2015年第一季度，在全行业融资规模下降的情况下，电商领域的融资规模却获得了增长。

CVSource投中数据终端显示，2015年第一季度中国全行业融资案例共444起，披露融资金额总计110.47亿美元，同比跌落9.25%，环比跌落31.31%；其中互联网行业VC/PE融资案例共发生181起，披露融资金额30.93亿元，融资规模同比增长161.66%，环比增长27.20%。

仅电子商务一个领域占互联网行业融资总规模的55.7%，远超过排在第二位的垂直行业网站，后者的融资规模占比为19.9%。这与2014年阿里巴巴和京东的成功上市不无关系——全球资本市场都对电子商务投入了更大的关注。

具体来看，今年第一季度，互联网企业融资金额在1亿美元以上的共10家，其中电商类公司就占6家。美团网的母公司北京三快科技有限公司以7亿美元排名第一。此外，万达电商、齐家网、洋码头等公司都在此列。电子商务在中国起步早，此前已经历过外资折戟、“千团大战”等多轮洗牌，能挺到现在的公司都是处于后期融资的公司。

今年一季度，“互联网+”的提出更是让这个原本就火热的市场出现“全民创业”的趋势。对于投资人来说，投资标的大大增加并没有给他们带来多少便利，高质量的项目仍然供不应求。

“背景好的，一出来就哄抢。哪怕价格贵一点，只要觉得是好项目，先抢到再说。”线性资本合伙人张川告诉界面新闻记者。他所说的“背景好”多是指从阿里巴巴、腾讯等大公司出来，有经验、有资源，团队成员具备商业和技术互补优势的创业项目。

不久前宣布完C轮融资的返利网就是一个近期被投资人争抢的典型案例。

曾任美国互联网公司Pactec Soft（柏柯软件）高级工程师的葛永昌于2006年底以10万元启动资金创办返利网。在获得海纳亚洲创投基金（SIG）2000万美元B轮融资后不久，4月底，这家公司宣布获得日本电商巨头乐天约1亿美元的注资，估值近10亿美元。

据葛永昌透露，返利网在启动C轮融资后，很短的时间内就收到了多家机构的投资意向书。他选择乐天，是因为乐天在去年9月以10亿美元收购了美国最大的“返利网”Ebates，这曾打乱了Ebates本来要与返利网合并上市的计划。

“行业现象是钱多，融资节奏快。”投中集团及投中资本创始人陈颉这样告诉界面新闻记者。

在上周投中集团2015中国投资年会上，陈颉在发言中援引CVSource数据说道，“PE/VC行业，去年一季度有60个新基金募集约40亿美元，而2015年一季度这一数字变成了120家机构募集100多亿美元。”

和过去相比，投资机构面临的情况也不一样。“原来是投资方的市场，一个项目能拿到投资，会觉得是了不起的事；而现在这样的项目比比皆是。”一位入行三年的某知名PE基金投资总监对界面新闻记者表示，“像天使投资人王刚那样，很多知名项目背后都有他的身影，这在行业内是不多见的。”

以他的观察，现在投资行业还没完全洗牌，但是钱比项目多。

“单笔金额都在显著提高。”陈颉也发出这样的感慨。陈颉指的是公司估值和投资金额不断被抬高这件事。

回顾两年前的融资历史，天使轮融资额一般在200万至300万元人民币，一般每一轮会相差6至10倍，A轮融资额在500万美元上下，B至C轮的公司正常情况下会融到2000万至3000万美元；而现在的情况是，天使轮常达1000万元人民币，A轮动辄就有1000万美元。

“大家现在是在拿着B轮的钱投A轮，C轮的钱投B轮。”上述投资总监说。“只要觉得这个项目能够出现下一轮融资，投资人就会按比当前估值更高的预期来投——其实这个没法算清楚。”

张川对界面新闻记者表示，他认为现在行业对公司的估值会有些泡沫，同时“浮夸风”严重，创业公司喜欢把估值、融资额说得特别多，“甚至翻五、六倍。”

“现在市场价格高到没谱，所以机构们就不太投后面的了。”上述投资总监表示。在投资圈，他们还打趣地把投C轮以上机构叫“接盘侠”。

互联网投融资市场的火热也催生了一些新事物，比如投后服务成了颇受欢迎的角色。云电商基金就是这种新角色的一个典型例子。这家阿里巴巴、百度、腾讯出来的创业团队最初的计划是创办投资公司，但市场需求让他们调整了方向。

陈颉认为，PE/VC募投热潮背后，可以看到投资机构的打法正在向多元化演变，“以前谈服务专指投后管理，现在则是360度的服务。”