晨哨分析师 王诚 撰文

东芯半导体有限公司(以下简称“东芯半导体”)于2015年4月22日在韩国首尔正式签署了《股权收购协议》，收购韩国知名半导体厂商 Fidelix 25.3%的股权，成为其第一大股东及实际控制人。这是在中国政府出台《国家集成电路产业发展推进纲要》的大背景下，继长电科技收购新加坡星科金朋、武岳 峰资本收购芯成半导体(ISSI)之后，又一起中国半导体企业收购海外知名半导体厂商的经典案例。3月12日晚著名半导体分析师顾文军爆料称，武岳峰资本等以6.395亿美元联合竞购美国上市公司芯成半导体ISSI。收购方还包括eTown MemTek Ltd., Hua Capital and Huaqing Jiye。

Fidelix 是韩国创业板上市公司(证券代码032580)，成立于2000年8月，主要从事NAND FLASH(闪存)、SDR/DDR(单/双数率同步动态存储器)等存储芯片的研发及销售，目前在韩国是仅次于三星、SK海力士的第三大MEMORY(存 储器)生产厂商。Fidelix目前的主要客户群体为韩国三星、LG、日本富士通、美国思科等国际著名厂商。Fidelix的产品线涵盖NAND FLASH(闪存)、LP SDR/DDR(低功耗 单/双数率同步动态存储器)、PSEUDO SRAM(伪静态存储器)、MCP(多制程封装芯片)等目前市场主流MEMORY产品，并在eMMC(内嵌式多媒体卡)、3D MEMORY等大容量存储芯片研发上也有相应的技术储备。Fidelix是目前全球最领先的MEMORY Fabless(无生产线存储芯片)设计公司，在MEMORY行业(尤其是NAND FLASH领域)享有较高的声誉。东芯半导体是由苏 州民企东方恒信资本集团(以下简称东方恒信)控股的中国半导体设计公司，注册地位于上海张江高科技园区，主要从事存储芯片的研发及销售。东方恒信注册于苏 州，实际控制人蒋学明，这家企业是一家涉及能源矿业、基建建材、纺织、房地产开发、国际贸易及信息产业的产业化集团。东芯半导体此次收购 Fidelix，除了能够和Fidelix在MEMORY设计方面形成互补，还可以通过整合相互资源，实现海外市场和中国市场的有效联动，尤其是能够迅速 提升两家公司在中国MEMORY市场的销售份额。

中国企业发力存储芯片市场

MEMORY 是半导体行业中仅次于逻辑集成电路的第二大份额产品，中国目前已经成为全球最大的MEMORY市场。在快速增长的消费电子需求带动下，预计未 来三年中国MEMORY市场规模仍将保持快速增长。仅以NAND FLASH一个产品为例，2015年中国NAND FLASH的市场规模预计为人民币 900亿元，按此次收购后占据3%市场份额估算，有望实现人民币27亿元的销售收入，经济效益极为可观。

根 据美国市场调查公司IHS发布的调查报告显示，在半导体行业的28个细分领域中，存储器市场的表现最为出色。2013年DRAM和闪存实现了30％以上的 增长，其他半导体产品的增长率只有1.5％左右。2014年DRAM和闪存依然表现出色，预计市场将扩大约20％，而其他半导体产品也将实现6.7％的增 长。

各季度的存储器增长率以及存储器以外的其他半导体整体的增长率走势

而根据IC insights对33个半导体分类产品15年全球增速预测，汽车类电子，DRAM，无线通讯基带，MCU等排前列。

然而，韩国在存储器市场上形成垄断——根据盖特纳的统计，三星和海力士占全球市场65%以上，其中三星独家占据了37%以上的市场份额。

受棱镜门事件影响，中国政府目前已经把发展集成电路上升到了国家安全战略的高度。而从安全战略角度出发，国产化是我国信息安全的必经之路，硬件层面的芯片国产化等治本性措施将成为主流。加快NAND FLSAH等产品的国产化进程，为早日实现《国家集成电路产业发展推进纲要》要求IC设计领域2015 年接近世界一流水平、2020 年达到国际领先水平的目标作出贡献。因此，并购具有先进水平的国外企业成为中国进入存储器市场的最佳方式。