正在阅读:

【专访】光大控股总裁陈爽独家揭秘金控平台如何做投资

扫一扫下载界面新闻APP

【专访】光大控股总裁陈爽独家揭秘金控平台如何做投资

在金融机构资管平台高度密集的香港,如何赶超早已扎根于港的招商局、中信集团等大牌对手?光大控股总裁陈爽详述光大控股如何在光大集团重组方案获批不到一年之内,在资产管理业务上异军突起。

光大控股总裁陈爽。

光大集团重组不到一年,旗下跨内地和香港的多元化金融控股子公司光大控股(00165.HK)有了分外抢眼的表现。

凭借强劲的并购业务支撑,光大控股在不到一年的时间,股价翻了一倍多。截至2015年6月23日,光大控股股价最新收报28.95港元/每股。488亿的总市值以及一级市场、二级市场投资的高精准,令资本市场开始关注光大控股本身的投资谋略,而非其身后“光大系”的光环。

目前,在香港诸多内资设立的金控平台中,由控股母公司直接进行并购和资产管理业务的并不多见。由金控集团通过下设子公司或者孙子公司再负责直接投资业务是更多普遍的做法。

譬如,中信集团在港成立的中信国际金融控股有限公司,旗下主要业务重点为中信银行(国际)以及中信国际资产管理公司,银行服务大中华区及海外客户,资管公司直接投资公司,并凭借此集中拓展中国业务;招商局集团则选择了按照行业板块拆分子公司负责行业投资。旗下招商国际(主要投资港口、集装箱业务)、招商物流、招商轮船、招商公路、招商地产等子公司将基础设施投资这一投资方向细化为多元业务。

除了设立结构与老牌金控集团不同之外,光大控股的投资业务板块划分也并未以行业为准线,投资标的更加分散,包括已经上市的中国飞机租赁、青岛港以及正在筹备上市的华大基因、五峰米业等。

光大控股首席执行官陈爽在上周接受界面新闻记者专访时表示,光大控股截至目前投资项目达到约120个,失败案例仅有1到2个,而且投资额并不大,这在一级市场投资中很难得。未来随着内地来港投资量增大,香港将从过去的融资角色,向跨境资产管理中心转变。光大控股也将着力加速海外并购业务的开展。

截至2015年6月30日,光大控股跨境资管平台共管理22支基金,募资总额超过500亿港元(约合320.28亿元人民币)。此外,公司2009-2014年度复合增长率为56%,外部资金占比投资资金81%。

以下为专访实录——

界面:未来深港通、中港基金互认,为内地和香港的金融机构又提供了很多的机会。光大控股未来会把战略重点放在那些方面,哪些已经着手?

陈爽:沪港通开通以后,市场实际上是一步步走向平衡,开放是大势所趋。现在表面看是二级市场的开放,未来会拓展到对外的直接投资。在未来,额度管理不断放宽。这种开放,两地市场的一体化,利于香港市场本身国际化。因为香港本身懂市场规则、法律,和国际社会接轨,对于香港来说想象空间无限。过去香港一直被认为是融资中心,帮助中国企业募集平均每年一千亿以上资金。企业来香港IPO就有这个数字,还不包括点心债等各种债券发行。

香港过去一直充当融资的角色,未来投资的量越来越大,香港资金池的量越来越大。很多金融机构都逐步向资产管理公司转变,立足香港,进行跨境资产管理。

光大控股这两年已经看到这种趋势,去年在国内收购了首誉光控,已经为二级市场募集大量资金来投资国际产品。我们1-16期稳赢产品,基本上每期基金都是几秒钟销售完毕。作为跨境的资产管理方,香港这部分优势是无可替代的,我们在这里又是领军者。我们布局跨境平台也有10多年了。未来做大跨境投资化很有信心。

界面:未来将重点投资哪些行业?

