中概股的回归热潮愈演愈烈。6月22日，中概股回归A股的队伍再添一员。纳斯达克上市的中星微电子宣布收到创始人及联合CEO私有化要约。

2015年至今在美上市的中国公司收到的私有化要约数量达到创纪录的23家，总金额也上升至创纪录的230亿美元（约合1427.56亿元人民币）。这些中国公司希望借国内股票市场火爆之势，返回A股上市。

2015年第二季度，易居中国（NYSE:EJ）、世纪互联（NASDAQ:VNET）、人人网（NYSE:RENN）、博纳影业（NASDAQ:BONA）等美国上市的中国互联网公司的私有化要约也接踵而来。截至6月22日，本季度收到私有化要约的在美上市中国公司总数增加至19家。

然而，私有化的进程并非一帆风顺。中国最大的婚恋交友网站世纪佳缘自从创始人提出私有化要约以来，其股价暴涨了60%。前联席董事长龚海燕看准中国A股的大牛市，希望世纪佳缘回归A股。虽然她将收购报价从每份美国存托凭证（ADR）5.37美元提高到7.20美元，但与11美元的发行价相比，收购的价格仍显“白菜”。

世纪佳缘股东皮特·海斯沃斯（Peter Halesworth）认为自己应该得到更多。作为恒润投资（Heng Ren Investments）的创始人，海斯沃斯表示，这一报价比股东应得的合理价格至少低了63%。他在一封公开信中敦促世纪佳缘负责评估私有化要约的特别委员会拒绝这一报价。

除了世纪佳缘，人人公司和中国脐带血库公司的私有化进程中，都因收购价格过低而遭到股东的反对。

尽管私有化方案将带来股价的上涨，但一些美国投资者认为，这些价格并没有反映出股票的真实价值，并且他们无法从长期增长中受益。

彭博数据显示，今年以来总额230亿美元的中概股私有化要约的报价相对于最新股价的平均溢价为24%，达到2010年以来最低水平，其中60%的报价低于其股票的发行价。

但对于国内投资者来说，大部分中概股目前的价格无疑是被低估了。随着A股牛市的来临，和互联网概念的热潮，国内市场给予互联网公司的估值远远高于美国市场。

不仅如此，中概股在美国还一直面临着做空的压力。2010年开始，以浑水（Muddy Waters）、香橼（Citron）为代表的第三方研究机构发布质疑中国公司的卖空报告，令中概股陷入危机，股价遭受重创。绿诺国际、东南融通和多元环球水务等公司卷入造假丑闻，最终被迫退市。2013年以来，奇虎360、网秦等中概股同样遭到做空。

这样的市场环境和A股估值的吸引令中概股回归心切。然而，除了价格因素，借壳也使其A股上市路途坎坷。

此前，分众传媒欲借壳宏达新材以回归A股。宏达新材发布公告，宣布拟通过资产置换、发行股份及支付现金收购资产等方式，实现分众借壳上市。

然而，6月17日，宏达新材又发布公告称，公司实际控制人朱德洪收到证监会调查通知书，因公司信息披露及朱德洪涉嫌违反证券相关法律法规，决定对公司及朱德洪予以立案调查。并指出，虽仍与相关方在协商与分众多媒体技术（上海）有限公司重大资产重组事项，但公司股票存在被实施退市的风险警示及暂停上市的风险。

业内人士表示，由于海外投资者对于中国公司缺乏了解和信心，中概股一直被低估。此外，注册制和特殊股权结构类创业企业在境内上市的政策暖风也推动了中概股的回归。但借壳本身是具有很大不确定性的方式，如果壳有问题而耽误了上市进程，时点上错过了牛市，那对于中概股公司来说得不偿失。