文|汇商

我们知道，越南位于东南亚印度支那半岛最东端，逾9000万人口，是全球人口最多的国家之一。从地理位置来看，越南北接中国，西邻柬埔寨，东靠马来西亚。从2000年以来，越南经济持续增长，增长率为全球最高国家之一。

和全球各地的证券交易所一样，越南胡志明市和河内两家证券交易所门前，也摆着象征“牛市”的公牛铜像。不过，与越南股市相比，全世界没有几家证券交易所能在过去几年间做到如此“牛气冲天”。

胡志明证券交易所VN指数（来源：Bloomberg）

从2016年1月的675点，到2018年初的2000点，越南股指完成了2年间上涨196%的壮举；2019年以来，越南胡志明证券交易所的基准VN指数已经累计上涨了12%。

根据彭博社（Bloomberg）的数据显示，越南是过去五年时间内全球表现第三的股票市场。

胡志明证券交易所

历史短暂的越南股市虽然尚有很多不规范的地方，但也让一些中国投资者以过来人的眼光，看到了其中蕴藏的巨大潜力。

据《证券时报》报道，目前在越南开户的中国籍投资者有3000多人，且今年以来开户数量还在快速增长，如果按照2019年以来较快的开户增长势头看，预计一季末中国人总开户数能突破4000人。

越南将成亚洲“新小虎”？

据统计数据显示，截至2018年底，在越南开设证券账户的个人投资者210多万，占该国总人口的2.26%左右。在210多万散户投资者当中，开户的外国人占比不足1.3%，且来源较为多元化。

虽然是散户主导的市场，越南的机构投资者也在缓慢增长。截至去年底，越南证券市场的机构开户数为9100户。其中，外国机构开户数为3242户，同比增加35户。

胡志明证交所大厅

但由于越南股市整体交易量还不高、流动性不足，在一定程度上影响了对外国投资者的吸引力。不过，这种状况有望得到改观，因为越南政府正在出台强力措施，提高市场流动性，对股市进行扩容。

其中，有两件大事值得关注：一是借助资本市场渠道，越南国有控股企业的减资和退资工作在有序推进，更多的大型企业在排队上市，这被市场各方视为较好的投资机会；二是越南证券市场交易制度酝酿改革，计划最快今年年底推出T+0交易，目的是提高股市流动性。

股市繁荣的背后，离不开实体经济的增长。目前越南经济正以每年8%以上的速度增长，外国投资正源源不断地涌入越南。

为机构投资者管理约5.5亿美元资产的PXP越南资产管理公司董事凯文·斯诺鲍表示，“越南的长期机会是巨大的。越南拥有一个年轻、充满活力的群体，他们渴望改善自己的生活。”

尽管大多数私人银行和财富管理公司仍无法直接买卖越南股票，但这也蕴含着未被发现的机会——大多数的投资者仍未注意到越南股市的飙涨。但有迹象表明，越南很快将获得全球投资者的青睐。

河内证券交易所

越南股市如此优异的表现并不是纯粹的热钱推动。目前越南正在进行的经济改革让投资者对越南经济的前景充满信心。

世界银行预计，越南今年将成为全亚洲增长最快的经济体之一，其GDP增速预计将达到6.6%。2016年8月，英国权威杂志《经济学人》发表文章认为，越南将成为另一只亚洲小虎。

越南总理阮春福去年在河内举行的东盟世界经济论坛上表示，“上世纪90年代初，新加坡的人均收入是越南人的125倍，现在已经缩小到了24倍；泰国的人均收入过去是越南人的16倍，现在已经缩小到2.5倍；与日本相比，这一数字从原来的267倍缩小到了16倍；与美国相比，这一数字从原来的252倍缩小到了目前的25倍。”

越南外汇行业状况如何？

汇商传媒（Forexpress）曾在2014年报道过，越南央行外汇管理局局长NguyenQuangHuy当时对该国外汇保证金交易表达了强硬立场，他表示，外汇保证金交易纯粹是投机性交易，将对一些不符合新规则的交易行为进行高额罚款。（相关文章《越南将外汇保证金交易贴上非法标签》、《亚洲有一个国家屏蔽所有外汇经纪商网站》）

不过，随着越南经济快速增长与民众的投资需求不断提升，该国监管机构对零售外汇保证金交易态度发生改变，与诸多东南亚国家一样，近年来，越南态度似乎变得温和。鉴于越南经济的全速增长，该国对外汇交易者与外汇经纪商而言，是一个非常具有吸引力的地方。

尽管如此，汇商传媒观察到，越南监管机构仍对外汇交易设置了诸多管制措施，经纪商在拓展业务过程中也非常关注该国政策动向。近年来，不少经纪商开始在越南建立庞大的外汇经纪人网络，以及设立自己的办事处，以便能够快速开拓该国市场。