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京东一季度财报:净利润超预期,用户增长放缓

京东正在净利润等财务表现与投资之间寻求平衡。

图片来源:视觉中国

记者 | 周伊雪

在经历管理层动荡、裁员风波等一系列负面新闻后,5月10日晚,京东集团交出了一份净利润创历史记录的季度财报。财报发布盘前,京东股价大涨10%,不过开盘后逐步回落,收涨2.4%,报28.17美元/股。

财报显示,京东集团2019年第一季度净收入为1211亿元人民币,同比增长20.9%。其中,包括广告收入在内的净服务收入为124亿元人民币,同比增长44%。物流及其他服务收入保持高速增长态势,同比增长超过90%。

京东集团2019年第一季度归属于普通股股东的净利润为73亿元人民币,去年同期为15亿元人民币。非美国通用会计准则下,归属股东净利润为33亿元人民币,同比增长215%。本季度毛利率为15%,高于上个季度的14.2%,也显著高于市场预期。

京东还宣布与腾讯续签了为期三年的战略合作协议。腾讯将继续在其微信平台为京东提供位置突出的一级和二级入口,双方将继续在社交媒体服务、广告采买和会员服务等一系列领域继续展开合作。

不过,这份充满亮点的财报仍反应出京东营收不断放缓、新用户增长停滞等不利因素。此外,值得注意的是,这是京东首次在财报中未披露GMV交易额,有分析认为这侧面说明了营收已经进入低增速时代。此前据全天候科技报道,京东高管曾在内部会议上称,过去几个月京东GMV交易额同比增速低至20%。

在财报会议上,京东集团创始人兼CEO刘强东在短暂发言后离席。他表示,京东集团还会继续向技术和人才加大投入。

年度活跃用户增长缓慢

京东的年度活跃用户数经过2018年第三季度的罕见下滑后开始企稳。

截至2019年3月31日,京东过去12个月的活跃用户数为3.105亿,同比增长15%,不过环比基本持平——2018年底,京东平台年活跃用户数为3.053亿,这意味着过去一个季度,活跃用户数增长500万,显示新用户增长缓慢。

对于阿里及拼多多,京东在新用户增长上十分乏力。上个季度,淘宝年活跃用户数为6.36亿,同比增长23.46%。拼多多截至2018年底的年活跃用户数为4.185亿,同比增长71%。

京东的自营业务收入占到总营收的近九成份额,而提高自营业务收入一方面要扩大用户数量,另一方面提高客单价。用户增长停滞压制着京东营收的想象空间。

在获取新用户方面,京东正有多项举措。京东集团CMO徐雷表示,京东与腾讯续签合同后,京东正在考虑在一级入口的产品形态上是否要做更大创新,及差异化渠道运营工作。

从今年三月底四月初开始,为吸引更多新用户加入京东,京东推出了新用户收购免运费的测试(目前京东的运费政策是满99元免运费)。徐雷表示,免运费门槛取消对获取新用户非常有帮助,这项测试还将持续一段时间,成本会作为获取新用户的一部分。

除此之外,京东还在尝试用新业务场景去拓展新用户,另外加强老用户的唤醒工作。

物流收入增速高,但投资放缓

一季度京东物流收入同比增长90%,毛利率也在提升,这是本季度财报的一大亮点。

京东物流CEO王振辉在答分析师问时表示,过去数个季度,京东物流一直在做效率和体验改进工作,一方面技术驱动提高效率;另一方面,获取更多订单,让物流规模不断增加。过去两个季度中,外单的毛利也在整理变优。

不过,京东物流在投资建设上似乎也在逐步放缓。财报显示,截至2019年3月31日,京东在全国运营超过550个大型仓库,总面积超过1200万平方米。就在去年,京东物流还宣布要在未来五年内将仓库面积扩大到5000万平米。

这样的调整或源于京东正在净利润等财务表现与投资之间寻求平衡。

在被问及未来几年京东净利润是否会稳定提高时(过去几年京东净利润有升有降),京东集团CFO黄宣德表示,京东内部对此有过讨论,自上市后,京东的利润一直持同比上升趋势,但去年由于对技术、物流等方面的大量投资,导致当期利润下降。

黄宣德称,(在利润与投资之间)需要保持平衡,京东以后会更好地把握这种平衡。

值得注意的是,对于市场较为关注的7Fresh、拼购等创新业务,本季度财报并没有提供更多信息。不过,在本季度财报中,京东宣布成了京东健康子集团,已经完成一轮超过10亿美元的A轮融资。

在财报发布前夕,京东还披露了最新股东名单。截至2019年2月28日,腾讯为京东集团第一大股东,持有17.8%股权,刘强东为第二大股东,持有15.4%股权,沃尔玛为第三大股东,持有京东9.9%股权。不过由于采用AB股架构,刘强东拥有京东79%投票权,腾讯投票权为4.5%,沃尔玛为2.5%。

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