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证监会发布公募基金投资信用衍生品指引,货基不得参与

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证监会发布公募基金投资信用衍生品指引,货基不得参与

中国证监会副主席李超近期公开表示,支持公募基金适度运用金融衍生品等工具以提升组合风险管理水平。

图片来源:视觉中国

文|满乐

为规范公开募集证券投资基金(下称基金)投资信用衍生品的行为,防范投资风险,保护投资人合法权益,证监会近日发布《公开募集证券投资基金投资信用衍生品指引》(下称《指引》),自公布之日起施行。

《指引》首先明确了基金投资信用衍生品以风险对冲为目的,且货币市场基金不得投资信用衍生品。

而作为公募基金管理人,则应根据所持标的债券等固定收益品种的投资策略,审慎开展信用衍生品投资,合理确定信用衍生品的投资金额、期限等。并加强基金投资信用衍生品的交易对手方、创设机构的风险管理,合理分散交易对手方、创设机构的集中度,对交易对手方、创设机构的财务状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理。

而在《指引》实施后,公募基金定期报告及招募说明书中也需要细披露信用衍生品的投资情况,包括投资策略、持仓情况等,并充分揭示投资信用衍生品对基金总体风险的影响以及是否符合既定的投资目标及策略。基金投资信用衍生品的,应当参照行业协会的相关规定进行估值,确保估值的公允性。

值得注意的是,对于《指引》发布前已获得中国证监会核准或准予注册的“老基金”,基金管理人可根据法律法规、基金合同和本指引的相关要求,决定是否投资信用衍生品。基金拟投资信用衍生品的,应当依法履行适当程序修改基金合同等法律文件,明确投资安排、信息披露、估值方法、风险揭示等相关内容。

目前信用衍生品包括信用违约互换、信用价差期权、担保债务凭证、资产证券化信用委员互换和外汇担保证券等多种品类,运用恰当的话,可以有效分散信用风险,提高基础市场流动性。

去年11月,中国证监会副主席李超就曾公开表示,支持公募基金适度运用金融衍生品等工具以提升组合风险管理水平。

他提出,应着力优化基金作为配置工具的定位,完善公募基金投资策略、适时拓展投资范围,丰富基金产品类型;强化基金产品运作监管,注重保持基金产品风格清晰、稳定;鼓励指数基金等被动投资产品发展,实行更加灵活的费率安排;支持公募基金适度运用金融衍生品等工具以提升组合风险管理水平。

证监会发言人常德鹏表示,下一步,基金管理人应当进一步强化风险管理意识,提升风险管理能力,落实好信息披露要求。证监会将继续加大监管力度,依法严厉查处违法违规行为,促进公募基金行业长期健康发展。

当天,证监会还依法对6宗内幕交易案件作出行政处罚,涉及现代制药、华闻传媒、曲江文旅、西安饮食、阳光股份、*ST狮头、顺网科技等。

其中,证监会依法对韩雁林内幕交易“现代制药”案作出行政处罚,责令其依法处理非法持有的证券,并处以60万元的罚款,同时对其处以5年证券市场禁入措施,对其未按规定报告持股信息的行为责令改正,给予警告,并处以30万元的罚款;依法对何邦建内幕交易“华闻传媒”案作出处罚,对其处以50万元罚款;依法对朱德胜内幕交易“曲江文旅”“西安饮食”案作出处罚,没收其违法所得39,792.82元,并处以79,585.64元罚款;依法对龙英内幕交易“阳光股份”案作出处罚,对其处以20万元罚款。青海证监局依法对涂静、谢锋内幕交易“*ST狮头”案作出处罚,对涂静、谢锋处以48万元罚款。河北证监局依法对周永平内幕交易“顺网科技”案作出处罚,责令其依法处理非法持有的证券,没收违法所得132,549.37元,并处397,648.11元罚款(行政处罚决定书详见证监会及相关证监局网站)。

上述案件中,韩雁林是持有现代制药5%以上股份的股东、时任董事,为法定内幕信息知情人,其在内幕信息敏感期内与内幕信息知情人频繁通信联络,并在收到涉及内幕信息的相关邮件后内幕交易“现代制药”股票;何邦建系“金正源转让国广控股50%股权至兴顺文化”这一内幕信息的知情人,其在内幕信息敏感期内交易“华闻传媒”股票;朱德胜系“华侨城西部投资取得曲江文投51%股份并使曲江文旅实际控制人变更”“华侨城集团收购西安饮食21.04%股权并使西安饮食控股股东变更”等内幕信息的知情人,其在内幕信息敏感期交易“曲江文旅”股票和“西安饮食”股票;龙英系“阳光股份实际控制人拟变更为京基集团”和“阳光股份购买京基集团资产”等内幕信息的知情人,其在内幕信息敏感期内交易“阳光股份”股票;涂静、谢锋在内幕信息敏感期内与内幕信息知情人陈某昌通讯联络后,借用他人账户交易“*ST狮头”股票;周永平在内幕信息敏感期内与内幕信息知情人靳某涛进行通讯联络后,利用其配偶冉某霞账户内幕交易“顺网科技”股票。

证监会发言人常德鹏表示,内幕交易违法行为是毒瘤,严重侵蚀资本市场健康肌体,严重损害证券市场“三公”原则,侵害广大投资者对上市公司信息的知情权,必须予以坚决打击。我会将继续强化监管执法,严厉打击内幕交易,维护证券市场秩序,切实保护广大投资者合法权益。