陈爽:未来在一级市场,中国企业走出去、一路一带是大方向,很多基金在香港能帮助中国企业往外走。最近看到的一系列企业从海外私有化回来,基本上都有大量私募基金参与,光大控股也是其中很重要的一方面。这两块光大控股会继续重点部署。

界面:光大控股四大板块业务最新发展情况如何?

陈爽:光大控股对外叫四个大板块,其实我们内部老是讲五个板块的。

第一个板块是VC/PE,回报很可观。我们VC的一个中节能风电项目收益超过40亿,我们总资金也才11个亿,一个项目的收益就差不多是总资金的四倍,现在投了26-27个项目,可以预想未来回报。

PE第一个基金回报率15倍,第二个10倍回报率,我们也很看好。

在中国,简单讲VC、PE的时代已经过去了,专业化道路一定是方向。2008年公司开始部署,买了雷曼兄弟下面的房地产基金(光大安石),发展成中国排名第一位的房地产基金,这个就是当时的时机。后来我们还部署了新能源基金、医疗基金。我们第一期已经全部投完了,总共投了6个项目,医药、医疗服务、生物医药三大类我们都介入了。医药包括贝达药业,积大药业,医院包括汉喜,都是炙手可热的项目。有点遗憾的是第一期没有移动医疗的项目。但是我们自有基金里有和鱼跃医疗一起打造网上移动医疗项目。

还有一个基础设施基金,现在和山东高速合作。围绕垃圾焚烧,污水处理,节能环保,城市核心区停车场。我们今年会把今年第一期基础设施20个亿投完。人家一开始以为基础设施投资就是修路之类,但是我们突破性投资的是天然气的供应,污水处理项目,核心停车场都做得很好。我们是智能停车场最早介入者。我觉得这个还不够。到现在,我们要做的是行业的整合。目前投资超过120个项目,基本上是龙头企业,都有整合周边的能力。

其他板块包括结构性投融资,将重点布局的二级市场投资,已经资产证券化分拆上市的飞机租赁板块。

界面:公司现在重视的第五个板块是指什么?

陈爽:第五个板块是海外并购,公司已经做了一系列布局。1、通过投资海外并购基金:最近投了海银基金,该基金已经投了11个项目,都是非常尖端的项目。比如外骨骼,过去军用,现在投入民用。颗粒硅的项目,投产会大大节省成本。太空船我们也投,看中的高科技,发动机技术。我们的优势就是带动它做产业化,帮她产业化过程寻找新的投资机会。2、中国以色列并购基金,目标募集2.5-3亿美元,现在基本达到了。投的项目也是高科技为主。3、全球并购基金:发展高端制造业,跟2025中国制造结合。已经完成Bep,今年有望增加2-3个项目。4、围绕一路一带。基础设施并购,山东高速,富泰金融收购图卢兹机场,光大也是其中一个投资方。接下来成立中国空港基金,用来完成海外基础设施并购,今年会看到披露。

界面:五大板块是否还有未涵盖内容?

陈爽:一直在两条腿走路,一直没有放弃并购机会,有合适的资产管理公司,我们希望并购,并且一直在做。首誉光控部分解决了国内销售问题,使得二级市场快速发展。

除了5大板块,在互联网金融等也有部署。在中国公交的互联互通等项目也有布局。

界面:光大控股是比较早开始夹层融资的金融集团,我们知道夹层融资很多项目都集中在房地产项目中,光大控股在这方面是如何做风险控制和管理的?

陈爽:风险管控依靠制度和文化相配合。风控部门独立运行,不需要跟行政总裁汇报,有完全的决定权。行政总裁仅关注是否资源浪费等执行问题。

界面:光大安石最近被评为房地产基金行业第一名,它是怎样凭借地产、金融上面的资源优势,拓展业务规模?

