作者：邓婉鑫

2019年的春节刚刚结束之时，相信绝大多数人都没想到，A股会以周线8连阳作为大礼包回馈被2018年的行情伤透心的投资者。拿2月份的数据来说，整个2月A股上涨了14%，全部的股票型基金都实现了正收益，31只产品涨幅超过了20%。这让众多投资者动心不已：资深老股民又重新燃起了斗志，股市小白们则纷纷摩拳擦掌。但其实，在这波行情里，赚钱最多的并不是以上这些群体，而是——爆炒概念股的游资。

游资异常凶猛

一组Wind提供的数据显示：剔除机构专用的席位，2019年以来共有3724家游资席位登上龙虎榜，截至3月8日累计成交金额约2970亿元，月均成交规模几乎是去年月均的1.55倍，而和游资的异常活跃比起来，机构席位的活跃度反而降低了不少，月均成交金额反而低于去年同期水平。

从市场上的表现来看，不能忽略最近大热的5G概念，也不能不提到最近的“妖股王”——东方通信。在工信部加快5G商用步伐的定调下，5G概念彻底爆发，有多火呢？也用数据来说话。Wind数据显示，截至2月20日的一年时间里，上证综指下跌了13.69%，电子行业指数累计下跌42.37%，在所有行业指数中跌幅最深，5G指数却上涨了12.11%，足以见到概念炒作的力度。

其中被爆炒得最为严重的是东方通信，从去年12月以来，已经走出了月线5连阳，股价更是从4元/股一路飙涨到最高41.8元/股，10倍涨幅只走了3个月时间。以3月8日公司收盘价36.44元计算，东方通信市值已达到362亿，市盈率更是高达364倍，远高于其所在通信行业的平均市盈率。横向对比整个行业来看，有“5G龙头股”之称的亨通光电市值为418亿，但市盈率仅为16.4，而且亨通光电近几年业务发展迅猛，成绩有目共睹，但从2月1日以来的涨幅仅有30%，远远低于东方通信的191%。

可见，游资在这波行情里完全扮演了推波助澜的作用，甚至可以说，2019年开年的这波急速上涨，游资充当了最为活跃的推手，是成交率的最大贡献者。

官媒点名批评

爆炒股引发的市场波动，引起了监管层的注意。三大证券报之一的证券时报作为证券官方媒体运用了整整两个版面的篇幅，连发7篇文章点名批评了爆炒股，从文章标题就可以窥见官媒的态度：《股价“大跃进”有公司称疯涨未必是好事》、《5年139只“爆炒股”来去匆匆 结局不佳》、《爆炒股成因复杂 专家建议各方多提示风险》、《股价脱离基本面 “爆炒股”成色几何？》、《“爆炒股”暴露问题不少 业内人士建议加强制度建设》，从这些文章标题就可以看出，官媒对于游资爆炒题材概念引发的市场波动非常关注且并不支持。但即使相关公司连发异动公告提示风险，也无法阻挡市场的疯狂情绪。

疯狂的背后自然是难以抵挡的暴利。有资深的业内人士就总结了游资爆炒的个股的标准：

第一：被爆炒的个股启动行情前普遍盘子小，容易操纵。

第二：爆炒股往往伴随热门概念或者新出台的政策，例如东方通信，正是乘了5G通信的东风才扶摇直上。

第三：爆炒股往往严重偏离基本面，在近期曝出的139只“爆炒股”中，118只股票达到最高价格时的市盈率均超过100倍，占比高达85%。

第四：爆炒股往往利空已经出尽。例如，春节前很多上市公司计提了巨额商誉减值，完成了业绩“洗澡”，这样一来就达到了“利空出尽”的目的，股价炒作的过程中阻力就会小很多。

跟风损失惨重

短期来看，游资爆炒概念题材，确实使得一些个股短期内扶摇直上，股价接近疯狂，但爆炒结束后，股价也会急速回落，被打回原形，甚至更惨烈的情况屡见不鲜，叫苦的只有最后高位接盘的散户以及个人投资者，俗称“接盘侠”们。

有数据显示，2015年最为热门的那些被游资爆炒过的个股，如暴风集团、京天利、安硕信息、银之杰等至今尚未恢复元气，其最新股价与2015年最高点相比都回调了80%以上。想必在高点参与进去的机构或者散户，应该是损失惨重，至今难以回血。

一位资深的私募基金经理就曾经这样指出过：被游资爆炒过的个股，其实在上涨过程中，游资就已经开始部分撤退了，但散户个人投资者并不能察觉，如果是市场环境好的时候还好，一旦上涨趋势有所变化，游资撤退后，受伤的一定是散户和中小投资者，这是毋庸置疑的。

因此在无法判断这个热门概念题材或者这支被爆炒的股票是否真的值得投资之前，贸然买入是风险巨大的一件事，最后结果也往往是“赔了夫人又折兵”。

如何参与热点

投资者一定很不甘心，眼看着那些热门题材涨起来，难道就不参与了么？

并不是这样的，题材热点不能跟随，但可以参与。如何参与呢？就是通过一支投资于资本市场的母基金来进行参与。

母基金，英文称作FOF——Fund of Funds。通过投资一支母基金，就相当于投资了一篮子基金组合，且这个组合是动态的，可调整的。每个子基金旗下又根据其不同的风格和策略投资了多支个股，有偏激进的、跟踪热点题材概念的；有偏稳健的、重仓蓝筹股大盘股的。当其中有表现不好的子基金，就可以相应地降低它的权重，甚至将它从篮子里剔除。而表现好的基金可以加重它的权重，也可以将之前没有被纳入篮子的好基金重新纳入进来。

运用母基金投资于资本市场就可以通过分散投资多个子基金，从而涵盖市场上的热点概念和题材，却不必再担心选不到热点题材，并且由于每个子基金都拥有专业的管理人，能够在合适的时机适当调整投资策略和比例，也就不必担心会在高位接盘或者踏空节奏。因此，想要在热点概念题材来临的时候，不会错过热门个股，不再费心费力选股，投资一支资本市场母基金就可以完美解决这些问题，轻松坐看资本市场风云变幻。