而作为证监会换帅的第一天，行情其实还是如笔者之前所说，何必用名字来妄想行情的启动，目前的现实是做多的热情并不太高。

这其中，累积已久的商誉问题，正在逐步体现出来，还是那句老话，投资者必须重视基本面。

商誉

笔者之前关于商誉，早就做过分析。

什么是商誉呢？

最简单的例子，就是在并购过程中，花了大价钱买了一些公司，当然这些购买过程中，一般都包含着业绩的对赌协议，也就是说，收购方是有细心达成业绩的，否则，被收购方需要不偿。

乍一看，这样的收购似乎稳妥的很。

但是现状是，很多收购后的企业，由于各种原因， 根本没有达到当初估计的可喜业绩；而那个看起来属于打包票性质的业绩对赌，到头来能落实的，寥寥无几，更可况，真的落实的，与当初大价钱并购形成的商誉相比，也并不是一个量级的。

所以，在几年前行情好或者说经济好的情况下，大张旗鼓的并购，并由并购产生的热情，随着时间的推移，这两年到了业绩真的体现的时候，就形成了商誉的爆雷。

商誉的爆雷股

看下今天很有代表性的商誉爆雷股，盾安环境：

盾安环境的K线图

可以看到，今天开盘后，直接无量跌停，封在了跌停板。

不过，你在仔细看，就会发现非常有意思的地方，它前两天，还是作为题材股，连续涨了三个涨停板，如果不看今天的走势，对于一般投资者而言，这完全是有可能成为妖股的趋势啊！

然而，结果呢？

在投资者一片欣喜，在想着后续还会有几个涨停的时候，一个闷声的跌停，就这么到来了。

盾安环境1月27日晚间发布了业绩预告，预计2018年归母净利润亏损19.5亿-22.5亿元。需要注意的是，在此之前，三季报中还预计2018年的归母净利润为6460.11万元至9228.73万元。

突然间就从盈利，变为了“巨亏”！

惊不惊喜，意不意外？

主要的原因，是大股东出现了流动性的危机，同时对节能的业务，做了计提减值准备13.9亿元。

也就是说，前两天还顶着“科创概念股”的光辉，结果落地的业绩，却成了巨亏，连续涨停并没有带来股价的抗跌，在“血淋淋”的业绩面前，空心板伤了很多投资者的心。

重视基本面

对于商誉，或者基本面投资而言，一直有着不同的看法。

很多投资者都认为市场上并不是看着财务数据，而是概念炒作，只要风口所在，业绩不重要。

确实，在一定程度上，会因为投资热情的高涨，忽略了基本面的作用。

但是，投资的风，终究不会始终的猛烈，最后要看的，依然是这个企业，能否因为其概念，而产生足够的业绩。

这也是概念股炒作的核心所在：因为有这个概念，所以预期有更好的业绩。

但是，当你的业绩完全不能反映乐观的情绪的时候，下跌也就成为了必然。

更何况，是这种明明之前也预计盈利，却转眼间变成了亏损。

即便抛开投资，在现实中，如果你遇到这样的企业家或者“出尔反尔”的人，你会与之交朋友吗？

结语

随着年关的临近，一些业绩报也逐渐的开展起来。

尤其是关于商誉的，因为商誉这块，在财务数据中，一些准则下，真的是“可大可小”的。

但是，当真的开始出现了商誉减值的时候，也就证明了企业运营的过程中，有着瑕疵。

这种瑕疵的企业，在当下越来越重视基本面与价值投资的情绪中，尽量规避为妙。

 

如果你喜欢这篇文章，可在摩尔金融APP或摩尔金融官方网站moer.cn看到更多个股、盘面走势分析及投资技巧，也可在新浪微博、微信公众号、今日头条上搜索摩尔金融并关注。