以学历教育为主的港股教育板块迎来了第一家K12（小学至高中）课外辅导教育企业。

12月27日，华南K12教育龙头卓越教育（03978.HK）正式登陆港交所，发行价为2.4港元/股，市值达20.35亿港元。

公开资料显示，卓越教育成立于1997年，业务集中在华南地区，主要为小学到高中学段的孩子提供辅导学业课程。在班型上，卓越教育的课程可被分为小班辅导和个性化辅导两种形式。近年来，卓越教育还在素质教育上多有布局，推出了幼儿园阶段的“巧问教育”、以及针对中小学生的“卓越大语文”等英才项目板块。

据招股书显示，卓越教育2015-2017年营收持续增加，分别为7.6亿元、8.96亿元、11.41亿元，净利润分别为0.7亿元、0.58亿元、0.75亿元。

在教学中心数量方面，卓越教育的教学点由2015年12月31日的136间增至2018年6月30日的213间，复合增长率为15%。截至2018年6月30日，累积招生人数为289万人次。

招股书收益明细显示，K12小班辅导和个性化辅导每年为卓越教育贡献了80%以上的收益，且是过去三年中增长率最高的业务。其次是全日制备考项目，招生人数较为稳定，收益约在1亿元左右规模；收益占比最少的业务板块是英才项目，但近年来也保持持续增长的态势。

通过此次IPO，卓越教育共募集资金3.43亿港元。其中50%将被用于拓展业务网络，计划未来3年增加150间教育中心，30%用于收购项目，20%用于投资提升教学质素。

据弗若斯特沙利文统计，目前全国K12课外教育服务市场高度分散，2017年中国课外教育服务市场总规模为3931亿元。按收益计算，全国排名前5位的企业占K12课外教育市场的4.7%，分别为新东方、好未来、学大教育、精锐教育、卓越教育。其中卓越教育是华南地区占比最高的课外辅导企业，占全国市场份额约为0.3%。

在中小学生减负的政策背景下，K12课外辅导机构在2018年受到了严格监管。针对8月22日国务院下发的《关于规范校外培训机构发展的意见》中对校外培训机构办学许可证和营运许可证等作出的要求，卓越教育在12月更新的招股书中称：“一经主管部门公布具体规则，我们将提交相关申请。”

在卓越教育登陆港交所之后，K12课外辅导市场的头部企业均已全部登陆资本市场。在政策的严格监管下，竞争环境的优化与合规门槛的提高或将有利于头部企业进一步占据市场。

根据港交所消息，卓越教育也将成为今年最后一家登陆港股市场的教育企业。目前尚在排队期的还包括银杏教育、新东方在线、中国东方教育、科培教育、嘉宏教育、莲外教育、辰林教育、尚德启智、沪江教育、益达教育、华图教育。

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