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215亿港元出售富通保险,九鼎集团为还债将营收支柱拱手让人

九鼎集团坦言,虽然出售富通资产会大幅减少公司营收,但也可产生大笔资金回流,偿还公司负债。

图片来源:视觉中国

12月27日,九鼎集团(430719.OC)发布公告称,于周四以215亿港元将富通保险100%的股份出售给香港郑氏家族控股的周大福下属股权投资公司Earning Star。

据九鼎集团方面估算,公司买入富通保险时的投资成本约为155亿港元,其中包括买入时富通保险的净资产、买入时形成的商誉及后续对富通保险的增资,此次按照215亿港元出售,集团投资收益约为60亿港元,回报率约38.7%。该笔交易预计按实际交割日计算,九鼎集团的年化回报约9.7%。

九鼎集团于2015年8月全资收购香港富通保险。而在并入九鼎集团后,富通保险为集团贡献了大量营收:2016年、2017年公司净利润分别达到6.1亿港元和10亿港元。

2018年,受到A股IPO政策及资管新规的影响,九鼎集团已投上市公司溢价出现下降,新发行基金与金融机构的合作也受到影响,导致公司营收出现下滑,此时的富通保险更是成为九鼎的业绩支柱。

据九鼎集团2018年半年报显示,报告期内集团共实现营业收入47.30亿元,归属于挂牌公司股东的净利润5.99亿元。而其中,富通保险营收达就达到了32.25亿、净利润5.12亿,为九鼎贡献了70%的收入、85%的净利。九鼎集团2018年三季度的财报数据也显示,当期保费收入为12.7亿,占其当季总营收的约一半。

除此以外,今年3月富通保险还抛售了9亿港元的股票,为九鼎集团带来了8.55亿元投资收益。

正是这样一家能为九鼎集团提供稳定现金流的保险公司,此时却被集团割让。

对于出售富通集团资产的公告,九鼎集团相关负责人回应称,“此时出让现有最优质的资产,从而获得大量现金,此次交易是公司对控股型投资组合的结构调整,有利于公司进一步降低资产负债率和减少财务费用,有利于公司进一步聚焦投资主业。”

该负责人还表示,九鼎集团一直定位为一家纯粹的、专业的投资公司。保险板块作为投资组合的一部分,本次交易将会调整九鼎投资的投资结构,但并不会影响九鼎集团的主营业务运营。

这与此前九鼎集团将富通保险定位为“重要的战略业务板块”的说法相去甚远。

今年3月九鼎集团于新三板市场复牌时还曾透露,正在推动富通保险于香港联交所上市,仅仅一年不到,富通保险就从预备上市的战略业务板块变为投资组合的一部分。目前来看,这一变化与今年监管要求防止企业过度向金融业扩张的指导意见不无关系,另一方面,出售富通保险也有助于九鼎缓解公司高企的负债。

据三季度财报数据显示,九鼎集团母公司资产负债率为51.95%,合并后的资产负债率更是高达73.86%。

九鼎集团方面也坦言,虽然出售富通资产会大幅减少公司营收,但也可产生大笔资金回流,偿还公司负债。

以2017年年度数据为比较基准,售出富通保险会令九鼎集团营业总收入减少56.1亿元,减少比率达到63.4%,归属于母公司所有者的净利润减少8.6亿元,减少比率为74.8%。

九鼎集团也在公告中表示,此笔大资金回流将用于偿还公司负债,改善公司财务状况,保证公司低风险、安全稳健地运营。

从公司总部视角的资产负债率来衡量,如果将本次出售富通保险收回资金的70%用于归还负债,九鼎集团总部资产负债率将下降为20%左右;如果全部用于归还负债,资产负债率或将下降为约0%。

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