进入3月份，上证指数一路上涨1000多点后，目前市场已经异常脆弱，动荡开始加剧。

4月28日，上证指数盘中再创七年新高，中国石化一度冲高涨幅达8%后，市场开始震荡下行，午盘后在发改委辟谣央企合并以及证监会提示股市风险的双重利空打压下，市场表现疲弱，沪市失守4500点。同时，题材股全线回落，创业板随即进入深入调整，跌幅达2.17%。

截至收盘，市场不足百家个股涨停，近20只个股跌停。

从昨天开始，中国石化的走势成为市场的风向标。

4月27日周一，市场因传闻两桶油合并后，市场迅速反应，中国石化和中国石油双双涨停。从市场层面看，两桶油涨停意味着市场的短期高位已现。

此后，中国石化公开称，其总经理王天普因涉嫌严重违纪被中纪委调查，而国资委在官方网站上也称央企合并成40家的市场传言不属实。

资金面来看，上证成交再破万亿，沪市竞价阶段成交金额达10611.72亿，资金净流入达到194.64亿元。主力流入230只沪市A股，以银行、保险等金融个股为主。其中，27日晚间，多家上市银行发布了2014年年报和2015年一季报，南京银行、光大银行等多只个股逼停，银行板块资金净流入42亿元，涨幅近3%。

技术面上，继昨日沪指突破4500点之后，个股涨跌已经出现明显分化，大盘调整在即。从沪指60分钟K线图来看，收盘已逼近20小时均线（前期4次拐点位置），但仍处于超短下降通道之中。

即使调整态势日趋明显，但是市场仍对“慢牛”行情达成共识，认为大盘短期回调有助于降温“疯牛”，回归市场正态发展。

沪上某私募人士表示，近日市场出现的调整方式属于典型牛市中的快速洗盘调整。市场利用板块轮动有效平缓了指数大幅下跌的恐慌情绪，清洗了浮筹，部分题材股甚至进行了50%的调整，“疯牛”渐变成“慢牛”。目前市场缺乏有力的做空信息，距离新一轮IPO尚有4个交易时日，大盘下行的动力不明显。

他进一步解释称，目前的风险主要是市场自身短期获利回吐的风险和来自管理层调控艺术欠佳有可能带来的市场波动风险，不过在此区域形成中期头部的概率还是偏小。

益盟研究院胡俍分析师认为，从三月下旬以来，上证指数一直处于“看似要调整，却往往能够继续拉升”的阶段。近期上涨的节奏一直保持，但实际已缺乏盘面热点，只是因为市场保持对中长线的乐观态度以及游资踊跃出击助涨，所以筹码锁定性较好。该分析师提醒投资者，此波调整虽不意味着牛市尾声的到来，但也并不代表重新开启一段上涨空间。

“这波市场调整还将继续维持，但是企稳空间较大。”某券商策略分析师也对界面新闻记者表示，清洗浮筹的阶段，也降低因市场过热而引起的高风险泡沫的存在，有助于回归理性和价值投资。他认为，A股“慢牛”的行情是大势所趋，短期存在400点上下的调整都在情理之中，市场无需过分恐慌。