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浅谈期权:怎样避免中石化的“坑”

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浅谈期权:怎样避免中石化的“坑”

对于中石化这样的资本市场“老手”,还会出现金融市场的亏损,不得不说,金融的市场,尤其是衍生品的市场,真的是变化莫测,不容易做。

图片来源:网络

文 | 九尾

昨日在投资者一片期待之中,大盘高开低走,午后更是震荡向下,与美股的大涨相比,我们显然又一次的证明了A股的“独立行情”。

而一度让大盘跳水的原因,竟是中石化的“闪崩”。

万万没想到,时常扮演大盘维稳角色的中石化,竟然也会出现了“闪崩”,随着中石化随后的人员任免,以及网上曝光的做套期保值的亏损,人们感慨高盛再一次的入局,以及期权,这个普通投资者并不熟知的品种,再次的映入了投资者的视线之中。

闪崩的中石化

先看下中国石化的走势:

中石化的K线及分时图

从K线走势上看,之前中石化还是相对平稳的走势,昨天下午,突然的就开始闪崩跳水,收盘跌了6个多点,作为一个业绩相对可以预期的大盘股,这样的走势非常罕见。

于是不久,关于中石化套保亏损的图片,就开始流传了出来:

网传交易亏损

昨日晚间,中石化正式发布了公告,联合石化在某些原油交易产生损失,公司正在评估。联合石化总经理陈波和党委书记詹麒因工作原因停职,由副总经理陈岗主持行政工作。

随后,今天中金估算,中石化的交易可能因为采取了买入看涨期权的同时,卖出看跌期权。多数亏损可能产生于卖出看跌期。中金预计中石化未来一个季度将产生150亿元库存亏损。

截止笔者发稿时,今日中国石化跌幅在2个点左右。

期权

对于一般投资者而言,这个事件更多的是旁观的热闹。

做套期保值之类的交易,其实在原油以及农产品中都很常见,只是十多年前,中航油的巨亏也因为这样的衍生品交易,而发生了巨亏。

所以,期权是什么,为什么可能产生这么大的杠杆呢?

笔者通俗的来做个解答。

期权的交易,分两种方式,买入和卖出,同时方向又有两种,即看涨和看跌。

本身期权有自己的交易价格,同时又有着执行的价格。

最好理解的就是买入看涨期权,即你认为未来可能会涨,那么投资者可以买入看涨期权,如果最终真的上涨,那么显然就可以用交割的方式获利。

但是那么如果下跌了呢?

下跌了,你显然可以选择不行权,损失的就是买入期权的权利金价格。

这个过程是不是有点“似曾相识”?

是的,买入期权的方式,很像是我们日常的“买保险”。

你买了保险,发生了赔付情况,你就获得了大量的收益,反之没有赔付,你也只是付出了很少的保费。

理论上来说,买入期权,不管是看跌还是看涨的,你的风险是一定的,只是你付出的权利金,而收益可能是无限的,所以对于很多投资者而言,买入期权,是更“理性”的利用杠杆的投资者方式。

而卖出期权,不管方向是看跌还是看涨,结果自然是相反的,你获得了是短期的权利金收益,但是如果未来的价格发生了重大变化,和你的预期相反,你就可能被要求执行期权,而发生巨大的亏损,即卖出期权,收益是一定的,亏损的未知的。

当然, 在这个基础之上,还有很多的投资组合方式,达到各种情况下的不同的收益策略。

但是很核心的问题,就是如果你做了卖出期权的交易,你的风险始终都是在放大,中石化显然就做了这样的风险放大的交易,亏损就是这样的产生了。同时还涉及到,将未到期的期权费,计到了当期收益,那么业绩“变脸”的可能性,也就很大了。

结语

对于中石化而言,这样的资本市场“老手”,还会出现金融市场的亏损,不得不说,金融的市场,尤其是衍生品的市场,真的是变化莫测,不容易做。

另一方面,如果你真的想做衍生品,如笔者所说,最稳健的方式,或许就是买入不同方向的期权,承担明确的风险,去博取未知的收益,也就是那句老话:老手买期权,新手卖期权。

 

