文|信托圈

资本寒冬，说来就来。

当大盘数度击穿2500点，曾经名噪一时的私募大佬也绷不住了。

昔日的“公募一哥”，如今的私募大神王亚伟不得不遭遇产品提前清盘的窘境。

据中国证券基金业协会最新数据显示，王亚伟所管理的千合资本旗下中铁宝盈祥云3号特定客户资产管理计划提前清盘。有媒体说是因为股市持续低迷，该资管计划业绩表现不达预期引发部分投资者要求提前清盘，千合资本的人说，是因为产品结构的问题，按照资管新规的要求，这只产品结构不太符合新规要求，现在要做一些调整，所以才做了一些处理。

不过，不管主动还是被动，曾经的“一哥”王亚伟今年的成绩确实不怎么样。

也不光他，格上理财发布的调研数据显示，今年前三季度私募产品清盘数量高达4045只，涉及私募机构1942家，创出过去5年以来的新高值。其中，被清盘的股票策略私募产品达到2087只，占比约51.59%。

彻骨的寒冷正在一点点瓦解市场的意念……

弱市变局，私募大佬说“再见”

混迹资本市场，王亚伟是响当当的人物。外表谦逊温和，却总是能敏锐把握市场热点转换带来的投资机会。

2005年底，已有多年操盘经验的王亚伟接手华夏大盘精选基金。正是这次出击，开启了王亚伟最富传奇色彩的投资旅程。

2006年，沪深指数迎来一波单边上扬的大牛市，全年涨幅130.43%、132.12%。王亚伟紧紧把握市场行情，在对宏观面、政策面、资金面和基本面等四个角度进行潜心研究后，将当时热门的大白马股票放置一边，反而重点挖掘未股改、重组、资产注入、隐蔽资产型等概念股票。

2006年底，华夏大盘基金以154.49%的收益率位列118只股票型基金中第12位，而同期所有股票型基金的年平均收益率为109.83%。

2007年该基金气势如虹，创出226%的净值增长率高居国内各类型基金之首，比第二名高出35个百分点，其净值增长率是同期上证综指涨幅的2.33倍。

一时间，华夏大盘万众瞩目，王亚伟成为“中国最会赚钱的基金经理”。

此后几年，华夏大盘继续领跑。直至王亚伟离职，6年半时间该基金复权单位净值增长率达1198.91%，累计单位净值增长率1046.05%，基数指数同期上涨132.78%，创出让诸多同行难以望其项背的投资成绩，也成为公募基金史上的里程碑事件。

也许是“高处不胜寒”，成名后的王亚伟自爆被过多关注，压力太大，使其投资受到限制。

2012年5月，王亚伟从华夏基金离职。同年9月，千合资本管理有限公司成立，王亚伟任法人，市场解读为其正式投身私募领域。

然而，在公募基金上业绩优秀的王亚伟并未在私募基金领域取得理想的成绩。多年深耕，表现着实一般。2012年至2015年间，王亚伟旗下管理的昀沣证券、昀沣2号、昀沣3号、昀沣4号、千纸鹤1号、云豹一号等系列产品不少都以负收益率离场，认购的多支股票遭遇摘牌或濒临摘牌。

2018年，在复杂内外围因素作用下大盘不断走低，王亚伟所管理的多款私募产品业绩跌幅均在30%左右，截至11月中旬，昀沣、千纸鹤1号、昀沣3号、昀沣2号、昀沣4号在过去一年的净值跌幅分别达到33.69%、31.76%、38.97%、30.14%、24.04%。

如今看来，一切都是浮云，再牛的“神”是时候也要从“神坛”下来。

连续踩雷，“一哥”再难复制公募“神话”

投身私募后，王亚伟似乎有点水土不服，先后遭遇多次“滑铁卢”。

环保概念股是王亚伟钟爱的领域，其中，又属创业板“明星股”三聚环保最得“宠”。从2013年至2018年，王亚伟对该只股票不离不弃，一直重仓持有。

具体来看，截止2018年上半年，王亚伟通过千合资本旗下昀沣证券投资集合资金信托计划、昀沣3号证券投资集合资金信托计划分别持有三聚环保3700万股和1530万股，位列十大流通股东第4名和第9名。期间，三聚环保股价从5元附近涨至30多元，王亚伟盈利颇为丰厚，最高获利不止7倍。

