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李琳:创新是中国未来十年最为重要的资产配置主题

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李琳:创新是中国未来十年最为重要的资产配置主题

创新是未来十年最为重要的中国宏观经济和资产配置的主题。

图片来源:FREERANCE

作者:洪铭宇

4月20日,宜信财富首席经济学家、资产配置研究负责人李琳认为,创新是未来十年最为重要的中国宏观经济和资产配置的主题。

(宜信财富首席经济学家、资产配置研究负责人李琳)

中国经济增长在2008年后高位趋势下行,很重要的原因是经历了劳动力人口的下降和中国资金回报率的下行。据估计,中国上市公司资本回报率仅为3%左右,远低于美国上市公司11%到12%的长期平均资本回报率水平。资本回报率的低迷导致资本开支意愿疲弱。

除了劳动力和资本这些生产要素外,全要素生产率也是影响经济长期增长的要素之一,全要素生产率在过去10年间也出现显著下降。全要素生产率涵盖包括科学技术、组织管理、劳动力质量提升、以及规模经济等方面,这些领域都是未来创新所涵盖的范畴。

李琳表示,目前我国全要素生产率增速约为1.5。全要素生产率的水平,相当于美国的45%左右,而日本1980年达到工业化进程末期时,其全要素生产率相当于美国的80%,其后日本未能追赶美国创新的步伐,全要素生产率水平相对美国下降。

通过美国或是日本的经济发展路径,都可以得出一个结论:创新促进经济发展。需要注意的是,经济发展和经济增长的概念不同,经济发展强调的是一个经济体有更好的经济结构、更好的居民社会福利、更适宜的自然环境、更有质量的生活和生产方式等。

就目前我国国情来看,李琳表示,我国存在着较大的创新空间。据麦肯锡报告显示,中国在以客户为中心和效率驱动领域,有一定优势,譬如太阳能电池板、家用电器、轨道交通设备和仿制药等行业,其它的大部分行业,中国在全球整个行业中占的比例远远低于中国占世界GDP的份额。

纵观过去四十年,大的经济政策和科技创新支持实实在在影响了经济的长期发展。接下来,在中国增长面临内生的结构性下行压力、以及外部中美新关系格局的背景下,对创新有了更高的诉求。我们认为创新是未来十年最为重要的中国宏观经济和资产配置的主题。

在这儿,和大家分享乔布斯关于创新的名言:“创新是区分领先者跟跟随者的重要因素。”

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

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李琳:创新是中国未来十年最为重要的资产配置主题

创新是未来十年最为重要的中国宏观经济和资产配置的主题。

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4月20日,宜信财富首席经济学家、资产配置研究负责人李琳认为,创新是未来十年最为重要的中国宏观经济和资产配置的主题。

(宜信财富首席经济学家、资产配置研究负责人李琳)

中国经济增长在2008年后高位趋势下行,很重要的原因是经历了劳动力人口的下降和中国资金回报率的下行。据估计,中国上市公司资本回报率仅为3%左右,远低于美国上市公司11%到12%的长期平均资本回报率水平。资本回报率的低迷导致资本开支意愿疲弱。

除了劳动力和资本这些生产要素外,全要素生产率也是影响经济长期增长的要素之一,全要素生产率在过去10年间也出现显著下降。全要素生产率涵盖包括科学技术、组织管理、劳动力质量提升、以及规模经济等方面,这些领域都是未来创新所涵盖的范畴。

李琳表示,目前我国全要素生产率增速约为1.5。全要素生产率的水平,相当于美国的45%左右,而日本1980年达到工业化进程末期时,其全要素生产率相当于美国的80%,其后日本未能追赶美国创新的步伐,全要素生产率水平相对美国下降。

通过美国或是日本的经济发展路径,都可以得出一个结论:创新促进经济发展。需要注意的是,经济发展和经济增长的概念不同,经济发展强调的是一个经济体有更好的经济结构、更好的居民社会福利、更适宜的自然环境、更有质量的生活和生产方式等。

就目前我国国情来看,李琳表示,我国存在着较大的创新空间。据麦肯锡报告显示,中国在以客户为中心和效率驱动领域,有一定优势,譬如太阳能电池板、家用电器、轨道交通设备和仿制药等行业,其它的大部分行业,中国在全球整个行业中占的比例远远低于中国占世界GDP的份额。

纵观过去四十年,大的经济政策和科技创新支持实实在在影响了经济的长期发展。接下来,在中国增长面临内生的结构性下行压力、以及外部中美新关系格局的背景下,对创新有了更高的诉求。我们认为创新是未来十年最为重要的中国宏观经济和资产配置的主题。

在这儿,和大家分享乔布斯关于创新的名言:“创新是区分领先者跟跟随者的重要因素。”

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