文|MIss .cat 妙行侠论市

一盘面概况

A股三大股指今日全线大跌，沪指收盘下跌约2.5%，深成指与创业板指跌幅都超过3%，券商股领跌，北向资金今日净流出逾50亿元。

二 今日消息面

【聚焦技术系统抗压能力 科创板业务第二次全网测试明天进行】

上交所已向各券商等会员单位及市场参与者下发《关于开展科创板业务第二次全网测试的通知》(以下简称《通知》)。《通知》指出，为确保科创板业务平稳有序开展，上交所与中国结算上海分公司定于5月18日(周六)组织科创板业务第二次全网测试，此次测试为技术系统性能压力测试。测试主要目的是，验证上交所竞价撮合平台、综合业务平台和会员柜台系统等的性能与容量。

《通知》显示，此次测试模拟1个完整交易日的交易和结算，主要包括科创板股票新股发行申购容量测试、科创板股票订单申报性能测试、主板各类产品订单申报测试、科创板业务功能测试。

为达到模拟生产压力的目的，上交所要求各参测单位，

一是进行合格投资者账户预估，以全部潜在合格投资者账户进行科创板股票申购与交易;

二是同时进行主板现有交易业务测试，建议主板产品订单量与科创板产品订单量之比为5:1;

三是按生产环境实际情况设置测试数据中的订单申报与查询比例;四是使用生产环境进行测试，并组织移动客户端等系统全程参与测试，以验证各系统在性能与容量压力下的运行情况，在测试结束后做好系统与数据恢复，确保不对下一交易日的正常生产产生不良影响。

此外，《通知》要求，在测试结束后，各参测单位于当天18:00前在会员专区提交测试情况反馈表。

【中国结算：4月新增投资者153.11万 同比增长58%】

中国结算5月17日披露，4月新增投资者153.11万，同比增长58%;较3月份的202.48万，环比下降约25%。4月期末投资者数1.52亿，同比增长9.82%。

投资者保护体系再迈步：首设5.15宣传日 探索纠纷化解新模式

中国资本市场投资者有1.5亿人，其中95%以上为中小投资者。这使得我国的资本市场，成为拥有全球规模最大、交易最活跃投资者群体的市场。

今年开始，证监会将5月15日设立为全国投资者保护宣传日。我国1.5亿的投资者将得到进一步的保护。

目前，证监会已建立了涵盖适当性管理、纠纷多元化解、先行赔付、支持诉讼以及持股行权等方面的立体化保护机制，累计帮助投资者获得约25亿元补偿。但这一数字尚未包含仍在诉讼调解过程中的赔偿金额。

三机构建议

展望后市，中原证券预计沪指短线继续围绕2900点震荡整固的可能性较大，创业板市场短线围绕1500点蓄势整理的可能较大。我们建议投资者短线谨慎关注食品饮料，有色金属以及航天军工等行业的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。

山西证券表示，短期维度下，底仓配置基本面扎实、政策优待、更具业绩改善确定性、具备对冲风险因子的板块(石油石化、化工、农林牧渔等);进攻仓位可博弈国家政策支持的战略新兴产业，例如中小盘科创股(芯片、5G、信息安全、云计算等)的超跌反弹行情。

海通证券指出，大盘近期并无突出的主线出现，而外围环境复杂多变，4月经济数据也较为低迷，预计后期指数大概率会在箱体内进行盘整。目前市场资金比较倾向于防御性资产，估值相对合理、有防御属性的消费板块成为资金关注的焦点。

国金证券认为，在4月中旬之后，股市调整的内因在于对经济的预期出现分歧，管理层相对更为乐观，而投资者则较为谨慎。因此，外部环境变化有助于各方对经济的预期重归一致，宏观面可能保持“稳增长+流动性偏松”状态。在此环境下，成长类个股有望重新恢复估值向上修复进程。

国联证券也表示，短期调整有望结束，当前位置估值基本合理，金融、地产等蓝筹板块估值仍在低位，其分红率较高，对场外中长线资金仍有吸引力。同时，场外增量资金也会寻找新的绩优成长板块。从近日领涨的板块来看，消费、金融、软件等板块的蓝筹股仍是增量资金介入的重点。

兴业证券首席策略分析师王德伦表示，短期来看，5月份市场仍将处于调整、震荡的格局。外部因素存在较大变数，投资者避险情绪加重。中期角度，超预期规模减税降费使得盈利底部提前到来。2018年四季度可能是盈利周期底部。但考虑到政策出台到财报数据显示存在时滞，底部可能继续停留一段时间。长期来看，A股历史上第一次“长牛”可能正在慢慢孕育。资本市场定调“牵一发而动全身”，注重间接融资向直接融资倾斜;中长线资金正在进入市场。

四、投资建议

有10万美元你不开心 给你1亿你仍不会开心

一个13岁的孩子在股东大会上说，巴菲特和芒格的成功依赖于“延迟满足感”(delayed gratification)，他问孩子们如何才能发展这项技能。

芒格说，这方面我是专家。我也是很多年以后才会感激现在学到的知识。我现在给孩子一小份股票他们都迟迟不能满足，可能买珠宝还会很快满足。

巴菲特说，你买一个30年的债券，个人3%的税，美联储说有2%的通胀，那这个延迟满足在政府债券上更难实现，还不如去迪士尼乐园，低利率的环境和固定的投资额意味着什么?意味着真无法马上获得获利和享受。储蓄似乎不是对所有家庭和环境都最应该做的事。你可以告诉孩子，不管怎样及时享乐也是种方式，省了钱买30年国债也赚不到多少。如果你能让家庭现在享乐，而不是存在钱包里也不是不可取。

所谓延迟满足不是说不提倡去做。我一直相信，储蓄还是有很大力量的。但我不觉得很多富人因为有了很多钱就开心。开心和财富不是成正比的。如果你有了50万、100万美元还不开心，你有了500万或者1亿美元也不会开心。

免责声明：文中仅代表作者个人意见，投资有风险，入市需谨慎。

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