三大指数小幅震荡，沪指盘中下挫回补前期2838点缺口，创业板指数表现较强，芯片概念强势，大小指数早盘再现分化，保险、银行、白酒、家用电器等白马股领跌。临近午盘券商股发力护盘，天风证券（601162）直线封涨停，带动指数回升。截止收盘，沪指小幅收红，创业板指涨逾1%。

盘面上，稀土概念再度活跃，龙头金力永磁（300748）8天6板，北矿科技（600980）、正海磁材（300224）涨停；中芯国际概念股表现强势，长电科技（600584）、晶瑞股份（300655）涨停。芯片概念跟风上涨，光力科技（300480）、康强电子（002119）等逾10股涨停；铁矿石期货创历史新高，铁矿石概念股异动，金岭矿业（000655）涨停，宏达矿业（600532）、海南矿业（601969）大涨；高送填权概念大涨，华瑞股份（300626）涨停。

消息面

1、供需两旺！铁矿石期货主力再创五年新高

铁矿石期货主力合约涨逾4%，现报757元/吨，再创五年新高。巴西米纳斯吉拉斯州民防部门当地时间25日通报说，该州1月底发生的矿坝溃坝事故遇难人数已上升至242人，目前仍有28人失踪。

2、商务部：对原产于美欧韩日泰的进口苯酚实施临时反倾销措施

根据《中华人民共和国反倾销条例》的规定，2018年3月26日，商务部发布公告，决定对原产于美国、欧盟、韩国、日本和泰国的进口苯酚进行反倾销立案调查。

投资建议

招商宏观早间发文称，多种因素，短期政策对冲的效果可能并不明显，除非就业问题在短期内恶化。按照我国政策调整的时间节奏，月度数据是重要观测指标，季度数据是主要决策指标。尽管今年政策相机抉择节奏加快，但也是等到1季度结束后才开始调整政策。若未来通胀压力下降、就业压力上升、决策层再度重视周期因素的下行压力，那么稳增长的手段将向传统措施倾斜。

招商宏观认为，当前情况下，政策对于投资的意义在于：1.企业盈利增速仍将上行，维持二季度转正的预测，但三、四季度和全年增速考虑到贸易战的影响可能要调低；2.股市盈利底接力政策底，快牛转慢牛的逻辑仍然存在，只是接力的实现还要等外生冲击尘埃落定；3.名义GDP增速趋于上行，债市将缺乏基本面支撑，而前期收益率的回调可能已经反映了外生冲击。

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