文|文娱商业观察 浮萍

一年三个爆款的北京文化终于公布了2018年的年报，并没有给外界带来多少惊喜。

根据年报资料显示，北京文化2018年实现营业收入12.05亿元，相比较于2017年的13.21亿元下降8.78%；实现净利润3.26亿元，相比较于2017年的3.1亿元略升4.99%。

2018年的爆款电影《我不是药神》《无名之辈》并没有带来想象中的高额收益，两部电影加在一起仅为北京文化带来了3.5亿元的收益，相当于北京文化一年的净利润。

同时在对赌期过后，王京花的明星经纪公司浙江星河开始出现业绩大滑坡的现象，这家拥有陆毅、郭京飞、李念等艺人的经纪公司在2018年实现营业收入1.05亿元，相比于2017年的1.37亿元下降23.36%；实现净利润6967.15万元，相比较于2017年的8507万元下降18.1%。

《药神》贡献2.55亿元收入、《倩女幽魂》预售3.58亿元

北京文化在2018年给人印象最深刻的就是频出爆款，从暑期档的《我不是药神》到年末的《无名之辈》，再到2019年春节档的电影《流浪地球》，都是口碑与票房双高的电影。

截止到目前这三部电影的票房为31亿元、7.94亿元、46.38亿元，这意味着制片+宣发将会分别拿到分账票房13.76亿元、3.5亿元、20.5亿元，相比于投入来说，这三部电影的制片和宣发方都大赚特赚。

但你千万别以为北京文化挣了这么钱，事实上可能比预期中要少很多。

在北京文化公布的收入前5名作品中，《我不是药神》以2.55亿元居第二位，北京文化在这部电影的角色是联合投资+主控宣发；《无名之辈》以9940.9万元居第四位，这部电影中北京文化是联合投资+联合宣发。

而高居第一的竟然是很多人想都没想过的电视剧《倩女幽魂》，为北京文化带来了高达3.58亿元的收入。

一听这部电视剧的名字就知道，这是改编自蒲松龄《聊斋志异》中的名篇《聂小倩》的电视剧，讲述了猫灵聂小倩和捕灵师宁采臣经历了磨炼与试炼，体会到爱情、友情、亲情、师生情的伟大，体现出了爱的强大力量的故事。

这部电视剧在2018年10月才开机，一直到2019年以后才杀青，这意味着新版《倩女幽魂》在还没有拍摄完成的情况下就已经预售了。

与《倩女幽魂》相类似的还有电视剧《大宋宫词》，这个由李少红导演继《大明宫词》之后的又一部历史剧，在2018年12月份杀青之后顺利预售，北京文化也拿到了1.01亿元的收入。

惊现超级牛散，沈奇辉耗资1亿元增持北京文化

北京文化在业务上蒸蒸日上，但是股价一直备受诟病，在这一轮春季行情中，北京文化的股价是为数不多的跑输大盘的股票之一。

文娱商业观察此前专门分析过这一轮大盘上涨的过程中《A股站上3000点，传媒股普涨10%-50%跑赢大盘》A股集体上涨20%，有部分妖股甚至涨幅超过50%，成为比较大的收益板块，而唯一股价出现下跌的就是北京文化，根据当时3月5日统计的数据，股价累计下跌2%。

如今又过去了半个月，北京文化的股价依然不涨反跌，截止到今日（3月22日）收盘价为13.12元/股，较3月5日的收盘价13.4元/股下跌2.09%。

对于原因外界都认为是此前《流浪地球》股价上涨过快，提前透支了上涨行情，导致如今的局面。但是随着年报的披露，一些超级牛散或许可以为我们带来新的视角。

根据半年报，前十大股东里面的个人股东沈奇辉持股1443.58万股，持股比例为2.2%，位列北京文化第9大股东，他此前在三季报披露时仅持股292.56万股，这意味着在2018年Q4季度沈奇辉增持了1150多万股，耗资超过1亿元。

沈奇辉是谁？为什么大举买入北京文化的股票？这些目前都不清楚。但是在北京文化的股吧讨论群里，很多游资小散讨论沈奇辉在一季度大举出货，才导致股价一直低迷。

公布20亿元可转债方案，北京文化紧急筹资

伴随着北京文化年报的出炉，还有一项高达20亿元的可转债方案，也就是说北京文化想在市场上募集20亿元的资金，投资影视项目。

在现在这个市场行情下，缺钱是普遍的状态，每一个影视公司都紧绷着神经，担心随时都有可能资金链断裂的危险，所以北京文化采用可转债这种灵活的融资方式筹钱，是可以理解的事情。

年报资料显示，北京文化年末拥有9.03亿元的货币资金，相比于2018年初的12.05亿元减少了近四分之一，在北京文化多个项目并行，特别是耗资巨大的乌尔善“封神三部曲”压力下，北京文化提前储备粮草的做法是明智的。

但是文娱商业观察更愿意理解为，是北京文化对剥离旅游资产的未雨绸缪。

上溯历史，北京文化是经营北京市“两山两寺”的旅游景点而起家的，因为这块业务太挣钱了、也太具有争议性，就被北京市政府收回了，需要转让给政府的相关事业单位去经营，所以北京文化才不得不在2015年发起大规模收购，转型影视娱乐行业。

最后一批的交接，就是潭柘寺、戒台寺将在2019年5月1日彻底交接给政府，北京文化再无旅游类资产了。根据2018年的年报，潭柘寺、戒台寺的“两寺”为北京文化带来了8506.52万元，这意味着北京文化将会失去每年近亿元的稳定现金流。

彻底完成转型的北京文化，也急需要这笔资金来过渡和发展。