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

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证监会发布公募基金投资信用衍生品指引,货基不得参与

中国证监会副主席李超近期公开表示,支持公募基金适度运用金融衍生品等工具以提升组合风险管理水平。

图片来源:视觉中国

文|满乐

为规范公开募集证券投资基金(下称基金)投资信用衍生品的行为,防范投资风险,保护投资人合法权益,证监会近日发布《公开募集证券投资基金投资信用衍生品指引》(下称《指引》),自公布之日起施行。

《指引》首先明确了基金投资信用衍生品以风险对冲为目的,且货币市场基金不得投资信用衍生品。

而作为公募基金管理人,则应根据所持标的债券等固定收益品种的投资策略,审慎开展信用衍生品投资,合理确定信用衍生品的投资金额、期限等。并加强基金投资信用衍生品的交易对手方、创设机构的风险管理,合理分散交易对手方、创设机构的集中度,对交易对手方、创设机构的财务状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理。

而在《指引》实施后,公募基金定期报告及招募说明书中也需要细披露信用衍生品的投资情况,包括投资策略、持仓情况等,并充分揭示投资信用衍生品对基金总体风险的影响以及是否符合既定的投资目标及策略。基金投资信用衍生品的,应当参照行业协会的相关规定进行估值,确保估值的公允性。

值得注意的是,对于《指引》发布前已获得中国证监会核准或准予注册的“老基金”,基金管理人可根据法律法规、基金合同和本指引的相关要求,决定是否投资信用衍生品。基金拟投资信用衍生品的,应当依法履行适当程序修改基金合同等法律文件,明确投资安排、信息披露、估值方法、风险揭示等相关内容。

目前信用衍生品包括信用违约互换、信用价差期权、担保债务凭证、资产证券化信用委员互换和外汇担保证券等多种品类,运用恰当的话,可以有效分散信用风险,提高基础市场流动性。

去年11月,中国证监会副主席李超就曾公开表示,支持公募基金适度运用金融衍生品等工具以提升组合风险管理水平。

他提出,应着力优化基金作为配置工具的定位,完善公募基金投资策略、适时拓展投资范围,丰富基金产品类型;强化基金产品运作监管,注重保持基金产品风格清晰、稳定;鼓励指数基金等被动投资产品发展,实行更加灵活的费率安排;支持公募基金适度运用金融衍生品等工具以提升组合风险管理水平。

证监会发言人常德鹏表示,下一步,基金管理人应当进一步强化风险管理意识,提升风险管理能力,落实好信息披露要求。证监会将继续加大监管力度,依法严厉查处违法违规行为,促进公募基金行业长期健康发展。

当天,证监会还依法对6宗内幕交易案件作出行政处罚,涉及现代制药、华闻传媒、曲江文旅、西安饮食、阳光股份、*ST狮头、顺网科技等。

其中,证监会依法对韩雁林内幕交易“现代制药”案作出行政处罚,责令其依法处理非法持有的证券,并处以60万元的罚款,同时对其处以5年证券市场禁入措施,对其未按规定报告持股信息的行为责令改正,给予警告,并处以30万元的罚款;依法对何邦建内幕交易“华闻传媒”案作出处罚,对其处以50万元罚款;依法对朱德胜内幕交易“曲江文旅”“西安饮食”案作出处罚,没收其违法所得39,792.82元,并处以79,585.64元罚款;依法对龙英内幕交易“阳光股份”案作出处罚,对其处以20万元罚款。青海证监局依法对涂静、谢锋内幕交易“*ST狮头”案作出处罚,对涂静、谢锋处以48万元罚款。河北证监局依法对周永平内幕交易“顺网科技”案作出处罚,责令其依法处理非法持有的证券,没收违法所得132,549.37元,并处397,648.11元罚款(行政处罚决定书详见证监会及相关证监局网站)。

上述案件中,韩雁林是持有现代制药5%以上股份的股东、时任董事,为法定内幕信息知情人,其在内幕信息敏感期内与内幕信息知情人频繁通信联络,并在收到涉及内幕信息的相关邮件后内幕交易“现代制药”股票;何邦建系“金正源转让国广控股50%股权至兴顺文化”这一内幕信息的知情人,其在内幕信息敏感期内交易“华闻传媒”股票;朱德胜系“华侨城西部投资取得曲江文投51%股份并使曲江文旅实际控制人变更”“华侨城集团收购西安饮食21.04%股权并使西安饮食控股股东变更”等内幕信息的知情人,其在内幕信息敏感期交易“曲江文旅”股票和“西安饮食”股票;龙英系“阳光股份实际控制人拟变更为京基集团”和“阳光股份购买京基集团资产”等内幕信息的知情人,其在内幕信息敏感期内交易“阳光股份”股票;涂静、谢锋在内幕信息敏感期内与内幕信息知情人陈某昌通讯联络后,借用他人账户交易“*ST狮头”股票;周永平在内幕信息敏感期内与内幕信息知情人靳某涛进行通讯联络后,利用其配偶冉某霞账户内幕交易“顺网科技”股票。

证监会发言人常德鹏表示,内幕交易违法行为是毒瘤,严重侵蚀资本市场健康肌体,严重损害证券市场“三公”原则,侵害广大投资者对上市公司信息的知情权,必须予以坚决打击。我会将继续强化监管执法,严厉打击内幕交易,维护证券市场秩序,切实保护广大投资者合法权益。

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