陈爽:回想我们当时花了85万美元收购团队,后来做了很大力气整合成光大安石的团队,使得原来投资人没有损失。第一期美元基金在国内投资,之后因为限制改成人民币基金。现在房地产基金加首誉光控管理380亿人民币。发展路径很清晰,从外币投资到人民币投资,利用行业周期,不断调整自己投资结构,做投资和融资结合的事情,也变成了夹层,这是随着市场变化而变化。不仅如此,光大安石现在能力很强在于和银行、信托公司建立非常良性的互动关系,把为他服务的短期过桥资金、中期、长期投资资金都解决了。

此外,资产管理和基金管理紧密结合。60多人资产管理团队,具有很强的项目管理能力,并具备房地产公司各环节能力。我曾经跟集团讲,我们和房地产公司唯一不同就是我们管的是别人的钱。目前团队利用上市公司,和英利地产在新加坡合作。我们也会进入A股的一家公司,成为大股东,目前还不能透露。

界面:如何看待近期中概股回归潮?

陈爽:对这个问题要“两看”。中国的估值太高,实体经济发展和估值不成比例。如果纯粹为了炒一把,套一把资金,放弃海外回来没有必要。我们过去为什么也参与到中概股回归,我们认为在纳斯达克、纽交所上市有些公司的价值没有被真正发现,外资在认识上对中国概念股份认识得不透,尤其盈利模式。老外无法想象估值空间,这种情况下我们建议回归,包括和几家合作的分众传媒。

比如,我们已经帮助回归的ISofStone,现在有30-40家PE基金正在看。当时回归的时候,分众传媒也很便宜。

不论中外,自己的资本市场要做出自己的特点来。能够适合不同种类公司来上市,有到家了的感觉。

界面:光大控股重点布局一带一路,如何看待中国企业走出去?

陈爽:这个概念从2000年提出,十多年了,2014年是实质性进步的一年,从首次对外直接投资超过海外对中国可以看出。现在人民币是强势升值状态,并购是最好的机会。等到开放了人民币贬值再并购,机会就失去了。欧元贬值,人民币升值,一进一出,差距很大。现在是民营企业充当海外并购主力。而且在亚投行背景下,投资因国际关系产生风险概率降低。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

评论

暂无评论哦,快来评价一下吧!

下载界面新闻

微信公众号

微博

【专访】光大控股总裁陈爽独家揭秘金控平台如何做投资

在金融机构资管平台高度密集的香港,如何赶超早已扎根于港的招商局、中信集团等大牌对手?光大控股总裁陈爽详述光大控股如何在光大集团重组方案获批不到一年之内,在资产管理业务上异军突起。

光大控股总裁陈爽。

光大集团重组不到一年,旗下跨内地和香港的多元化金融控股子公司光大控股(00165.HK)有了分外抢眼的表现。

凭借强劲的并购业务支撑,光大控股在不到一年的时间,股价翻了一倍多。截至2015年6月23日,光大控股股价最新收报28.95港元/每股。488亿的总市值以及一级市场、二级市场投资的高精准,令资本市场开始关注光大控股本身的投资谋略,而非其身后“光大系”的光环。

目前,在香港诸多内资设立的金控平台中,由控股母公司直接进行并购和资产管理业务的并不多见。由金控集团通过下设子公司或者孙子公司再负责直接投资业务是更多普遍的做法。

譬如,中信集团在港成立的中信国际金融控股有限公司,旗下主要业务重点为中信银行(国际)以及中信国际资产管理公司,银行服务大中华区及海外客户,资管公司直接投资公司,并凭借此集中拓展中国业务;招商局集团则选择了按照行业板块拆分子公司负责行业投资。旗下招商国际(主要投资港口、集装箱业务)、招商物流、招商轮船、招商公路、招商地产等子公司将基础设施投资这一投资方向细化为多元业务。

除了设立结构与老牌金控集团不同之外,光大控股的投资业务板块划分也并未以行业为准线,投资标的更加分散,包括已经上市的中国飞机租赁、青岛港以及正在筹备上市的华大基因、五峰米业等。

