文|倪晨
曾经生物质发电公司界的大牛开始走下神坛,5月13日起暂停上市,定格在1.05元的股价为ST 凯迪的昨日辉煌画上休止符。
大牛的陨落并非突发事故,频频暴雷给ST凯迪的今日离开埋下了伏笔。
【1】
上周*ST凯迪(000939.SZ)收到深交所的关注函。
深交所指出,公司业绩快报中多项财务数据与2017年年报不符的原因,相关会计处理的合规性;披露文件是否存在虚假陈述、误导性陈述或重大遗漏,如是,请说明原因并尽快补充更正。
对此,*ST凯迪表示,业绩快报中“上年同期”数据与2017年年报不符,系工作人员数据填入错误。
大牛的解释显然引得众人不满,虽然ST凯迪表示会尽快启动相关工作,预计在近两个月内完成并履行履行信息披露义务。
但深交所留给ST凯迪的时间并不多,5月8日收到关注函,5月3日暂停上市,债务危机,大面积停产,营业能力受到影响,大牛的地位岌岌可危。
事实上,这已经不是ST凯迪第一次收到深交所的强烈关注。
放眼ST收到的公告,一眼望去,满地皆是雷。
风险提示更是家常便饭。
【2】
拥有40多家发电厂的ST凯迪原本是业界的领军企业,发电项目遍布全国2个省市,领先的技术优势让它成为绿色经济的王者。
生物质能源产业发展可以避免秸秆焚烧带来的严重大气污染,也是可持续发展的黄金行业,但ST凯迪却选对了目标却走入了歧途。
ST凯迪也曾有过辉煌时刻,以买入总计10614.56万元的成绩登上今日龙虎榜的席位,这与其不久前募资49.48亿元投资主业的利好消息息息相关。
但近些年ST凯迪的日子却颇为艰难。
公司年报显示,2018年净利润为-48亿元,2017年调整后的净利润为-54亿元,连续2年巨亏。
深陷债务危机的*ST凯迪2018年到期的有息债务本息合计为218.94亿元,集中兑付金额巨大且已经发生多起债务违约,并且还因为债务危机导致多起诉讼、仲裁。
【3】
是什么造就了ST凯迪的陨落?
ST凯迪犯了做企业最致命的错误,现金流的崩塌,让公司旗下电厂大面积停产,盈利能力受到影响。
盲目扩张的大企业病是导致很多大牛企业走下神坛的共同弊病。
2013年12月,为加快公司生物质发电产业发展的步伐,公司用2亿的高昂价格收购大股东旗下的三家公司。
时隔一年,2014年11月,ST凯迪由花68亿购买了生物质发电资产,虽然大手笔地巩固了生物质发电的龙头地位,但本次重大资产重组完成后,兼顾发展“风力发电”、“水力发电”、“页岩气”及“煤制天然气”的“清洁能源平台”的ST凯迪有些不堪重负。
所谓“水满则溢,月满则亏。”一味盲目扩张,现金流动性不足是必然的结局。
在历经一年的债务危机后,ST凯迪也意识到自身的弊端,董事长陈义龙曾妄想通过破产重整来化解危机。
但重整等于重新造血,谈何容易?
想重头再来首先需要解决的人就是巨额债务问题,*ST凯迪逾期债务达124.19亿元,最近一期经审计的公司净资产为106.33亿元,再加之今年一季度净利润再亏5.08亿元,同比下降78.93%,这些都在逐渐放大投资人对重组可能失败的担忧。
瘦身计划并未成功,又因涉嫌信息披露违规被立案调查,不堪重负的*ST凯迪没能逃脱暂停上市的危机。
盲目扩张永远是企业好高骛远的致命伤,兢兢业业做好主业才能保住江山。
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