文|MIss .cat 妙行侠论市

一、盘面概况

A股三大股指今日全线下跌，沪指收盘下跌1.20%，五连阴失守3100点，收报3086.40点;深成指下跌1.28%，收报9780.82点;创业板指下跌0.73%，收报1657.82点。市场成交量继续萎缩，两市合计成交仅有6240亿元，行业板块多数收跌。

二 、今日消息面

【首只科创板主题基金热销：5个半小时募80亿 最终或超百亿】

还在担心“50万元、2年证券交易经验”等科创板门槛的投资者，可以开抢科创主题基金了!

这可能是你参与科创板最好的机会。门槛不够，基金来凑。

4月26日，首只科创主题基金——易方达科技创新基金正式开售后，认购情况异常火爆。截至14时30分左右，5个半小时募集资金已超过80亿元。截至发稿，该基金仍在销售中，据该基金销售渠道——中国银行的理财经理称，预计到16时认购结束，该产品募集资金会超过100亿元，并启动按比例配售。

另外6只科创主题基金，也将在下周一(4月29日)开卖。

某四大行的理财经理表示，根本没有收到任务量的要求，“可能是10亿元本身额度不大，没有什么必要分摊到各个分支行。”她表示，其所在分支行“连宣传折页都没有做，因为用不着”。

方正证券表示，目前方正证券和主要的大中型公募基金都有较好的业务合作。本次科创主题基金的额度都是10亿元，市场所有渠道共享额度，按比例配售，不存在额度难拿的问题。

兴业证券也表示，因各基金募集规模上限为10亿元，超额部分采取比例确认，且部分基金仅通过银行发行，首批发行的科创主题基金额度整体有限。

销售思路上，中投证券相关业务负责人称，市场全渠道发售大概率第一天售罄，预计配售率较低，所以重点放在如何用其他类似产品将未配售的资金进行留存和转化。此次会重点筛选权益公募产品衔接，引导客户转化。

【上交所：科创板两融制度尚在研究制定中】

对于有媒体报道的科创板融券业务将实行T+0偿还等制度安排，上海证券交易所4月25日表示，“关注到，相关报道存在不实之处，可能对市场参与人造成误导”。

与此同时，上交所表示，科创板融资融券及转融通证券出借相关制度安排目前尚在研究制定中，将于定稿后及时向市场公布。

事实上，为了提高市场定价效率，着力改善“单边市”等问题，科创板将优化融券制度。根据此前发布的《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》，科创板股票自上市首个交易日起可作为融资融券标的。证券公司可以按规定借入科创板股票，具体事宜另行规定。

厦门大学经济学院和王亚南经济研究院教授韩乾认为，我国的融券业务长期规模较小，与融资相比甚至可以忽略不计。究其原因，主要是因为券商的券源不足、不稳定，而且券商使用股指期货进行对冲的成本太高，所以券商没有动机养券，造成投资者在明知某些上市企业很差的情况下也无法对其进行惩罚。在科创板没有股指期货对冲风险的情况下，券商的养券动机问题大概率得不到解决。

他表示，解决办法是改革和发展科创板融券业务，关键在于扩大转融通业务。建议证金公司从养老基金、社保基金和保险机构等长期投资者手中借券，扩大券源范围，同时大幅降低转融出费用，这样才能促进转融通业务的发展，进而提高市场定价效率。因此，科创板的融券业务其突破点正是转融通。

三、机构建议

招商基金则认为，短期而言市场受到流动性边际收紧的影响或仍有一定调整压力，但中期向好的态势仍可延续，宏观经济预期的修复以及资本市场加快改革开放仍对市场形成支撑。

兴业证券全球首席策略分析师张忆东发布最新策略报告，提出“核心资产牛市的大趋势”不变。张忆东表示，看多开放、科创塑造的资本市场战略机遇期。要看多大趋势、利用小波段，可借助周期性的调整逢低布局。可具体关注四个方面：在低估值、高分红的核心资产里进一步精选“赢家通吃”;精选“自主可控”为代表的科技创新、制造业升级;聚焦新一轮对外开放的机会;关注受益内需复苏、景气触底行业龙头的盈利提升机会。

广发证券首席策略分析师戴康也在近日撰文指出，市场不应再悲观，并论证了金融供给侧改革才是驱动本轮行情的核心因素。他表示，牛市的主线是金融供给侧改革的资金需求端和供给端，需求端是高质量发展，如硬科技及先进制造，供给端是券商担当着重要角色。

操作上，东吴证券策略团队认为，就后续结构性行情演绎而言，科技仍是主线。后市科技创新龙头有望展开上涨行情，细分方向有5G、半导体、云计算、人工智能和电动车等。

四、投资建议

多元化投资有时会让你处于危险之中

多元化投资是为了避免无知所采取防护措施。对于那些知道自己在做什么的人来说，这种做法毫无意义。”——巴菲特

通过持有40到50只各个行业的股票，许多个人投资者获得了多元化投资带来的好处。共同基金可能会把数百只股票放进一个投资组合，从而寻找到一个好的平衡点。

然而，作为个人投资者，巴菲特的做法恰恰相反。早在上世纪60年代，他所拥有的最大头寸涵盖了其整个投资组合的35%左右。

巴菲特基于长期投资原则选择投资项目，其在考虑购买股票时会100%考虑到以下几点：

良好的长期财务状况、有能力并且诚实的管理层、有吸引力的买入价、是自己熟悉的行业。

免责声明：文中仅代表作者个人意见，投资有风险，入市需谨慎。

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