编|潮声财经社

5月17日，上市公司千山药机举办年度股东大会，面对中小股东询问血汗钱能否拿回来，公司董事长刘祥华作出这样的回应。“赌博论”将本就因处在退市边缘的千山药机推至风口浪尖。

最新消息称千山药机(300216.SZ)于5月15日开始暂停上市。

【1】

千山药机的危机还不止这些。

年报显示，一方面，由于公司债务危机、诉讼等事件导致流动资金不足，目前公司制药机械订单量呈大幅下降趋势，若公司不能解决流动资金的问题，并化解公司债务危机等风险因素，生产经营将发生重大变化。另一方面，由于公司净资产为负，存在大额的逾期债务未清偿，若公司的债权人对公司未来发展的信心不足，可能会向法院申请公司破产。目前，由于公司及子公司逾期债务未清偿，导致公司被部分债权人起诉，并被冻结了公司部分银行账户及公司资产。此外，千山药机还有违规对外担保、关联方非经营性占用资金、业绩补偿款难以回收等问题压身。

千山药机尝试过改变不利的状况。早在2018年10月8日，千山药机发公告称，与中国长城资产管理股份有限公司湖南省分公司签署《综合服务意向协议》，后者为千山药机提供的服务包括资产重组、债务重组、盈利模式重组、经营管理重组等一揽子综合服务。

不过，到目前为止，千山药机与长城资产仅签署了意向协议，公司拟落实与长城资产正式协议的签署，并推进债务重组的具体方案和实施工作。

业绩下滑，市值从近200亿跌至13.77亿。

千山药机成立于2002年10月，是国内主要的注射剂生产设备供应商，公司主要产品包括非PVC膜软袋大输液生产自动线、塑料瓶大输液生产自动线等。2011年5月，千山药机在深圳证券交易所创业板公开上市，发行价29.3元/股，总市值约4.98亿元。

2014年4月，千山药机宣布收购基因测序公司宏灏基因后，股价从当年4月4日复牌时的13.15元一路上蹿，最高飙升至2014年4月27日的109元，对应市值逼近200亿元。

然而，截至今年5月17日收盘，千山药机的股价报3.81元/股，总市值为13.77亿元，相比于顶峰时期的109元股价和近200亿市值，可谓“跌至谷底”。

这些年，千山药机经历了什么?

其实从2017年起，千山药机的业绩开始进入下滑通道。2016年、2017年，千山药机营收分别为7.64亿元、3.08亿元，净利润分别为5629万元、-3.24亿元。2018年起，千山药机更是接连陷入风波。

2018年1月13日，千山药机发布公告称，第一大股东及一致行动人刘祥华、邓铁山所持有的公司股份被司法冻结，原因是两人为一笔3000万元的贷款共同承担连带担保责任所致。

此前，刘祥华等8名公司实控人曾与其他方商谈转让其持有的股份事宜，千山药机为此在2017年12月25日发布重大事项停牌公告，而在2018年1月18日，公司实控人终止股权转让，股票复牌。终止转让的原因是公司信息披露违法违规而被中国证监会立案调查。当日，千山药机即发出了股票存在被实施暂停上市风险的提示，股价连续五日跌停。

这段时间之后，千山药机不利的消息接踵而至，公司身陷多重债务诉讼、公司实控人股权及公司大部分账户被司法冻结等。

【2】

据千山药机发布的2019年一季度报，营收、净利润也均出现下降，其中，实现营收5772万元，同比下降17.84%，净利润为亏损1.44亿元，同比下降85.04%。千山药机还表示，预计年初至下一个报告期期末累计净利润仍存在亏损的风险。

根据2018年年报，千山药机当年末经审计净资产为负，且2018年财务会计报告被出具“无法表示意见”的审计报告，这已经是千山药机连续第二年被出具类似的审计报告，公司2017年度财务会计报告被瑞华会计师事务所出具“无法表示意见”的审计报告。

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第13.1.1条第(五)项“最近两个会计年度 的财务会计报告均被注册会计师出具否定或者无法表示意见的审计报告，深圳证券交易所可以决定暂停其股票上市”的规定。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第13.1.6的规定，千山药机4月26日起停牌，深圳证券交易所将在股票停牌后十五个交易日内作出是否暂停股票上市的决定。

