.57亿元。辽宁成大刚刚公布2014年年报，该公司近三年期末现金及现金等价物呈负增长趋势，2014年现金及现金等价物余额未只有8.75亿元，但本次用于市值管理的股份，以4月27日收盘价计算，该公司就能以此套现72.3亿元。

对此，中国上市公司协会副会长姚峰曾经在公开场合表示，中上协年内将起草、出台《上市公司市值管理指引》。该协会曾经调研过上市公司市值管理的需求，明确表示要防范滥用市值管理概念，甚至打着市值管理的幌子做违背资本市场三公原则的事情。姚峰透露，在培训企业进行市值管理的同时，还会建立相关评价体系以及上市公司承诺失信榜，后者将每月发布一次。