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理性看待人造肉,赚有把握的钱

5月3日,Beyond Meat在纳斯达克上市,同时也带火了A股的人造肉概念股。

图片来源:网络

文 | 诗与星空

5月3日,Beyond Meat在纳斯达克上市,同时也带火了A股的人造肉概念股。

那么,什么是人造肉呢

众所周知,广东人比较会吃。

在中山长江水库,当地人发明了一种新的养鱼方法,养出的草鱼叫做脆肉鲩(huan),肉质结实、清爽、脆口,口感堪称人间极品。

据珠江水产研究所分析,脆肉鲩与普通草鱼相比基质蛋白、肌原纤维蛋白和胶原蛋白分别高出60.9%、18.7%和36.7%。脆肉鲩完全是普通草鱼,只是饮食习惯不同,从小吃豌豆长大的。。。

和动物蛋白相比,植物蛋白具有营养成分丰富,不含胆固醇的特点,而豌豆蛋白则具有独特的口感,成为明星公司Beyond Meat 制造人造肉的原材料。

好了,段子讲完了,究竟什么才是人造肉?

目前人造肉有两类,一种是用肉类蛋白采用试管培育的方式,因为本身就是肉类, 所以口感不会有差异,据报道,最新的方案已经将成本降低到2400美元一磅左右!!第二种是用植物蛋白合成的方式,模拟肉类的口感,Beyond Meat公司做的就是这种。

第一种人造肉唯一的好处是减少养殖动物带来的碳排放,联合国粮食及农业组织(FAO)称,畜牧业排放的温室气体占全球14.5%,畜牧业每年所排放的甲烷量相等于1.44亿吨石油,足够为整个南美洲供电。畜牧业所排放的温室气体当中,有45%是生产饲料时排放,另有39%是动物排出的气体。

第二种人造肉的好处就比较多了,除了减少碳排放外,还因为没有胆固醇、脂肪等不健康成分,可以给人类带来肉类的口感和植物的健康。

在中国刚刚解决温饱还有广大基层干部在定点扶贫的时候,比尔盖茨这些亿万富翁们,已经开始思考全人类的未来等深刻的问题了。所以,人造肉概念,在国外,在明星们的追捧下,自然成了热点。即便是价格昂贵,依然会有高端白领买单以及投资商支持,这也是人造肉公司能够不断成长的主要原因。

但是,我们不一样。。。

中国是传统的农业国家,还没有太大规模的畜牧业养殖,根本谈不上为了减少碳排放而取代这个行业。为了解决中国人的蛋白质质量和数量问题,养殖行业不过刚刚起步,未来的发展任重道远。

人造肉一定要用豌豆蛋白吗?

恐怕不是,毕竟各国人民群众的口味并不相近。欧美人喜欢三成熟五成熟一口血印子吃牛排,表哥就比较喜欢宋代著名文艺青年—苏轼发明的东坡肉。

在中国,人造肉要想取代肉类,先解决历代名菜的替代问题。

传统中国菜系里,用豆制品做的“素肉”、“素鸡”比比皆是。只是工艺复杂,量产化生产较为困难。

所以从这个角度看,豌豆蛋白也好,大豆蛋白也好,都可以是人造肉的原材料。

虽然A股暂时没有能生产人造肉的公司,但是有能做植物蛋白粉的呀!

今天表哥扒一下A股的明星企业:双塔食品

双塔食品的业绩情况

对于这一轮的爆炒,想必双塔食品的老板也是莫名其妙热泪盈眶的,这家公司的核心业务就两块:一是做粉丝;二是利用粉丝废水提炼植物蛋白,包括豌豆蛋白。

据公司2018年年报,粉丝是给人吃的,豌豆蛋白是喂鱼的。这么看,人造肉概念的炒作还是沾点边的。。。(人造肉?我没有。。。闭嘴,你有!)

4月15日,公司发布2018年年报,报告期内,公司实现营业总收入23.79亿元,较去年同期相比增长15.06%,营业成本20.28亿元,较去年同期相比增长9.76%,归属于上市公司股东的净利润9188万元,较上年同期相比增加149.02%。

虽然公司的净利润并不太乐观,但是公司的经营性现金流情况还算可以,说明销售都能及时回款。

而公司净利润不高的主要原因是公司的材料业务毛利过低,2017年微亏,2018年只有2%左右,而销售额接近营收一半,大幅拉低了公司的盈利能力。

双塔食品的资产负债情况

虽然公司的资产负债率不高,不足40%,但是公司的资产结构并不太好。

账面现金只有资产总额的十分之一左右。

现金不足的同时,公司账面自2014年以来常年有超过10亿的短期借款(虽然2018年年报暂时降到8亿,但2019年一季报又增加到12亿)。对于一家营收只有20多亿的公司来说,这个数量级的借款有点太多了。

借款过多的后果就是利息费用高企,2018年,公司的利息支出高达4300万,接近净利润的一半。在利息负担过重的同时,公司账面还有近千万的理财收益,借钱理财的经营模式,说明公司要么对分子公司的资金管理不到位,缺乏统筹性安排;要么资金数据存在问题,有“存贷双高”的隐患??

双塔食品的一季报情况

4月25日,公司发布了2019年一季报,与上年同期相比,营收净利润近乎腰斩的大幅下滑。

主要原因来自于子公司的大宗原料贸易收入减少,这部分收入虽然金额巨大,但是毛利极低。

由于公司原材料价格受市场波动影响较大,且有近三分之一的业务来自海外。

随着国际形势的变化,对公司未来的业绩会有不确定影响。

一句话总结,表哥洋洋洒洒写了几千字,其实对于概念炒作阶段,短期还是看情绪和资金推动,希望大家能够理性看待,赚的钱揣到裤兜里才是自己的。

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