天津国恒铁路即将告别A股市场，但离开前，这家公司的股价演绎了一把“末日疯狂”。

6月2日开盘，国恒退（000594.SZ）再度缩量涨停，收盘报2.04元/股，涨幅10.27%，成交额为936万元。这是国恒退5月29日进入退市整理期后的连续第三个一字涨停。从1日龙虎榜数据可以看出，主导涨停的是南方民间游资，1358万元成交额中，有超过1200万来自国泰君安顺德大良营业部。

有市场观点指出，国恒退被爆炒看似是投资者疯狂赌博的举动，但炒作也有逻辑，最重要的原因就是国恒退是目前两市当中最便宜的股票。另外，去年退市转而在新三板交易的长油5（400061），至今日已经连续30个一字涨停，这也让投资者对国恒退在新三板的“钱途”充满信心。

在国恒退的股吧里，一些股民乐观相信“真的是上新三板，100元不是梦”，一些则警告“国恒永远不能和长油相比较”，有的甚至霸气宣称“哥就是赌徒，多少还要再买点国恒”。对于来得诡异的“国恒热”，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新向界面新闻记者指出，股民炒的是自己的“心态”，新三板成交量向来寡淡，追捧退市股有盲目跟风之嫌。

与国恒退的境况不同，同日进入退市整理期的武锅B退（200770）的连续跌停很是悲凉。为避免退市，武锅B曾先后拟出三个不同版本的债转股方案，价格由2.18元/股调整为3元/股，又进一步升至3.81元/股，但三版方案均未通过。

自救不成，去年底通用电气拟收购武锅B的要约也出现变故。5月29日，武锅B退公告称，公司接到通用电气公司（General Electric Company）的通知。通用电气表示，一方面，通用电气关注到公司股票将终止上市；另一方面，通用电气与公司实际控制人阿尔斯通公司（Alstom）签署的全球收购框架协议及其他相关交易文件项下的交易目前仍在相关政府的审批过程中，该等审批尚未完成并具有不确定性。

最终，国恒退和武锅B退均因连续4年亏损而被终止上市。相比之下，不久前*ST二重因相同原因选择主动退市的举动更有“壮士断腕”的悲壮感。4月8日，*ST二重宣布，将以股东大会方式主动撤回股票在上海证券交易所的交易，并在取得上海证券交易所终止上市批准后，转而申请在全国中小企业股份转让系统转让，公司成为新退市制度实施以来第一家宣布主动退市的公司。

根据证监会退市新规，申请主动退市后公司可以随时选择重新上市，而如果是强制退市，则公司应在规定的间隔期届满后，才能提出重新上市申请。*ST二重的主动退市方案，最终也获得股东大会通过。

“大进大出是未来趋势。”董登新点评说。

被誉为“史上最严的退市制度”——《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》自去年底已开始施行。除了“逼走”业绩不佳的上市公司，资本市场上的违法违规行为也被严惩，这一类公司的离场因“强制”失去最后的体面。

5月26日，上交所发布公告称，根据上市委员会的审核意见，上交所决定自2015年5月28日起暂停博元投资股票上市。两个月前，博元投资因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪和伪造、变造金融票证罪，被证监会依法移送公安机关。这是“A股强制退市第一股”。

证监会新闻发言人邓舸此前在发布*ST博元被移送公安机关事项的同时表示，目前沪深两市共有31家公司因涉嫌信息披露违法违规处于立案调查阶段。这些公司中如果有被认定为欺诈发行或重大信息披露违法的情况，将按照重大违法公司强制退市的要求启动退市机制。

据界面新闻记者不完全统计，自今年年初已退市或发布暂停上市公告、终止上市公告的A股公司共有11家，分别为*ST二重、*ST博元、*ST国恒、*ST武锅B、*ST新都、*ST云网、*ST华锦、*ST银鸽和中国北车、东方明珠、宏源证券。后三家的退市原因是合并重组到另一家上市公司。