文|陆家嘴金融

临近年末，今年的冬天格外的冷，为了安全过冬，在A股市场中，上市公司经常会发生一系列扭亏保壳的行动。不过，据以往经验，扭亏保壳常见于ST股乃至*ST股，而对于部分地方上市公司而言，往往会有一系列的扶持手段满足上市公司的保壳需求，由此也加剧了股票市场的股市“不死鸟”现象。

然而，从今年的情况来看，年末上市公司扭亏保壳、突击盈利的行为依旧不少。在实际情况下，不仅仅是ST、*ST股票存在强烈的扭亏保壳需求，而且对于一些非ST类的上市公司，也先后加入突击盈利的队列之中。

实际上，对于上市公司突击盈利的手段有不少，有的依靠于地方的财政补贴、税收优惠等举措，达到扭亏的目的。此外，对于部分上市公司而言，还会通过出售房产、字画等方式，经过一轮大甩卖来实现突击盈利的目的。

1、徐悲鸿油画救了一家上市公司

12月14日晚间，电广传媒公告，将以2.088亿元的价格向湖南广播电视台出售油画《愚公移山》，创下了中国油画价格世界纪录。公开资料显示，两家公司均位于长沙金鹰影视文化城，该地即为湖南广电的大本营。根据湖南省委、省政府 2018 年下半年有关湖南广电整合改革的相关精神，湖南广播电视台与电广传媒构成关联关系。

值得注意的是，这幅油画在半年前因未达到约定最低成交价1.9亿元而流拍。而电广传媒2018年前三季度净利润亏损1.35亿元，2017年净利润亏损4.64亿元，按规定，如果上市公司连续两年出现亏损，将被“ST”。此前，电广传媒于2007年购入这幅油画时仅花费2800万元，如此看来，电广传媒这幅画可真是划算，赚了将近六倍，这一笔交易应该够弥补前三季度亏掉的一个多亿了。

2、卖房保命的上市公司

房价这么多年，大趋势是一直都在涨价，基本上上市公司们买房子都是赚的，所以用这个来保壳保利润的上市公司是真的很多了，况且在生死存亡一刻，卖房还能力挽狂澜于既倒，扶大厦之将倾。

根据Wind数据显示，截至2018年三季度末， A股中3582家上市公司，其中有1696家公司投资房产，市值达到1.1万亿，与年初的统计数据相比，已经增长了1173亿。此外，四季度已有11家上市公司发布相关卖房信息。今年以来已有至少33家上市公司公告卖房。

11月8日，中迪投资公告，以人民币1,350万元的价格出售一套北京的房产给天利天力公司。该房产是公寓，位于北京市朝阳区东方东路，建筑面积193.93平方米，账面净值是299.04万元，预计交易能让中迪投资赚约743万元左右的税前利润。而前三季度中度投资的净利润为-632.59万元，投资盈利差不多可以覆盖其亏损。

此外，10月23日，三变科技披露，拟公开挂牌出售旗下涉及上海、南宁、北京等地的9处房产。11月29日，浙江世宝宣布出售位于佛堂镇车站路的房屋。这2家企业的共同特点是前三季度均净亏。其中，三变科技前三季度净利润约为-4491万元，浙江世宝前三季度净利润约为-540万元。若出售房产的交易完成，三变科技本年度净利润预计增加1646万元，浙江世宝本年度预计增加净利润为886万元。

对于这些拥有投资性房地产的上市公司，尤其是采用成本法记账，通过处置房产猛增业绩的这种手段就好像拥有了一道免死金牌。

3、卖飞机维持生计的上市公司

到了上市公司关键时刻，吃饭的家伙也可以拿来卖，比如飞机。

12月13日，海航控股公告拟向海航旅游出售一架自有 B787飞机和自有B737飞机，交易金额共计10.35亿元。值得一说的是，以航运以主业的海航控股，竟然会出售两架飞机？

确实，海航系出现流动性难题已经对外公开，出售资产自然而然成为海航集团及子公司缓解债务压力的重要途径之一。

海航控股作为海航系的“主力军”，之前就已售罄所持巴西Azul航空股权，总计获得29.7亿元，而Azul航空这笔投资的期初账面价值为34.59亿元，白白损近6.5亿元，直接导致海航控股净利润大幅下滑，前三季度净利润降幅超过50%。

另外，海航这次之所以选择“卖飞机”可能也是无奈之举。据悉，这家总资产规模约1858亿元的航空公司为借债，已有近三分之一资产因被抵押而使用受限。其中固定资产抵押受限比例为62%，投资性房地产抵押受限比例高达73%。

以上的事例都可以看出有些上市公司的确在咬牙坚持过冬，无所不用其极地开展自救行动。

Wind数据显示，2017年及2018年前三季度净利润亏损的公司共有100家，其中包含被实施退市风险警示的公司23家。

对于这23家已被实施退市风险警示的公司来说，每天都在和时间赛跑，还要当心监管对突击盈利、重组、卖壳的阻碍和质疑，不过，韭菜们也要高度警惕不要踩雷啊，毕竟通过突击盈利的手段造成的虚假繁荣很迷惑人，同时这些壳资源也很危险，整得好就起死回生，整不好可就退市了。