文 | 刘洋

消费，关乎衣、食、住、行，牵涉日常生活，亦是投资圈历来聚焦所在。借用顺为资本合伙人李锐的话来说，“消费是投资永恒的主题。”

在刚刚过去的2018年，包括新零售咖啡、新式茶饮、社区团购、生鲜拼团、小众化消费等新业态、新模式纷纷涌现，得一时风气之先，引得资本为之躁动；另一方面，科技赋能消费，成为趋势所在，经由AI、大数据等创新科技，消费也更趋智能化、个性化、小众化。

放眼2019年，大消费领域又会上演怎样的故事？

2月18日，以太易项旗下面向创投核心圈人士开放的垂直社区“易项风声”发布首届“风声杯”年度榜单。红杉资本、高榕资本、晨兴资本等机构获“2018年18所最佳投资机构”；沈南鹏、曹毅、徐新等获“最受敬佩的10位中早期基金资深合伙人”。

值得注意的是，以瑞幸咖啡、每日优鲜、喜茶为首的10大消费项目，最受业内关注。这10大项目，主要分为三类——以瑞幸咖啡、喜茶、奈雪的茶为代表的茶饮类、包括每日优鲜（含便利购、一淘）、淘集集、有好东西（含十荟团）在内的社交电商类及以毒、RELX、NOME、垂衣为代表的小众消费类。

在技术、流量等关键因素的结构性变革中，以上三类爆火的消费项目，无一不踩在风口上，实现自身跨越式发展，行至2019年，又会发生怎样的变化？与此同时，在科技赋能消费的大背景下，包括商汤科技、寒武纪在内的人工智能企业又会如何继续加持消费，创造更多智慧商业价值？

咖啡茶饮领风骚 小众消费引遐想

不约而同，新零售咖啡、新式茶饮在2018年相逢，惊艳四座。

新零售咖啡以瑞幸、连咖啡为代表，以“数字化＋低价格＋广泛门店布局＋产品”模式，并通过社交裂变的玩法，一时间积累大量用户。其中，于2018年出世的瑞幸更是刷新中国“独角兽”最快养成纪录，在2018年12月中旬获得2亿美元B轮融资后，估值达到22亿美元。

同样爆火于2018年的新式茶饮，则在产品、体验、设计、空间等多维度上，逐渐撕下旧式奶茶的标签，喜茶和奈雪的茶同为其中的佼佼者。2018年，奈雪的茶在天图资本两轮加持后，成为公开资料中茶饮行业首个独角兽；喜茶亦丝毫不逊于奈雪，在受到美团旗下龙珠资本青睐的同时，无论是在开店速度上，抑或是在话题营造上，似乎与消费者的关联更加密切。​ 

风光之下，无论是咖啡或是新茶饮，都给人以疯狂开店抑或“跑马圈地”的印象，尤其是瑞幸，其“烧钱换流量”的运营策略，更是引起外界猜疑，甚至有人将其与ofo作比较。

对此，白泽资本董事孙菡浥对《每日经济新闻》记者表示，实际上，就瑞幸或是新式茶饮而言，本身就应兵贵神速，窗口期这么短，谁快速站起来了，就是站起来了，而“慢吞吞地走，不符合这两年资本对于项目的期待”。因此，她认为，即便是在2019年，在咖啡茶饮方面，现有头部品牌肯定还要按照既有逻辑，继续跑马圈地。

不过，她也表示，短时间内靠烧钱获取用户，技术含量比较低，长期占领用户心智才更重要。同时，她也指出，倘若只是将这些项目看作消费类的品牌，想象空间不会那么大，而如果将其定位为一种年轻人的新消费方式与渠道，甚至是基础设施，则更具价值。

瑞幸的规模发展之迅速，与社交裂变手段不可分割。不过，真正玩转社交，当属在2018年获资本市场与消费市场双重认可的社交电商。无论是集赞砍价、分销返利、生鲜拼团还是社区团购，社交电商玩法各异，令人眼花缭乱。

业内人士表示，流量、运营、供应链是社交电商运营的三大壁垒，同时也是社交电商模式打破传统电商既定格局的机会，也是社交电商项目受到投资人关注的原因。

另一方面，诚如易项科技CEO、以太创服副总裁吴臣羽所指出的，投资风口的窗口期不超过半年，而社交电商、社区团购的窗口期已经结束，后续的资源只会向头部玩家聚拢，而行业比拼的是跑通模式的速度和市场占有的规模。换言之，2019年留给新玩家的机会并不多。不过，孙菡浥也指出，就社交电商大领域而言，机会肯定也存在，因为整体环境处于一个巨大的结构性变化之中，其中就包括流量、技术等的变化。

相较于咖啡茶饮、社交电商，以毒、RELX、NOME、垂衣为代表的小众消费类，则因尚处于萌发期，增长潜力大，而引发外界遐想。

业内人士表示，大众化电商的机会在前几年已消耗得差不多，线上流量越来越贵，且越来越集中，加上消费者行为的变化，因此垂直人群的消费，会有更多细分的机会在里面。

值得一提的是，此次上榜的四个项目中，毒系虎扑旗下的潮鞋鉴定售卖平台，RELX悦刻为电子烟品牌，垂衣则是男装订阅电商，再联系近期知乎亦基于自身流量推出男版小红书——CHAO。似乎男性小众消费，成为一股躁动的潜流，等待勃发。孙菡浥即表示，包括男性消费、下沉群体的消费，可能会更火热一些，以这些群体为受众的项目，之前资本并未覆盖太多。

