记者 | 陈菲遐

中概股哔哩哔哩（BILI.O）（下称B站）近期涨势喜人。2019年开年以来，股价涨幅超过29%。2月14日，B站又有了一则利好消息。

阿里巴巴向美国证券交易委员会提交报告，宣布通过全资子公司淘宝中国入股B站近2400万股。根据公告，阿里目前持有B站Z级普通股的比例占B站Z级普通股总数的10.8%，占总股本的比例约8%。

受此影响，哔哩哔哩当日收盘涨幅达3.96%，报收18.92元/股。

阿里巴巴是继腾讯之后，又一个入股B站的巨头。2018年10月初，腾讯方面宣布对B站投资3.176亿美元。交易完成后，腾讯成为B站的第二大股东，对B站持股比例由5.2%增至12.3%。

对于阿里入股B站的原因，并不难推断。从B站的收入以及利润规模来看，淘宝可谓是B站的下一个赢利点。

在上市前夕，B站2017年亏损额由9.1亿元收窄至1.84亿元，远超爱奇艺等视频网站。但是B站盈利的目的并非视频会员收入，而是游戏收入。

2018年Q3财报显示，B站的盈利情况并不好。2018年前三季度B站收入为29.73亿元，同比增长71.4%，而净利润则亏损高达3.72亿元，同比下跌180%。继2018年3月B站上市之后，亏损额持续扩大。

从2018年Q3财报中不难看出，在其各项收入中，游戏收入占比超过七成。2018年三季度B站游戏业务收入为7.4亿元，同比增长24%，增长来自FGO以及一系列联运游戏的表现。在B站上市伊始，在多数视频网站还在亏损的情况下，B站却逆市亏损收窄。

2015年，哔哩哔哩的收入主要来自于游戏和广告，收入分别为8600万元以及1900万元。2016年，哔哩哔哩加码游戏业务，收入达到了3.42亿元，总收入达到了5.23亿元。2017年，哔哩哔哩总收入达到了24.68亿元，其中游戏业务贡献了20.58亿元的收入。

游戏业务的逆袭，主要是获得了Fate/Grand Order(《命运-冠位指定》)以及Azur Lane（《碧蓝航线》）两款游戏的国服独家代理权，哔哩哔哩的业绩得到了爆发。数据显示，其代理的日本游戏《Fate/Grand Order》的收入，占游戏总收入的72%，自主研发《碧蓝航线》为12.7%，其余所有产品相加为15.5%。

但是这种情况并不能持久。B站CFO樊欣曾在电话会议上表示，为了让B站的营收结构更加稳定均衡，预计未来三到五年，游戏在公司收入中的占比将降至50%。

为此公司需要寻找其他变现通道。此前，B站尝试过各种方式，包括直播、广告以及会员收费，但是收效甚微。但是和淘宝的合作或许正有助于这一目标的实现。

据不完全统计，淘宝上泛二次元人群已经过亿，其中超五成属于95后和00后，这些年轻人的热情不仅带动了全链路商业生态在淘宝上形成，更点燃了国内泛二次元市场的活力。随着B站以及UP主们快速入淘，淘宝和B站的用户群正在加速交叠。

一位接触过B站的资本人士告诉界面新闻，B站目前接受了腾讯以及阿里的入股，此前还与百度有过接触。目前B站可谓是资本追捧的“香饽饽”。而归根结底，各资本看好的依然是B站所代表的90后乃至00后。如今，再将B站定义为视频网站已不再合适。