作为国内首只盯住工业4.0的分级基金，富国中证工业4.0（161031）正在发售。

该基金紧盯中证工业4.0指数，采取如同傻瓜相机般偏量化模型被动配置的投资策略，在当前“中国制造2025”大幕开启，以智能制造为代表的工业4.0主题立于最强风口的市场环境下，只要不乱调仓，顺势而为应该能取得不错收益。

但是，在一些关键因素上，该基金还存在一定的不确定性。

富国中证工业4.0指数分级基金主要采用完全复制法进行投资，依托富国量化投资平台，利用长期稳定的风险模型和交易成本模型，按照成份股在中证工业4.0指数中的组成及其基准权重，构建股票投资组合，以拟合、跟踪中证工业4.0指数的收益表现，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。

投资标的包括中证工业4.0指数的成份股、备选成份股、固定收益资产及股指期货等。其中，股票资产投资比例不低于基金资产的90%，而投资于中证工业4.0指数成份股和备选成份股的资产不低于非现金基金资产的80%。

由上可知，该基金可以配置与工业4.0无关的股票占总资产的比例接近20%，这部分将完全由基金经理自主支配而不受限于投资模型。同时，在预期成份股发生调整，成份股发生配股、增发、分红等行为，以及因基金的申购和赎回对基金跟踪中证工业4.0指数的效果可能带来影响，导致无法有效复制和跟踪标的指数时，基金经理可以根据市场情况调整仓位。

而基金招募说明书强调，力争将基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度绝对值，控制在0.35%以内，年跟踪误差控制在4%以内。即基金经理需要以最低72%的标的仓位高度切合标的指数的走势，这对基金经理的投资能力要求较高。

富国工业4.0的基金经理徐幼华是位美女基金经理，复旦大学硕士研究生。曾任上海京华创业投资有限公司投资经理助理，2006年7月至2008年12月任富国基金金融工程部数量研究员，2009年1月至2011年5月任富国基金另类投资部数量研究员、基金经理助理，2011年5月起任富国天鼎中证红利指数基金（自2012年4月18日起正式更名为“富国中证红利指数基金”）基金经理，2011年10月起任富国中证500指数基金（LOF）基金经理。

从履历上看，这位基金经理有接近5年的数量研究员经历，在业内算得上资深研究员，专业能力应该不差。

根据天天基金网的统计，截至3月31日，其管理的富国中证500和富国中证红利指数增强两只基金份额分别为1.46亿和3.39亿，资产规模3.11亿元和5.71亿元，任职回报分别为197.7%和97.91%。

其中，富国中证500今年以来的业绩为101.15%，在701只同类基金中排名236位，近三月、近六月、近一年和近两年的排名为296/729、246/689、127/640和87/563位。

富国中证红利指数增强的情况类似，今年以来收益62.20%，在701只同类基金中排名495位，近三月、近六月、近一年和近两年的排名为466、444、291、324位。

从排名情况来看，这位美女基金经理的投资回报在同类基金中属于中等稍偏上。业绩较为稳健，时间越长收益率排名越靠前。

需要注意的是，回报率和排名偏后的富国中证红利指数增强基金经理为徐幼华和方旻，徐幼华排名在前。而回报率和排名靠前的富国中证500基金经理是李笑薇、徐幼华和方旻，徐幼华排在第二位。

整体上，徐幼华投资风格较稳健，过往业绩中等，且未操作过10亿以上的资金。当然，由于富国中证工业4.0基金属于投资风口板块，被动配置成分较大，与基金经理个人能力关联度不高，且两亿份的最低募集额度也在其可操作资金范围内。因此，增长趋势较有保障，但要取得超指数的涨幅依然是一个不小的挑战。

最后要说一句，6月2日开始发售的富国中证体育产业指数分级基金（161030），基金经理同样是徐幼华。