融创中国（01918.HK）在新年再现一笔百亿级收购。

1月21日，融创中国发布公告，融创房地产公司与武汉中央商务区订立协议，以应付代价125.53亿元收购其持有的泛海建设公司100%股权。目标公司拥有北京泛海国际项目1号地块和上海董家渡项目100%权益。

根据协议内容，北京项目位于东四环东侧，紧邻朝阳公园，总占地面积约为7.52 万平方米，总建筑面积约为66.85 万平方米。主要用作住宅、商业、写字楼及酒店的开发，从规划上看1号地块在规划上住宅商品房只有2栋，合计建筑面积约9.6万平，其它是规划建设4栋公建房，建面合计约34万平，剩下的是菜市场，公共市政建设设施等等。截至本公告日期项目刚启动建设，尚未开售。另外，泛海控股的子公司东风置业所持的2、3号地块地上及地下全部资产不在交易范围。

泛海控股在2006年即已取得了1号地块，土地金总额仅为5.27亿元，泛海控股计划在该地块上投资约300.72亿元。但虽然最初缴纳土地款较低，但所支付拆迁等一级开发建设成本仍然投入巨大。

2006年，泛海东风置业所持北京泛海国际项目1号、2号、3号地块据测算涉及土地投资总额为40.51亿元，其中土地出让金1.83亿元，七通一平、基础整理和拆迁费用38.68亿元，而整个项目总投资约为73.77亿元。但2017年，经媒体报道，泛海控股对项目1号、2号、3号地块计划总投资已经大幅增至436.44亿元，为初期3宗地块计划投资额的近6倍。

就在去年11月，东风置业还向北京国际信托申请了25亿元信托贷款，泛海控股提供担保，这笔贷款为的是归还股东及关联方对泛海国际居住区1号地项目的前期投入。

上海项目位于黃浦区，所处南外滩版块。总占地面积约为12.03 万平方米，总建筑面积约为62.80 万平方米，主要用作住宅及商业的开发。作为旧改项目，上海项目的开发也已经持续了17年，目前拆迁还正在进心中，部分房屋已经入市销售。

这两幅地块的位置都颇为优越，截止去年11月，标的公司的营收为5009万，而在2017年营收仅为2574万，不过净利润则亏损1000万出现了大幅度下滑。

泛海控股方面称，近年来，受房地产调控政策影响，公司所属房地产项目特别是北京、上海项目价值释放速度有所放慢，公司资金周转速度降低、流动性不足对公司战略转型的深层推进造成阻碍。

若本次交易顺利实施，一方面，公司房地产业务比重将大为下降，公司可聚焦于自身优势更为突出、发展空间更为广阔且更符合公司未来发展战略的武汉中央商务区项目;另一方面，公司的资产负债结构将得到实质性改善，公司的负债规模将有所下降，且可获得大额现金回流，有效地缓解公司的现金流压力，提升公司的财务稳健性。

而融创方面则称，收购事项将有助于近一步增加集团在北京和上海核心位置的优质土地储备和市场份额，并将近一步巩固本集团在一线城市的领先地位及品牌影响力。

转让完成后，泛海控股在国内的开发业务大部分位于武汉中央商务区以及北京，北京的项目仍旧为泛海国际居住区的2、3、4号地块。

值得注意的是，融创还同意配合武汉中央商务区继续进行融资，及在协议书签署后60 日内，完成杭州泛海钓鱼台酒店、民生金融中心第二顺位抵押登记，如第一顺位的金融机构不同意前述第二顺位抵押，则买卖双方另行协商抵押方式。在不影响融创第二顺位抵押权利的情况下，融创同意配合武汉中央商务区继续进行融资。

实际上，孙宏斌与泛海的卢志强也有着联系。孙宏斌在投资乐视的发布会上曾公开对媒体表示，在决定投资乐视前拜访了两个人，一个是联想的柳传志，一个就是泛海的卢志强。2016年，孙宏斌将老领导柳传志手下的融科智地收入囊中，2019年开年又收购了卢志强的地产资产，连交易价格都相当接近。

在新年刚拿下杭州的美浓小镇资产包后，融创马不停蹄接下泛海的地产项目，融创在2019年初吹了一记响亮的并购开场哨。