5月10日晚间，深交所发布公告称，决定5月13日起将对以下7家上市公司实行退市处理，分别为：

一次性宣布退市这么多垃圾公司，还是建立中国证券市场以来的第一次！

如果按照往年经验，当一些垃圾公司即将退市前，往往通过重组、卖壳、卖资产、甚至还有造假等等手段，千方百计维持壳资源，但为什么今年这些公司不也这么做呢？

其实不是它们不想，而是不能。因为，我国的资本市场已变天了！！！

截止5月10日，上市公司2018年年报已顺利披露完毕。其中，共有216家上市公司被审计机构出具非标意见，其中无法表示意见有38家上市公司，保留意见有81家，带强调事项段的无保留意见有97家。

整体来看，2018年上市公司非标意见年报比2017年的130家，增长约66%。

一、什么是“非标”审计意见？

证券法规定，上市公司年报需经过具有相应资质的会计师事务所审计。事务所在对上市公司财务报表进行审计后，会给出审计意见。

按照审计意见类型，可以将审计报告分为标准无保留意见、带强调事项段的无保留意见、保留意见、无法表示意见和否定意见五种。只有无保留意见的报告是常见情况，其他四种审计意见的报告，我们就称之为“非标”意见。

二、近年来“非标”意见持续增长

2018年，沪深两市合计共发现了216份非标审计意见的年报，同比增长66%，同年上市公司总数增长的5%；而2017年沪深两市非标意见年报共计130份，比2016年的106份增长22%，同年上市公司数量增长了15%。

由此可见，近年来非标意见年报连年上涨，而且增速快于上市公司总数增长，今年更有加速趋势。

从非标意见的具体类型来看，2018年无法表示意见的年报有38家，保留意见的有81家，带强调事项段的无保留意见年报有97家。相比2017年，保留意见年报只有37份，2018年激增119%。无法表示意见的年报同比微增8.1%。带强调事项段的无保留意见的年报同比增长34%。

从非标意见公司占上市公司比例来看，2018年，此比例上升到5.86%。而2017年和2016年，这一比例相对稳定，分别为3.7%和3.48%。

 

三、制造业、巨亏企业是“非标”重灾区

2017年，制造业总共发生了75份非标报告，占比58%。其次是信息传输、软件行业11份报告，占比8%。2018年，传媒、制造业、化工行业非标意见数量最多，分别有18家，14家和13家。制造业的非标报告依然排在前列，占比9%。不同的是，18年非标报告最多的行业是传媒业，占比12%。

总的来说，制造业、传媒业受到经济大环境和自身行业周期的影响，这两年经营环境较差，这些行业的上市公司经营压力也比较大，所以造成了“非标”报告在这两个行业占比较高的情况。

除了制造业，亏损企业也是“非标”年报重灾区。2018年披露的200多家非标意见公司中，共有148家年报披露归母净利润为负值，意味着出现亏损，占比接近70%，比例较高。

其中亏损金额最大的前15位，全年亏损均超过了36亿元。这些被出具无法表示意见的最多，共有9家，其余6家审计意见都是保留意见。下表总结了非标年报中亏损最大的15个企业：

证券简称	2018年审计意见	净利润（亿元）
天神娱乐	保留意见	-71.51
*ST华业	无法表示意见	-64.38
庞大集团	保留意见	-61.55
*ST富控	保留意见	-55.09
华映科技	保留意见	-49.66
*ST凯迪	无法表示意见	-48.1
*ST工新	保留意见	-43.42
*ST欧浦	无法表示意见	-41.79
*ST秋林	无法表示意见	-41.31
乐视网	保留意见	-40.96
*ST利源	无法表示意见	-40.4
坚瑞沃能	无法表示意见	-39.25
*ST雏鹰	无法表示意见	-38.64
*ST鹏起	无法表示意见	-38.13
*ST海润	无法表示意见	-37.37

 四、“非标”意见对上市公司的影响

 

被出具“非标”意见后，上市公司在再融资、信息披露考核等方面受到限制。以下是我们总结的“非标”意见出具后对上市公司可能的影响：

除了以上影响，情况再严重的，上市公司可能面临退市的情况。根据上交所的《股票上市规则》，上市公司“最近一个会计年度的财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见或者否定意见的审计报告”，上交所将对其股票实施退市风险警示。而连续两年被出具“无法表示审计”意见的话，公司将有可能被暂停上市。

根据2018年出具非标意见的情况，千山药机、*ST保千、*ST凯迪和*ST龙力就是因连续两年出具无法表示意见的审计报告，被迫暂停上市。除了这四家，另外34家公司如果明年再次被审计公司出具无法表示意见的话，也会被暂停上市，投资者千万要回避这些公司。

五、“非标”意见激增或因监管趋严

中国经济目前正处于库存周期的下行阶段，宏观经济下行压力增加，同时经济转型升级的结构性矛盾也更加明显，上市公司经营业绩压力较大。

以前一些上市公司经营业绩不佳，但是可以通过资本运作维持生存，但是2016年以来，对无论是定增还是减持等都做了比较多的限制，鼓励经济脱虚向实，一些游走于灰色地带进行资本运作的上市公司就玩不下去了。

因此上市公司可能会通过财务舞弊、粉饰业绩来达到保壳的目的。所以就造成了我们看到的“非标”报告增加的情况。

不过一些业内人士表示，除了上市公司自身原因，审计机构从严审核以及部分上市公司经营压力增加是“非标”年报趋势性增加的重要原因。

国内某大型会计师事务所合伙人表示：“2017年监管层加强了对会计师事务所的要求，一些会计师事务所也因为没有勤勉尽责收到了处罚，这个对行业影响明显，今年各家事务所明显更加谨慎。”

现在监管非常严，不允许上市场公司非正常活动，同时严厉打击弄虚作假，弄不好巨额罚款不说，还会背上刑事责任。

另外，在5月11日（今日）新任证监会主席易会满在参加中国上市公司协会2019年年会时表示：“要让违法违规者付出沉重代价，对严重扰乱市场秩序的一退到底”。

虽然“非标”年报对上市公司往往不利，但是从投资者角度来看，大量“非标”年报出现在一定程度上说明A股年报审计质量在监管趋严下稳步提高，对于改善A股投资环境有着明显的好处，提高上市公司财报质量，从而倒逼上市公司做好经营，回馈股东。

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