然而，今年以来，三聚环保持续下挫。期间更是受到三季报业绩不及预期影响，股价于10月15日、10月16日、10月17日被大幅抛售，三天跌幅近25%，王亚伟盈利迅速缩水，从赚7倍降至2.7倍。

最新资料显示，昀沣3号证券投资集合资金信托计划已不在三聚环保前十大流通股行列，昀沣证券投资集合资金信托计划则于3季度增持1110万股，以总股数4810位列第六大流通股股东。

此外，王亚伟今年还在光音网络上“栽”了个大跟头。

光音网络2016年1月挂牌新三板，股价一度超过百元，市值高达35亿元。2016年3月，光音网络公布定增计划，发行股票180万股，发行价为66.67元/股，募集金额为1.2亿。千合投资旗下的“瑞元千合木槿1号”耗资1000万买入15万股，位列前十大股东第八位。

这只股票绝对是中看不中用，比之三聚环保又惨了不少。自从王亚伟买入后，光音网络便开启了“跌跌不休”的走势，净利润连续下滑已从盈利“堕落”至亏损。直至目前，股价不足一元。

王亚伟曾于2017年二季度将瑞元千合木槿1号全部清仓，瑞元千合木槿3号接棒买入，持股量增加到140.80万股。但无论怎么“折腾”，亏损都是板上钉钉的事儿。

而这些只是王亚伟近年来“踩雷”的冰山一角，一汽轿车、一汽夏利、、廊坊发展、中科招商、海鑫科金、易联众、经纬纺机……即便在2017不错的行情中，王亚伟充当“舵手”的基金也仅有千合紫荆1号G和千合紫荆1号B取得了正收益。

“客户资金门槛为2000万元人民币起，亦有说法是500万美元起。此外，客户投资其私募的资金量不得超过个人资产一定比例(或为5%)，即要求目标客户至少身家数亿。”曾有媒体这样报道千合资本所锁定的目标客户人群。

高标准往往意味着高收益，如今看来，这个成绩显然难以兑付上述说辞。

私募“踩雷”常态化

A股的惨淡行情让私募经理“饱尝苦果”的岂止王亚伟一个，“茅台王子”但斌明显不如去年高调了。

根据中国经济网统计，但斌任董事长的东方港湾旗下近期净值有更新的38只基金中，仅有2只年内取得了小幅正收益，涨幅分别为1.62%、1.18%。而剩下的36只亏损的基金中，有34只跌幅超过10%，24只跌幅超过15%，6只跌幅超过20%。

特别是一直鼓吹的贵州茅台让但斌颜面尽失。今年下半年以来，茅台大幅回撤，目前股价在600左右徘徊，较6月12日历史最高点792元跌近25%。

值得一提的是，在10月28日贵州茅台披露三季报次日，开盘即一字跌停震惊市场。贵州茅台财报显示，第三季度净利润增速仅为2.7%，营收增速为3.8%，这对常年自诩价值投资的但斌而言好比重重一击。

定增大王刘益谦也没闲着，继“踏空”长航凤凰、长城证券后，又遭遇国国民技术这只“黑天鹅”。

2013年11月，刘益谦斥资2亿元从国民技术当时的大股东中国华大处，受让1114.20万股国民技术股票，占总股本的4.0963%，每股17.95元。

但在经历因合作的私募基金失联导致5亿元投资款打水漂的“奇葩”事件后，国民技术各种“水逆”，被证监会处罚、业绩下滑，时至今日股价早已跌破10元关口，刘益谦的翻身之路修远兮。

可见，囿于大盘持续下行及资管新规压力下，私募“踩雷”呈常态化趋势，调仓换位、乃至清盘缩减规模都不是稀罕事。

基金业协会数据显示，截至2018年9月底，证券期货经营机构私募资管业务规模合计26.07万亿元，其中证券公司及其子公司约14.18万亿元，基金公司及其子公司约11.72万亿元，期货公司及其子公司约1676亿元。

而基金子公司专户业务（包括单一资产管理计划和集合资产管理计划）受降杠杆、去通道、去除多层嵌套等多方面要求及业绩下滑影响，规模逐月下降，截至今年三季度末为8159只，资产规模5.63万亿元，较上年末缩水一半。

都说现在是“冬天”，但大家还是要相信却心怀希冀，冬天终归是要过去的，但可怕的就是感受不到春天的希望……各位大佬们也需要再忍耐忍耐，人生不可能一直赢。

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