文|五谷财经

日前，来伊份（603777.SH）发布了关于公司高管辞职公告，表示其董事会于3月1日收到公司副总裁冯轩天的书面辞职报告。

“冯轩天因个人原因申请辞去公司副总裁职务，辞职报告自送达董事会之日生效。冯轩天辞职后将不再担任公司其他任何职务，其辞职不会影响公司正常经营。”来伊份方面称。

据来伊份2017年披露财报显示，冯轩天税前年薪为74.41万元，未持有来伊份股份，而此次副总裁辞职并非来伊份近期的首次人事变动，早在2018年12月，来伊份分别收到了股东代表监事邹晓君和董事兼董事会秘书张潘宏的书面辞职报告。

其中，张潘宏辞去公司董事职务、董事会战略委员会委员职务后，但将继续在来伊份工作。

对于来伊份近期频繁的高管人士变动，业内人士向《五谷财经》直言，“虽然来伊份方面称人事变动不会影响公司正常经营，但的确很难不让外界将此与来伊份近来业绩滑坡产生联想。”

据来伊份2018年年度业绩预告，预计2018年实现归属于上市公司股东的净利润比上年同期减少8837万元到9137万元，同比减少87%到90%；

预计扣除非经常性损益事项后的净利润比上年同期减少约1.36亿元到1.39亿元，同比减少159%到162%。

对此，来伊份方面表示，公司所处的休闲食品行业市场前景良好，吸引了众多企业参与，目前行业竞争环境趋紧。

公司为了保持行业领先优势及未来更好地发展，从2017年下半年开始，重点加强了全渠道建设、新市场的布局、信息及管理技术投入、各领域高级技术管理人才的引进，从而使相关费用有所增加。

公开资料显示，来伊份由郁瑞芬创立于1999年，作为中国休闲食品连锁经营模式的缔造者、践行者、领导者，产品覆盖坚果炒货、肉制品、豆制品、果干果蔬等近1400种品类。

2016年10月12日，来伊份在上海证券交易所主板上市，成为“主板零食第一股”。

截至2017年12月31日，来伊份全渠道会员数逾2100万人，为累计5亿以上人次提供了新鲜、安全、美味的休闲食品与服务，并持续引领消费者健康、休闲的生活方式。

截至2018年9月，来伊份已在江、浙、沪、京、津等18个省直辖市拥有连锁门店总数2663家。

虽然广泛覆盖的产品品类与来伊份多年积累的品牌效应使其市场覆盖面不断扩张，但以作为传统渠道的连锁门店为主要经营模式也给其带来了较大的费用负担。

早在2018年上半年时期，据来伊份公开的半年报，2018年上半年，来伊份实现营收约19.93亿元，同比增长11.17%，实现净利润约为3701.37万元，相较于上年同期同比减少57.26%，扣非后净利润仅为44.14万元，营收与净利出现倒挂现象。

对此，上交所对来伊份也进行了审核问询，来伊份在当时回复上交所的问询函中表示，增收不增利的主要原因一是毛利率有所下降，二是销售费用增加，三是管理费用增加。

据来伊份2018年第三季度报告，2018年1-9月，来伊份管理费用比上年同期同比增加了44.56%。

对此，来伊份方面表示，公司为支撑全渠道融合发展，在品牌、互联网、供应链等业务方面加大管理及技术人员储备，使得2018年1-9月同比增160多人，管理人员工资及社保费支出也相应有较大幅度增加。

中国食品产业分析师朱丹蓬向《五谷财经》表示，来伊份的电商业务板块是很弱的，其销售渠道及收入主要是线下门店为主，这样的构成决定了其在门店租赁、人力资源等方面的费用会较大，在整体业绩、利润不是非常理想的情况下，高管的频繁离职是正常的连锁反应。

公开数据显示，2013至2016年上市之前，来伊份的总门店数处于缩减状态，由2013年的2384家缩减至2016年的2260家。

但自2017年来伊份门店总数又重新呈现增长状态，尤其是加盟店的增速较为明显。

2018年，来伊份提出了以扩展线下业务，增加加盟店为核心的“万家灯火”计划，截至2018年6月30日，来伊份的总门店数达2628家，其中直营门店总数为2352家，较2017年同期增长275家；加盟店共276家，较去年同期新增94家。

“来伊份在2018年仍提出扩张作为传统渠道的线下实体门店计划，目前看来此举效果并未达到预期，在当前休闲食品消费模式逐渐向互联网线上渠道转移的背景下，来伊份此举并未顺应趋势，同时线下扩张势必会产生较大费用，对于本身利润见薄的来伊份来讲，经营成本压力愈发明显。”业内人士称。

FBA付邦安品牌策划有限公司总经理付邦安也对此表示，来伊份利润的下降和其在线下的扩展有一定的关系，也与其没有做好单店客单价客流量和利润产品投入预算有关。

而目前线下零售不温不火，零食消费者的购买需求也发生了变化，基本在向线上转移，消费习惯的改变和来伊份布局线下思路的冲突，对后者来说是一大挑战。

事实上，在休闲食品消费渠道线上转移的背景下，来伊份也在积极进行全渠道布局，主要以借力平台电商渠道和自建APP双线发展模式，通过与天猫、京东、饿了么、美团等主流第三方电商平台合作，实现最大限度的引流和消费者维系。

数据显示，2018年前三季度，来伊份电商收入增长24%以上，增幅较为明显。

而在来伊份全渠道布局背后，也凸显在出目前休闲食品市场规模扩张下，销售渠道布局与新零售模式创新成为行业的主要竞争点。

据商务部最近发布的《消费升级背景下零食行业发展报告》预测，到2020年零食行业总产值规模将接近3万亿元，将成为未来快消品市场最具前景、最有活力的行业。

此外，新兴零售渠道快速兴起，零食行业呈现“快、广、多、变”的特点。

对此，业内人士分析，随着休闲零食市场步入万级体量步伐的加快，资源与市场也将逐渐向头部企业集中，此时市场覆盖规模与渠道触达能力就显的格外重要，众多企业纷纷发力于渠道层面，试图更大程度接近消费者，以抢占更多市场份额。

而智慧零售与新零售模式正逐渐成为产业风口，来伊份也通过供应链、销售网络、信息化等方面的投入，积极拓展智慧零售业务。

2018年天猫双11，来伊份首次尝试线上引流至线下，数据显示，来伊份近1200家智慧门店吸引超过20%的新客群，部分店铺日均销售环比增长近30倍。

此外，来伊份近期还与美团点评合作启动智慧门店，更是与其达成深入年度合作，重点围绕智慧零售开展一系列技术性探索与改造。

“全渠道布局与新零售模式的探索虽然在目前休闲食品行业格局趋势下势在必行，但不可避免会增加来伊份的费用负担，影响其利润水平，那么如何衡量当前利益与未来长久发展，以及如何分配布局将成为来伊份面临的主要挑战。”业内人士称。

对此，来伊份董事长施永雷在接受媒体采访时也发表看法，“当食品和互联网的生态圈构建好，技术升级逐步趋于缓和，技术水平再没有很大提升的时候，技术成本投入和边际成本的投入就会下降。”