四个月之后，坎坷的融创中国董事长孙宏斌，成为同样坎坷的佳兆业命中的过客。

南下深圳的融创，不仅并购佳兆业大股东股权失败了，对佳兆业上海四个项目的协议收购也宣告终止。两家公司在6月16日公告了这一消息。这意味着，这两家暧昧许久的房企最终彻底绝缘，分道扬镳。

孙宏斌在收购绿城股份失败后，如愿带走了双方合作的融绿平台大多数项目，但这一次，他什么也没带走。

四个月里，发生了太多戏剧化的故事。上海项目收购，上市公司收购，债务重组，债息支付的乌龙，行政解锁，董事长回归，人事风波，年报风波，连夜搬离事件，公章丢失事件，举报风波……

如果把略显复杂的情节化繁为简，站在结果导向的立场看待这个并购案，融创在佳兆业的作为可以简化为：向佳兆业提供了一笔总额10.12亿元人民币的贷款，年息10%，并在4个月之后收回；向佳兆业大股东郭英成提供了一笔总额23.25亿港元（约合18.62亿元人民币）的贷款，其中一半的钱在5月底之前收回，另一半在今年年底之前收回，计利息。目前孙宏斌能做的，是希望郭英成能诚实守信，这样他可以顺利收回余下的11.625亿港元（约合9.31亿元人民币），和相应的利息。

孙宏斌并没有如愿成为佳兆业的新主人。他出人意料地扮演了一个放高利贷者的角色，融创在佳兆业最危险的时候提供给了它最想要的东西——现金，并帮助这家命悬一线的企业度过了最煎熬的时刻，最终等来地平线上的曙光。

孙宏斌没有在佳兆业买到他想要的东西，但他却成了佳兆业真正的“白武士”。

孙宏斌做了一个白武士该做的一切——向一家处境危险的公司提供直接的援助（现金），发起了略显善意的收购。当然，从收购价格来看，你可以认为融创善意不足，但事实上，融创的介入，防止了更糟糕的恶意竞购者的出现，而这，正是“白武士”的真正意义所在。

更重要的是，融创为佳兆业赢得了时间。在中国房地产市场，时间本身即是价值。在一个向好的市场中，土地作为稀缺的生产资料，房子作为略显稀缺的固定资产，其依托于时间本身的增值往往比货币更为显著。这正是囤地或者捂盘惜售的逻辑核心。政府的行政锁盘、金融机构的司法查封，为佳兆业的项目提供了躺在时间里静止的理由，但这些项目的价值却并没有沉睡。尤其对于深圳的项目而言，时间成为郭英成的朋友。

四个月里，市场风云变幻。“330新政”，降息降准对楼市、股市的刺激，房地产市场一改疲弱态势，量价开始飞扬。在深圳，短短两个月间，局部区域的房价已经迎来30%的涨幅。政府对佳兆业深圳项目的行政封锁已经基本解除。四月中旬，郭英成回归之后，开始陆续给旗下城市公司下达加快销售、积极自救的指示。他还派人与境内金融机构谈判，希望能解除司法查封，让项目尽快入市。这样，佳兆业走出困境就并非遥不可及了，郭英成必须抓住机会，接受时间的馈赠。

这一切，融创功不可没。

融创对佳兆业的收购由两部分组成。2月1日，发起对佳兆业上海四个项目的收购，2月6日，发起对佳兆业上市公司的并购。两笔收购都支付了预付款，根据后来的公告显示，融创支付的预付款共计28.7亿元，其中10.12亿元是直接支付给佳兆业上市公司的，对于流动性紧蹙的佳兆业而言，这是救命钱。当时，佳兆业连1.8亿港元（约合1.44亿元人民币）的债券利息都难以支付，其庞大债务处在全面违约的边缘。引入融创后，佳兆业顺利支付了这笔利息。

不过，在后续四个月中，融创的两笔收购都不顺利。上海项目的融资方为了保全自身利益，向法院申请司法查封，佳兆业位于上海的这四个项目始终无法“过户”到融创旗下。另一方面，佳兆业的债务重组进展颇为缓慢，尽管项目行政封锁解除了，但融创为顺利并购设置了更多的苛刻的先决条件，佳兆业无法达成这些条件，反而又遭遇年报审计风波等无法预知的新问题。

一向雷厉风行的孙宏斌，在佳兆业的并购上略显迟疑，这给了郭英成反悔的机会。而更糟糕的是，这两笔收购的协议，对郭英成可能出现的反悔并没有设防。

融创对佳兆业上市公司的收购协议，并没有对郭英成设置相关的违约条款。而查询融创对上海四个项目的收购协议可以发现，这个协议对郭英成的反悔也大开方便之门。协议中有一个“购回选择权”条款，即如果郭英成不想卖了，在12个月之内，加价10%即可从融创手中回购这四个项目。

郭英成并不想回购这四个项目，而是选择直接终止收购协议，代价不大，给融创支付的预付款10%的利息即可。为了达到这个目的，佳兆业工作人员甚至藏起了上海公司的公章，这让在极力促成项目层面收购的融创无可奈何，最终不得不放弃。

郭英成表现出了一位潮汕商人常有的老道，甚至狡黠。而对于孙宏斌而言，在经历绿城收购的不如意之后，面对佳兆业的公司状况，选择了一种保守而稳妥的态度，可进可退，可夺可守，最终，在郭英成选择“进”的时候，融创退了。

尽管没有得到想要的，但孙宏斌并非一无所获。几千万的利息尚且不谈，他收获了更有价值的并购经验，或者说教训。有消息显示，孙宏斌年轻的儿子也在这次的并购团队中，观摩着整个过程，这不能不说是一种幸运，课堂之上提供不了这么真实的实战机会，而一生之中，能遇到多少个佳兆业呢？