千山药机成立于2002年10月，是国内主要的注射剂生产设备供应商，公司主要产品包括非PVC膜软袋大输液生产自动线、塑料瓶大输液生产自动线等。2011年5月在深圳证券交易所创业板公开上市。2003年，千山药机自主研发成功的国内第一条非PVC膜软袋大输液生产自动线，填补了当时国内空白;2007年，千山药机研制成功的生产自动线荣获国家科技进步二等奖，这在当时是我国制药装备行业历年来在科技与研发方面获得的最高荣誉。但从2017年开始，千山药机的业绩开始快速下滑。2016年、2017年，千山药机营收分别为7.64亿元、3.08亿元，净利润分别为5629万元、-3.24亿元。

千山药机起家于制药专用设备，是国内主要的注射剂生产设备供应商。2015年开始千山药机正式涉足慢病管理，后续对检测基因芯片、可穿戴设备及APP产品等进行开发。

站在转型交汇点上，千山药机实控人刘祥华也曾经做过“基因梦”，但最后却带领千山药机走向了暂停上市的结局。实控人曾经有着慢病管理、精准医疗和“基因梦”的“野心”。

2018年1月22日，千山药机发布公告，称原计划的20亿元非公开发行募资计划决定终止。这一募资计划最早开始于2016年12月，在经2017年10月二次调整后最后决定计划募集资金18.75亿元。

根据当时千山药机计划，募集资金主要用于基于互联网的基因检测、远程诊疗慢病管理与服务平台、智能健康监护手表和智能动态血压计产业基地，同时偿还2亿元银行贷款。当时千山药机希望通过募投项目的实施使得公司跨入精准医疗服务领域，开辟新的业务增长点。

【3】

千山药机于2011年登陆资本市场，但是从2014年后千山药机上述主营产品收入出现了腰斩式下滑。从年报数据可知，2015年千山药机“非PVC膜软袋大输液生产自动线”、“塑料瓶大输液生产自动线”等6项产品的同比降幅在41.71%到83.33%之间，当年公司净利润同比下滑超50%。

2017年12月22日千山药机公告，刘祥华等8名实控人正在与其他方商谈转让所持有的公司股份事项，可能导致公司实际控制权变更。

但是就在当年4月底千山药机的2016年度网上业绩说明会上，刘祥华表示大股东对公司发展战略的实现和前景很有信心，然而八个月后刘祥华却突然宣布联合其他实控人转让全部持股。但是刘祥华从上市公司“抽身”的计划并没有如愿实施，因为证监会因千山药机信息披露违法违规对公司进行立案调查。

截至2018年末，千山药机净资产为-17.95亿元，而2018年年报显示截至2018年末公司共有短期借款13.93亿元，有9.86亿元的短期借款已处于逾期未偿还状态，而公司账上的货币资金为3600余万元，其中有超过1400万元因诉讼冻结等原因受限。另外，对董事长刘祥华胞弟刘华山占用的9.21亿元资金全额计提坏账准备，对子公司湖南乐福地包装科技有限公司(以下简称乐福地)业绩补偿款中的3.66亿元中没有财产保障的部分全额计提了坏账准备。

2015年千山药机以5.56亿元对价收购乐福地全部股权，溢价率为204.02%。但当时为人诟病的是该笔收购的交易对方多为上市公司关联人，除包括千山药机的高管、股东外，当时乐福地的第一大股东为刘祥华胞弟刘华山，持股比例为37.56%。因此在千山药机收购乐福地的过程中，上市公司所动用的收购资金流向了上述关联人的口袋。以刘华山为例，当时通过向千山药机出售乐福地收入近2.09亿元。

但是在千山药机收购乐福地后，2016年、2017年乐福地均未完成业绩承诺，2017年更是产生2593万元亏损。对此刘华山等乐福地25名原股东承诺补偿现金近3.88亿元，但截至2018年末仅补偿了2154.51万元。

而在公司经营层面，千山药机也无力对上述亏空进行消化。

为了完成董事长刘祥华的“转型梦”，一系列的收购让千山药机从2015年开始债台高筑。

为了获得融资，刘祥华以及当时的一致行动人，同为控股股东的刘燕、邓铁山、钟波等八人也都将手中股份进行质押，进行资金紧绷的超负荷运作。截至2018年末，千山药机负债达到42.95亿元，已资不抵债，5家对上市公司净利润影响达10%以上的参股公司全线亏损。

千山药机2017年年报的审计机构表示，董事长刘祥华凌驾于公司内部控制之上，职责分工和制衡机制失效是导致千山药机发生金额巨大的民间借贷、关联方资金占用、对外担保以及不明原因的资金收支事项的主要原因。