记者丨马晓甜

“在可见的3到5年，甚至5到10年的时间里，科创板对中国跨越中等收入陷阱所能发挥的作用，战略上只能是一年比一年重要。在这个角度，我们可以认为科创板是许胜不许败的。”5月9日下午，在由界面·财联社和天风证券主办的“2019科创板峰会”上，天风证券首席策略分析师徐彪表示。

为什么科创板在中国、在今年会受到如此高度的重视？徐彪认为，可以从两个角度去分析这个问题。

首先，内因在于高速发展进入瓶颈期。具体表现为：一是人口的瓶颈，从人口红利爆发到人口老龄化加剧，廉价的劳动力价格和成本红利耗尽，发展方式和经济结构的转型到了不得不动真格的阶段。二是债务的瓶颈，经过2年左右的去杠杆，虽然遏制住了整体杠杆水平的快速上升，但目前债务压力仍然很大。如若继续采用原有的银行信用体系加杠杆、推基建、推地产，那么后续系统性风险将被再次扩大。

在徐彪看来，所有经济体的发展动力来源于三个发动机：人口、资本和技术。

“中国现在面临的最大的问题是三台发动机里面，有两台都熄火了。只剩下什么？科技，没有这台发动机，中国经济后面难以增长。当中国经济停止增长的时候，我们就掉进了一个陷阱，叫中等收入陷阱。”他表示。

除了内因之外，还有外因，即G2格局下中美科技领域的竞赛。徐彪认为，竞争力的核心是科学技术。

“如果我们想奋起直追，想解决内外不均衡的问题，我们必须从根子上解决问题，也就是核心自主的技术来自于哪里的问题，”他说道，“归根到底，我们的道路有且只有一条，用一句话概括就叫作，跨越中等收入陷阱的唯一出路就在于科技进步。”

他指出，实现科技进步，从历史上看有两种模式。一种是德国模式，一种是美国模式，后者通过资本市场的助推，加速科技的孵化以及产业的落地，而这也是摆在我们面前的选择。

徐彪认为，一家企业能否上科创板有三条标准：第一个，所在的行业是否是属于国家支持的战略新兴方向。第二个，是否拥有核心自主技术。第三点，是否基于核心技术展开主营业务收入，并且形成了稳定的商业模式。

他指出，科创板的企业所面临的是跟原来主板完全不一样的生态环境。以往企业上市，实质性的审核在于行政端，但科创板则向市场化的力量转变，将审批交给市场主体。科创板所受到的监督，将来自于机构投资人、全体股民以及舆论。

“这是第一次所有市场主体一起参与，也是第一次市场参与的主体从互相的博弈者有可能变成互相的合作者，大家在完整的、合规的信息披露基础之上，一起帮助企业发展。”徐彪表示。