对于养老金投资股市，在国内一直是个争议颇大的话题，但是从目前的发展情况来看，养老金投资股市或许已成定局。近日，有知情人士透露，养老金入股办法已基本敲定，投资股市比例最高不超过30%，预计可投资股市的养老金超过1.3万亿元。

“养老金交由全国社保基金统筹或投资股市是件好事，这也是社保基金投资将来的发展趋势”，浙江大学经济学院教授柴效武对界面新闻记者说。柴效武长期研究养老产业，他对养老金入市怀着乐观的态度。

此前，国内养老金的投资营运情况一直不乐观。早在今年初，人社部部长尹蔚民便曾表示，养老保险基金的投资运营没有实现保值增值的目的，实际上是处于一种贬值的状态。他指出，目前已经形成了养老金投资运营的基本方案，有望于今年下半年按程序报请国务院审定。

根据统计公报显示，去年城镇职工基本养老保险基金累计结存3.18万亿元，城乡居民养老保险基金累计结存3845亿元，共计全国基本养老保险滚存超过3.5万亿元，由于基数大，因此贬值的情况也较为严重。

对于养老金入市的途径，此前的猜测是主要指向将地方社保基金划拨全国社保基金来统筹投资经营的方案。而根据媒体报道，人社部的方案提出适当地将养老保险集中委托给专业的投资机构来进行投资运营。

而全国社保基金理事会主要负责管理投资由中央财政预算拨款的社保基金，其职能是实现基金的增值保值，投资范围包括银行存款、买卖国债以及良好流动性的金融工具，投资股票便是全国社保基金实现保值增值的一个重要渠道。

柴效武指出，按照目前政策的规定，养老金资金运转的形式较为单一，主要是存入银行或者购买国债，年均投资收益率为2%，却低于同期的年均通货膨胀率，这是养老金逐渐缩水的主要原因。若养老金交由全国社保基金管理，则将会用于入市或拓展其他增值保值渠道。

那么逾万亿的养老“资金池”交给全国社保基金管理，获利的空间有多大？

全国社会保障基金年报显示，去年全国社会保障基金实现投资收益率为11.69%，成立以来年均投资收益率为8.38%，去年权益投资收益额1424.60亿元，收益率高出其年均投资收益率3.31个百分点。

“养老金交由全国社保基金统筹后，最值得关注的便是养老金投资股市”柴效武说。柴效武指出，国内的股市存在一定的风险，收益多少是提前难以预料的，不过从全国社会保障基金近十几年的经营情况来看，在投资股市方面已经取得了一些经验，也获得不错的收益。

值得注意的是，据知情者透露，这次养老金投资股市的限定是最高不超过30%的比例。有专家分析说，这是“鸡蛋不能放在同一个篮子”的做法。

这个30%的限定也与《企业年金基金管理办法》中规定的“企业年金投资股票等权益类产品以及股票基金、混合基金、投资连结保险产品的比例，不得高于投资组合企业年金基金财产净值的30%”相符合。

其实，养老金进入股市并不是一件“新鲜事”。早在2012年，全国社保基金会与广东省人民政府签订合约，受托投资管理广东省部分企业职工基本养老保险基金结余资金1000亿元，2014年末广东省委托资金累计投资收益约177亿元。

今年初，山东省政府也与全国社保基金理事会签订了1000亿元基本养老保险基金结余的委托投资管理合同。浙江、江苏等省份也要求将城镇职工养老金委托给全国社保基金理事会进行投资。

尽管在操作层面上养老金投资股市的脚步一直在推进，但是“投资有风险，入市需谨慎”，人们对养老金入市的争论始终未能停止。早在去年10月，人社部农村社会保险司副司长卢海元曾表示，“中国A股的一个显著特点是过度投机炒作的市场”，养老金没必要急于进入风险很高的股市。

近段时间，由于股市震荡剧烈，“养老金入市提振股市信心”、“养老金抄底”等说法开始流行开去，但也有部分人发出了质疑的声音：究竟该不该让被称为老百姓“保命钱”的养老金“涉险”？

6月29日，国内股市延续上周五以来的巨幅跌势，沪市截至收盘才勉强保住4000点。在这种市场压力下，路透社采访知情人士称，养老金入市方案已经获国务院通过，整体资金规模约两万亿，近期股市大跌，可能会推动相关部门加快落实。

除了降息降准，养老金也是市场期待的“天兵天将”中的一员。政策要想维持证券市场的稳定，养老金入市无疑成为了最重要的政策工具之一。有专家认为养老金入市的规模相当于2.5次央行最近一次的降息降准，入市后将向股市释放更多的利好。

但是，养老金真能救急又救穷吗？媒体评论员薛世君日前撰文表示，且不论鬼神难测的股市有没有“见底”，“抄底”之说是否成立，即便真的有机会“抄底”，养老金也不宜轻易涉险。被称为“养命钱”的养老金乃是退休人员安身立命之所在，保障性是其第一属性，保值增值固然重要，但稳定性、安全性乃是首要法则。且不说“提振股市”压根就不是养老金的义务，即便真能“提振”，养老金也不宜贸然入市。

评论表示，在某种程度上，我国股市制度还不完善，注重筹资而不注重投资人利益保护，甚至有学者称其为“赌场”。将“伤不起”的养老金推向这么一个风险笼罩的市场，一旦有什么闪失，就会酿成严重的社会问题。