文 | 五谷财经

1月31日，老白干酒（600559.SH）发布了《2018年年度业绩预增公告》，经财务部门初步测算，预计2018年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加1.85亿元左右，同比增加113%左右。

同时，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将增加1.5亿元左右，同比增加98%左右。

那投资者就要问了，2018年度业绩增长的主要原因又是什么呢？

对此，老白干酒方面指出，一是不断梳理衡水老白干酒的产品线，优化产品结构，深化市场建设，2018年度衡水老白干酒主营业务收入增长，毛利率提高所致。

二是公司于2018年4月份完成对丰联酒业控股集团有限公司（下称：丰联酒业）的收购，对丰联酒业进行合并报表，合并范围变动带来收入增加、利润增加所致。

三是2018年公司出售深南种猪分公司，资产处置收益增加所致。

“从老白干酒给出的理由来看，如果没有外延式并购以及资产处置，那利润增幅应该没有三位数这么高，”一位长期聚焦食品饮料行业的证券从业人士告诉《五谷财经》，从水井坊和酒鬼酒等区域型酒企2018年业绩预告来看，白酒行业正在告别高速增长。

中国食品产业分析师朱丹蓬也表示，2019年，将是白酒行业的一个拐点之年，市场竞争将更为激烈，区域性酒企业绩增长压力将逐步增大。

与水井坊、山西汾酒一样，老白干酒也在通过发布新品的方式，比如“1915”售价高达1688元/瓶，借助1915年巴拿马万国博览会甲等金奖的旗号进行宣传，试图跻身高端白酒行业之列。

实际上，老白干酒总经理王占刚就曾强调：“我们一定要将枪口抬高，产品做少，价格做高，与全国一线品牌展开竞争。”

细心的人士也能发现，2018年8月底9月初，老白干酒广告再次登陆央视，“喝老白干，不上头”全面取代播放了10年之久的“喝出男人味”，成为最新的广告用语。

对此，白酒营销专家晋育锋向媒体表示，在白酒行业消费持续升级的背景下，2017年国内白酒行业经历了涨价潮，白酒企业纷纷将产品结构向高端聚焦，并以“控量涨价”的市场策略进行管控，将“卖得更好”的中高档酒作为业绩驱动主力，从而推高毛利率。

不过，朱丹蓬等行业人士告诉《五谷财经》，老白干酒推出高端产品，专门聘请传播公司打造全新的广告用语，无非就是为了拔高品类，试图在消费者心理树立高端品牌形象，让旗下其他品类白酒更好卖一些。

据报道，业内有人直指老白干酒新广告用语定位的策划者，即上海君智咨询董事长谢伟山，可能很懂战略和定位，但却不一定懂酒的评论。

截至目前，老白干酒只是公布了2018年业绩预告，因此，外界无法得知“1915”系列白酒销售情况，但从渠道反馈来看，目前尚未形成规模，更多地还是形象产品。

实际上，与新广告用语引发的争议相比，老白干酒财务工作出现重大失误，更让资本市场感到忧虑。

2018年12月30日，中国裁判文书网发布了《老白干酒与中国银行衡水车站支行票据利益返还请求权纠纷、返还原物纠纷一审民事判决书》。

河北省衡水市桃城区人民法院在判决书中指出，老白干酒因工作失误，将六张银行承兑汇票全部遗失，六张票据金额共计950万元，且未向中国银行衡水车站支行申请挂失止付，亦未向法院申请公示催告。

万幸的是，根据规定，持票人因超过票据权利时效或者因票据记载事项欠缺而丧失票据权利的，仍享有民事权利，可以请求出票人或者承兑人返还其与未支付的票据金额相当的利益。

因此，基于此，河北省衡水市桃城区人民法院判决，中国银行衡水车站支行应该返还老白干酒票款950万元。

然而，金额高达950万元的票据，老白干酒竟然未能及时申请兑付且因票据保管不善导致遗失，还是让投资者大跌眼镜。

实际上，白酒行业财务工作出现差错、失误或问题，已经不是第一次了！

几年之前，泸州老窖和酒鬼酒上亿存款“不翼而飞”的消息，一度成为大街小巷热议的谈资，并登上各大主流媒体头条，截至目前，泸州老窖仍在为追回存款而努力着，还为此计提了巨额减值准备。

“为了防范银行承兑汇票风险，各大企业都应按照会计法票据管理的正规化要求进行操作，比如业务经办人收取符合本企业规定的银行承兑汇票，并于第一时间交于财务人员，财务人员根据承兑汇票登记“银行承兑汇票登记簿”，业务经办人与出纳员在登记薄上签字；同时，财务人员应将银行承兑汇票放进保险柜保管，防止丢失；另外，建立定期与不定期的库存银行承兑汇票盘点制度与过程的稽查，对于每一张汇票到期日要了如指掌，及时进行托收，不能出现遗漏，防止造成公司资金损失。”上述证券从业人士告诉《五谷财经》，大型企业因为销售业务收取银行承兑汇票，属于日常业务，所以财务人员按照有关规定进行管理应该驾轻就熟，也都是基本的财务常识，但是，老白干酒竟将6张银行承兑汇票遗失，说明其内部管理存在瑕疵，财务人员、财务总监以及总经理都应带头反思，避免类似事件再次发生。