不过，一位投资人士对记者表示，小众消费会因人群有限，限制资本空间，同时其细分赛道相较于大众消费的风险防御能力较低，因此资本在做判断时会有更多的顾虑在其中。

AI+消费 打通“数据孤岛”

都说AI能读懂消费者，科技公司和传统零售业正在利用AI技术和大数据，增强实体零售业的实力。在最受关注的人工智能项目榜单中，商汤科技列居榜首，其已成为全球人工智能领域的佼佼者。根据1月11日最新消息显示，商汤科技正在准备20亿美元融资。而值得注意的是，在其上一轮融资中，新零售领域最大的玩家阿里巴巴领投，苏宁跟投，这也充分说明，人工智能技术在大消费领域商业的重要性。

“数据在商业上的价值和力量在不断凸显，”商汤科技副总裁、工程院院长沈徽在接受《每日经济新闻》独家采访时表示，AI+零售的关键就在于打通线上和线下。AI技术，能够使线上/线下数据的连接以及多种商业体验更加完善，从而产生更多的智慧商业的价值。

AI+零售，作为近年来的一大消费变革，的确带来了很多变化。在孙菡浥看来，从TO B端的人脸识别、流量监控、智能客服、智能门店、智能货架等，到TO C端，AI可以做到精准画像精准推送，显著改善了消费体验。

   

“人工智能是一项基础技术，AI与行业的结合是下一个大趋势。”成为资本合伙人顾旋此前在采访时对《每日经济新闻》记者表示，他们刚刚投资的创新奇智正是将计算机视觉、机器学习、自然语言等AI技术与业务场景结合，提供端到端的方案给到客户，解决AI落地难题，能够帮助传统企业赋能，降本增效。

华兴资本董事总经理周翔在接受《每日经济新闻》记者采访时也曾表示，随着中国的企业数字化、智能化需求越来越深入，AI赋能的企业服务也进一步细化专业化。

当下，数字化转型正在引爆国内企业服务市场。记者深入研究榜单上其他公司发现，除了商汤，如寒武纪，其还打造了很多智能终端；而据不完全统计，2017年至今，仅在人脸识别领域，榜上有名的商汤、云从、依图三大独角兽企业共计发生了近10起融资事件，人脸识别是对线下实体店改造的核心技术能力。

在沈徽看来，在人脸识别的基础上，商汤科技智慧商业解决方案能通过AI技术提升购物服务体验、优化运营、提高销售转化，或与线上数据打通，形成线下体验优势和线上信息化优势融合而成的新型模式，助力传统商业更好的发挥自身优势，从而打破传统零售的固有营销模式，实现“人、货、场”的重构。

显然，应用人工智能技术，传统零售将能够像互联网电商平台一样，具备获得消费者群体分布、活动轨迹、到访记录、消费行为或喜好等诸多详细信息分析能力。同时，可深耕会员价值，统计每天进出门店的客流人数、销售量以及销售转化率，大大提升商家的会员精细化管理能力。

值得注意的是，在AI+零售的赛道里，正在有越来越多玩家涌入其中，并呈现多样化。这里面包括像腾讯、阿里巴巴、京东、苏宁等科技巨头；也有像永辉云创、沃尔玛这样的传统零售玩家；更有像创新奇智、深兰科技、YI Tunnel这样的人工智能创业公司从零售切入。

拥挤的赛道是否也意味着竞争加剧呢？“现在来看，零售赛道其实一直都是竞争比较激烈的赛道，各个环节不停地有Players（玩家）出现，因为它相对比较成熟，所以相对分工也会更明确一点，所以这些玩家大概率更多是以合作的关系为主。”孙菡浥认为，BAT更多可能还是会以并购、整合的方式来切入，以及利用一些现有的资源，更多的新玩家会覆盖中间各个细分环节的事情。

不容忽视的一点是，当下资本寒冬真实存在，融资难会延续到2019年。周翔认为，现在投资机构所看的既是技术做到极致，又能商业化落地。那些技术落地不够快的，可能都很难融到钱。而孙菡浥则认为，2019年AI行业肯定会有一轮洗牌。“因为现在资本寒冬，整个资本形势都不好，在这种情况下，大家肯定愿意去投相对比较稳健、看得见未来的项目，人民币（基金）尤其是这样的。所以，一些长期来看看不到盈利、疯狂烧钱且没有自己立足点的项目，肯定是有问题的。”

此外，对于AI公司来说，2019年又会有哪些机会被投资人看重呢？“大数据+供应链的变革应该还是有机会的，”在孙菡浥看来，很多细分赛道供应链解决方案远远没有达到最优，从品牌商、一级供应商、再往下级供应商、履约商，再到终端（如零售的小B），再到C端，各个是“数据孤岛”，大数据打通各个环节，提高人、货、物的匹配效率，降低各个环节的费用损耗，一定是有机会的。

不过她也指出，目前来看，技术仍然需要进步，比如无人便利店，技术解决方案需要再成熟，“账”才更划算，用户体验才会更好。同时商业拓展也十分重要，在有使用场景和落地成绩的情况下，资方也更容易买单。