光大控股首席执行官陈爽在上周接受界面新闻记者专访时表示,光大控股截至目前投资项目达到约120个,失败案例仅有1到2个,而且投资额并不大,这在一级市场投资中很难得。未来随着内地来港投资量增大,香港将从过去的融资角色,向跨境资产管理中心转变。光大控股也将着力加速海外并购业务的开展。

截至2015年6月30日,光大控股跨境资管平台共管理22支基金,募资总额超过500亿港元(约合320.28亿元人民币)。此外,公司2009-2014年度复合增长率为56%,外部资金占比投资资金81%。

以下为专访实录——

界面:未来深港通、中港基金互认,为内地和香港的金融机构又提供了很多的机会。光大控股未来会把战略重点放在那些方面,哪些已经着手?

陈爽:沪港通开通以后,市场实际上是一步步走向平衡,开放是大势所趋。现在表面看是二级市场的开放,未来会拓展到对外的直接投资。在未来,额度管理不断放宽。这种开放,两地市场的一体化,利于香港市场本身国际化。因为香港本身懂市场规则、法律,和国际社会接轨,对于香港来说想象空间无限。过去香港一直被认为是融资中心,帮助中国企业募集平均每年一千亿以上资金。企业来香港IPO就有这个数字,还不包括点心债等各种债券发行。

香港过去一直充当融资的角色,未来投资的量越来越大,香港资金池的量越来越大。很多金融机构都逐步向资产管理公司转变,立足香港,进行跨境资产管理。

光大控股这两年已经看到这种趋势,去年在国内收购了首誉光控,已经为二级市场募集大量资金来投资国际产品。我们1-16期稳赢产品,基本上每期基金都是几秒钟销售完毕。作为跨境的资产管理方,香港这部分优势是无可替代的,我们在这里又是领军者。我们布局跨境平台也有10多年了。未来做大跨境投资化很有信心。

界面:未来将重点投资哪些行业?

陈爽:未来在一级市场,中国企业走出去、一路一带是大方向,很多基金在香港能帮助中国企业往外走。最近看到的一系列企业从海外私有化回来,基本上都有大量私募基金参与,光大控股也是其中很重要的一方面。这两块光大控股会继续重点部署。

界面:光大控股四大板块业务最新发展情况如何?

陈爽:光大控股对外叫四个大板块,其实我们内部老是讲五个板块的。

第一个板块是VC/PE,回报很可观。我们VC的一个中节能风电项目收益超过40亿,我们总资金也才11个亿,一个项目的收益就差不多是总资金的四倍,现在投了26-27个项目,可以预想未来回报。

PE第一个基金回报率15倍,第二个10倍回报率,我们也很看好。

在中国,简单讲VC、PE的时代已经过去了,专业化道路一定是方向。2008年公司开始部署,买了雷曼兄弟下面的房地产基金(光大安石),发展成中国排名第一位的房地产基金,这个就是当时的时机。后来我们还部署了新能源基金、医疗基金。我们第一期已经全部投完了,总共投了6个项目,医药、医疗服务、生物医药三大类我们都介入了。医药包括贝达药业,积大药业,医院包括汉喜,都是炙手可热的项目。有点遗憾的是第一期没有移动医疗的项目。但是我们自有基金里有和鱼跃医疗一起打造网上移动医疗项目。

还有一个基础设施基金,现在和山东高速合作。围绕垃圾焚烧,污水处理,节能环保,城市核心区停车场。我们今年会把今年第一期基础设施20个亿投完。人家一开始以为基础设施投资就是修路之类,但是我们突破性投资的是天然气的供应,污水处理项目,核心停车场都做得很好。我们是智能停车场最早介入者。我觉得这个还不够。到现在,我们要做的是行业的整合。目前投资超过120个项目,基本上是龙头企业,都有整合周边的能力。

其他板块包括结构性投融资,将重点布局的二级市场投资,已经资产证券化分拆上市的飞机租赁板块。

界面:公司现在重视的第五个板块是指什么?

