文｜文娱商业观察  浮萍

随着灿星文化IPO招股书的披露，中国综艺行业终于迈出了独立IPO的第一步，不论其业绩、未来前景如何，都代表着细分领域资本化的一大步。

如今不仅是综艺第一股，演出灯光第一股锋尚世纪也紧随步伐，披露了招股书，这是继其2017年3月份新三板摘牌之后的最新资本动作。

锋尚世纪是由“中国舞台第一灯”之称的沙晓岚一手成立的舞台灯光创意公司，是国内大型晚会的舞美、灯光最响亮的品牌。

与张艺谋亲密合作，操盘奥运会、G20等大型演出舞美灯光

2008年奥运会开幕式上，一张舒展的中国画卷惊艳了世界，从古代灿烂文化的黑白质感、到现代绚丽多彩，都是通过灯光塑造出来的，从这点上来说，是灯光成就了这场晚会。

而这也成为沙晓岚开挂人生的起点。虽然此前他就已经在国内灯光界非常出名，但是并未为大众所熟知，正是这次与总导演张艺谋的合作，开启了两人长达十多年的国家级晚会合作。

此后张艺谋参与的每一个重大晚会，背后都离不开沙晓岚的支持。从G20 杭州峰会大型水上情景表演交响音乐会《最忆是杭州》到韩国平昌第 23 届冬奥会闭幕式交接仪式“北京 8 分钟”文艺表演，再到上合组织青岛峰会灯光焰火艺术表演《有朋自远方来》。

在这些晚会中，张艺谋都是担任总导演，而沙晓岚担任总制作人，负责统筹节目的灯光创意，两人默契的配合为沙晓岚和锋尚世纪赢得了巨大的荣誉，也让锋尚世纪成为国家重大晚会灯光创意设计的标配。

从2010 年上海世博会开幕式的灯光设计及制作服务，到5年中央电视台春节联欢晚会，再到“一带一路”国际合作高峰论坛文艺演出 《千年之约》、庆祝改革开放40周年文艺晚会《我们的四十年》等。

由于这样的晚会是高度复杂，对创意和执行环节都要求异常严格，因此每一场晚会的服务价格都不菲，以上合组织青岛峰会《有朋自远方来》为例，锋尚世纪与青岛市文化广电新闻出版局发生的交易额为8740.9万元，成为锋尚世纪2018年上半年最大的收入来源，占比高达32.01％。

受益于实景演出，单笔合同高达4亿

如果说国家大型晚会是锋尚世纪声名远外和收入来源的基础，那么近一两年实景演出的爆发则是锋尚世纪演出业绩爆发的支撑。

从2004年张艺谋推出《印象·刘三姐》，开创室外大型实景演出的风潮开始，陆续诞生了宋城“千古情”系列，“最忆”等，大型实景娱乐演出遍地开花，只要是稍有规模的景区，都会结合本地特色开发相关的演出。

根据中国旅游研究院发布的《中国休闲发展年度报告》显示，我国居民户外休闲空间不断扩大，内容更加“积极”。2018上半年，国内旅游人数达28.26亿人次，同比增长11.4%；国内旅游收入2.45万亿，同比增长12.5%。与旅游产业息息相关的文化产业的固定资产投资也同比增长了17.5%。

因此在可预见的范围内，实景演出市场还将不断扩大，锋尚世纪正是赶上了这一波的潮流。

根据招股书资料显示，锋尚世纪2016年、2017年和2018年1-6月份分别实现营业收入1.42亿元、2.06亿元和2.73亿元，增福至少维持在50%；在净利润方面分别实现3503.68万元、5395.65万元盒6085.59万元，增速非常可观。

在营业收入中实景演出的收入明显上升。2016年文化旅游演出仅实现收入1593.62万元，占整体营业收入比重为11.54%；2017年快速增长到9802.07万元，占比达到48.47%。

2018年上半年多个项目正在执行中，包括大型诗词文化实景演艺《归来三峡》、《最忆韶山冲》大型实景演出、汉中《天汉传奇》《汉颂》《汉乐府》文艺演出、太原市晋阳湖景区水上文旅创意项目、四川达州《梦回巴国》大型实景演出等。

这些项目贡献的收入亦相当可观。

招股书资料的重大合同资料显示，《归来三峡》锋尚世纪承担舞台美术制作、视频系统制作和总制片人、执行导演等多份工作，总合同金额高达7406.62万元；太原市晋阳湖景区水上文旅创意项目单个项目的合同金额2.27亿元；汉中三个项目的总金额达到4.08亿元。

过于依赖沙晓岚，成公司最大危机

成绩优异的锋尚世纪不是没有问题，在林林总总的危机中，最大的正是沙晓岚，因为这家公司太过于依赖沙晓岚。

根据招股书资料显示，目前沙晓岚个人直接持有公司55.95%的股份，通过西藏晟蓝间接控制公司 11.71%的股份, 合计控制公司 67.66%的股份,并担任公司董事长、总经理,为公司控股股东。

同时沙晓岚、王芳韵夫妇合计控制公司 85.00%的股份,为公司实际控制人。

股份过于集中倒问题不大，高度依赖沙晓岚个人才是危险的。作为舞美灯光之类的高度依赖个人创意的行业，将公司的未来豪赌在一个人的时有时无的创意上，是十分危险。

纵观影视娱乐行业，一个人撑起一家上市公司也是不现实的。不论是常青树如周星驰、成龙，或是张艺谋等，都无法强大到独立撑起一家上市公司，他们更多地是依靠一家上市公司，把自己卖一个好价钱。

所以锋尚世纪急需考虑的是如何“去沙晓岚化”，将沙晓岚个人IP与锋尚世纪区分开来，形成人才梯队，避免过于依赖沙晓岚。