如果你喜欢这篇文章,可在摩尔金融APP或摩尔金融官方网站moer.cn看到更多个股、盘面走势分析及投资技巧,也可在新浪微博、微信公众号、今日头条上搜索摩尔金融并关注。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

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浅谈期权:怎样避免中石化的“坑”

对于中石化这样的资本市场“老手”,还会出现金融市场的亏损,不得不说,金融的市场,尤其是衍生品的市场,真的是变化莫测,不容易做。

图片来源:网络

文 | 九尾

昨日在投资者一片期待之中,大盘高开低走,午后更是震荡向下,与美股的大涨相比,我们显然又一次的证明了A股的“独立行情”。

而一度让大盘跳水的原因,竟是中石化的“闪崩”。

万万没想到,时常扮演大盘维稳角色的中石化,竟然也会出现了“闪崩”,随着中石化随后的人员任免,以及网上曝光的做套期保值的亏损,人们感慨高盛再一次的入局,以及期权,这个普通投资者并不熟知的品种,再次的映入了投资者的视线之中。

闪崩的中石化

先看下中国石化的走势:

中石化的K线及分时图

从K线走势上看,之前中石化还是相对平稳的走势,昨天下午,突然的就开始闪崩跳水,收盘跌了6个多点,作为一个业绩相对可以预期的大盘股,这样的走势非常罕见。

于是不久,关于中石化套保亏损的图片,就开始流传了出来:

网传交易亏损

昨日晚间,中石化正式发布了公告,联合石化在某些原油交易产生损失,公司正在评估。联合石化总经理陈波和党委书记詹麒因工作原因停职,由副总经理陈岗主持行政工作。

随后,今天中金估算,中石化的交易可能因为采取了买入看涨期权的同时,卖出看跌期权。多数亏损可能产生于卖出看跌期。中金预计中石化未来一个季度将产生150亿元库存亏损。

截止笔者发稿时,今日中国石化跌幅在2个点左右。

期权

对于一般投资者而言,这个事件更多的是旁观的热闹。

做套期保值之类的交易,其实在原油以及农产品中都很常见,只是十多年前,中航油的巨亏也因为这样的衍生品交易,而发生了巨亏。

所以,期权是什么,为什么可能产生这么大的杠杆呢?

笔者通俗的来做个解答。

期权的交易,分两种方式,买入和卖出,同时方向又有两种,即看涨和看跌。

本身期权有自己的交易价格,同时又有着执行的价格。

最好理解的就是买入看涨期权,即你认为未来可能会涨,那么投资者可以买入看涨期权,如果最终真的上涨,那么显然就可以用交割的方式获利。

但是那么如果下跌了呢?

下跌了,你显然可以选择不行权,损失的就是买入期权的权利金价格。

这个过程是不是有点“似曾相识”?

是的,买入期权的方式,很像是我们日常的“买保险”。

你买了保险,发生了赔付情况,你就获得了大量的收益,反之没有赔付,你也只是付出了很少的保费。

理论上来说,买入期权,不管是看跌还是看涨的,你的风险是一定的,只是你付出的权利金,而收益可能是无限的,所以对于很多投资者而言,买入期权,是更“理性”的利用杠杆的投资者方式。

而卖出期权,不管方向是看跌还是看涨,结果自然是相反的,你获得了是短期的权利金收益,但是如果未来的价格发生了重大变化,和你的预期相反,你就可能被要求执行期权,而发生巨大的亏损,即卖出期权,收益是一定的,亏损的未知的。

当然, 在这个基础之上,还有很多的投资组合方式,达到各种情况下的不同的收益策略。

但是很核心的问题,就是如果你做了卖出期权的交易,你的风险始终都是在放大,中石化显然就做了这样的风险放大的交易,亏损就是这样的产生了。同时还涉及到,将未到期的期权费,计到了当期收益,那么业绩“变脸”的可能性,也就很大了。

结语

对于中石化而言,这样的资本市场“老手”,还会出现金融市场的亏损,不得不说,金融的市场,尤其是衍生品的市场,真的是变化莫测,不容易做。

另一方面,如果你真的想做衍生品,如笔者所说,最稳健的方式,或许就是买入不同方向的期权,承担明确的风险,去博取未知的收益,也就是那句老话:老手买期权,新手卖期权。

 

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