记者|朱彦莹

连跌两个交易日后，21日A股上演了一波“老乡别走”的行情。三大股指涨幅均超过1%，沪指涨1.23%，收复2900点；深指涨1.92%，收于9087.52点；创业板指涨1.66%，收于1493.72点。

面临外部因素扰动和经济复苏预期的不确定性，近期A股的表现并不理想。对此，国泰君安全球首席经济学家花长春在5月19日的内部电话会议上表示：“首先我们不悲观，其次不建议减仓。”

会议上，国泰君安全球策略首席分析师李少君客观分析了国内外形势，他认为目前股市处于有序调整状态，相较于2018年融资内生性紧缩+中美贸易摩擦持续升级，当前经济已经出现显著好转，而中美谈判仍在继续，尽管中美贸易争端升级使得市场承压，但市场出现恐慌式大幅下跌的可能性相对较小。

对于国内经济，他表示经济虽然出现企稳迹象，但仍存在着下行隐忧，上市公司盈利底预计将在三季度能够得到确认。整体来看，当期市场正处于动能切换中继，后续市场动能将逐渐由分母端转向分子端。

同时，李少君也认为外资对于中国经济信心并未显著弱化，MSCI宣布将现有A股纳入因子从5%提高到10%，前四个月美国对华投资同比增长24.3%，在此背景下，“投资者不宜盲目减仓，短期波动的加大反而为投资者调结构创造了条件。”

泓德基金投研总监王克玉仍然认为A股慢牛行情基础已具备，主要原因在于微观经营主体的改善和经济增长质量的提高。他提到， 2018年以来，国内经济和相关政策出现一定调整，对中小微企业的发展环境包括金融和财政政策等均进行了优化，一定程度上为微观经营主体的改善和经济增长质量的提高打下良好基础。

诺德基金曾文宏回应了市场上关于“目前是牛市开始的调整阶段还是熊市中大反弹的结束阶段”的争议，他认为2019年这一波调整是市场自发行为，由于一季度的估值提升行情进行到一定阶段，场外增量资金和场内资金仓位提升带来的上涨开始了休整，叠加外部因素扰动，“这个时候对投资而言，更需要修炼内功，寻找优质标的，回避地雷股，把握调整机会建仓，拉长时间来看，大概率会有不错的收益。”

受国家主席习近平考察稀土产业发展情况的消息影响，稀土概念股连续两日大涨，Wind数据显示，今日稀土概念指数涨幅达9.77%，盛和资源等近20只个股涨停。

中信建投固收团队黄文涛分析称，稀土行业今日迎来双重利好，首先是云南腾冲与缅甸边境关口进行封关，使得稀土矿已经无法从缅甸出口到中国。其次是稀土被作为贸易摩擦的反制手段之一，为供应消息面带来了利好。

太平洋证券有色金属团队杨坤河表示，稀土金属产品包括下游磁材作为高端战略物资，在贸易摩擦背景下获得上层关注具有多重意义，认为一方面代表上层对稀土反制作用的认可度在提升；二是摸底稀土下游在反制过程中是否能对冲出口需求，保障产业链平稳运行；三是高端稀土材料应用关系着我国制造业转型，在美国限制中国高端制造业发展的背景下，鼓励国内企业自力更生。