陈爽:第五个板块是海外并购,公司已经做了一系列布局。1、通过投资海外并购基金:最近投了海银基金,该基金已经投了11个项目,都是非常尖端的项目。比如外骨骼,过去军用,现在投入民用。颗粒硅的项目,投产会大大节省成本。太空船我们也投,看中的高科技,发动机技术。我们的优势就是带动它做产业化,帮她产业化过程寻找新的投资机会。2、中国以色列并购基金,目标募集2.5-3亿美元,现在基本达到了。投的项目也是高科技为主。3、全球并购基金:发展高端制造业,跟2025中国制造结合。已经完成Bep,今年有望增加2-3个项目。4、围绕一路一带。基础设施并购,山东高速,富泰金融收购图卢兹机场,光大也是其中一个投资方。接下来成立中国空港基金,用来完成海外基础设施并购,今年会看到披露。

界面:五大板块是否还有未涵盖内容?

陈爽:一直在两条腿走路,一直没有放弃并购机会,有合适的资产管理公司,我们希望并购,并且一直在做。首誉光控部分解决了国内销售问题,使得二级市场快速发展。

除了5大板块,在互联网金融等也有部署。在中国公交的互联互通等项目也有布局。

界面:光大控股是比较早开始夹层融资的金融集团,我们知道夹层融资很多项目都集中在房地产项目中,光大控股在这方面是如何做风险控制和管理的?

陈爽:风险管控依靠制度和文化相配合。风控部门独立运行,不需要跟行政总裁汇报,有完全的决定权。行政总裁仅关注是否资源浪费等执行问题。

界面:光大安石最近被评为房地产基金行业第一名,它是怎样凭借地产、金融上面的资源优势,拓展业务规模?

陈爽:回想我们当时花了85万美元收购团队,后来做了很大力气整合成光大安石的团队,使得原来投资人没有损失。第一期美元基金在国内投资,之后因为限制改成人民币基金。现在房地产基金加首誉光控管理380亿人民币。发展路径很清晰,从外币投资到人民币投资,利用行业周期,不断调整自己投资结构,做投资和融资结合的事情,也变成了夹层,这是随着市场变化而变化。不仅如此,光大安石现在能力很强在于和银行、信托公司建立非常良性的互动关系,把为他服务的短期过桥资金、中期、长期投资资金都解决了。

此外,资产管理和基金管理紧密结合。60多人资产管理团队,具有很强的项目管理能力,并具备房地产公司各环节能力。我曾经跟集团讲,我们和房地产公司唯一不同就是我们管的是别人的钱。目前团队利用上市公司,和英利地产在新加坡合作。我们也会进入A股的一家公司,成为大股东,目前还不能透露。

界面:如何看待近期中概股回归潮?

陈爽:对这个问题要“两看”。中国的估值太高,实体经济发展和估值不成比例。如果纯粹为了炒一把,套一把资金,放弃海外回来没有必要。我们过去为什么也参与到中概股回归,我们认为在纳斯达克、纽交所上市有些公司的价值没有被真正发现,外资在认识上对中国概念股份认识得不透,尤其盈利模式。老外无法想象估值空间,这种情况下我们建议回归,包括和几家合作的分众传媒。

比如,我们已经帮助回归的ISofStone,现在有30-40家PE基金正在看。当时回归的时候,分众传媒也很便宜。

不论中外,自己的资本市场要做出自己的特点来。能够适合不同种类公司来上市,有到家了的感觉。

界面:光大控股重点布局一带一路,如何看待中国企业走出去?

陈爽:这个概念从2000年提出,十多年了,2014年是实质性进步的一年,从首次对外直接投资超过海外对中国可以看出。现在人民币是强势升值状态,并购是最好的机会。等到开放了人民币贬值再并购,机会就失去了。欧元贬值,人民币升值,一进一出,差距很大。现在是民营企业充当海外并购主力。而且在亚投行背景下,投资因国际关系产生风险概率降低。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。