文 | 有毒财经社

近段时间以来，探路者被卷入了一场关于其“不务正业”的舆论漩涡中。

【1】

5月24日，上市公司探路者(300005)官微发布《祝贺!探路者集团董事长兼总裁王静成功登顶珠峰》文章，文中提到王静成功登顶珠峰的消息，她于5月23日早8点31分第四次攀上珠峰，并于24日15时安全下撤到珠峰大本营。

近日气温升高，珠穆朗玛峰也迎来登山旺季，探路者董事长也蹭了一把热度。

据了解，王静除了探路者集团董事长兼总裁的身份，她还是登山探险界知名人士，在户外圈王静早已是一名自带流量的KOL。

王静此前9次已成功登顶8000米以上雪山(3次成功登顶珠穆朗玛峰)，连续143天完成地球九极7+2探险项目，成为当时世界上完成此探险项目最快的人，并荣获尼泊尔政府授予的“国际登山家”称号。

可讽刺的是，董事长屡屡登顶的同时，探路者的股价却一路下跌。截至30日收盘，探路者报收3.87元，较15年最高点29.26元跌去近9成。

用爬山做个类比，探路者登顶后，下坡的路还看不到头。

【2】

王静回应登珠峰争议：登山是落实公司项目，未来一年没有计划。

1999年，盛发强、王静夫妇共同创立探路者，公司于2009年登陆创业板，成为A股“户外用品第一股”。此后王静辞去“研发产品技术指导”一职，淡出企业管理层，专心登山、写书、拍纪录片。

探路者从2015年开始探索多元化发展可能，相继进行了一系列投资并购活动，将业务扩展至旅游及体育领域，探路者围绕户外、旅行、体育三大业务板块展开的生态圈发展战略，并搭建户外、旅行、体育三大事业群。

公司先后投资新加坡在线旅游平台Asiatravel、中国老牌户外活动网站绿野、极地旅行机构“极之美”、图途、易游天下、行知探索等公司。不过数据显示，2016年，旅行服务板块业务净利润亏损3410万元，体育板块业务净利润亏损990万元;2017年，旅行服务板块业务净利润亏损2758万元。

然而，公司危难时刻王静选择重出江湖。

2017年11月，探路者集团举办了“新启程共征程”第四届董事会新闻发布会，王静重出江湖，并当选为新一届董事会的董事长兼总裁，她的回归强调探路者的战略是要回归主业，并确立“聚焦户外产业，围绕主业进行资源整合和布局”的战略方向。

自转型以来，大肆的投资给公司业绩造成了巨大影响，亏损与多元化版图开拓不无关联。从18年年报来看，2018年度公司计提的商誉、投资和资产减值累计金额为2.68亿元及非户外主业的其他业务经营亏损所致。这些投资和业务并没有维持稳定的盈利能力，反而成了探路者不断计提商誉减值的“罪魁祸首”。

【3】

国内户外用品行业第一股探路者，已经连续两年陷入亏损。

根据该公司2月20日披露的业绩快报，2018财年，公司营收20.05亿元，上年同期为30.3亿元，同比下滑33.91%。

利润总额亏损2.17亿，上年同期亏损1亿，增减幅度为-116.26%。

对于营收下滑，探路者公告表示，由于战略优化旅行服务业务结构，主动调整缩减利润率较低的国际机票等业务规模，使得旅行服务收入大幅减少。

同时，非户外主业的其它业务经营亏损，以及2018年度计提的商誉、投资和资产减值累计金额将在2亿元以上，导致2018年业绩出现亏损。

在2018年三季报和中报的指标变动说明中，探路者都曾把亏损原因归结于旅游板块，提到：

旅行板块之国际机票等业务，在前三季度大幅收缩。

前三季度旅行服务收入，较上年同期有较大幅度减少，而户外用品主业前三季度营业收入较上年同期仅减少4.25%。

并进一步说到，公司已启动了对旅行服务板块逐步进行剥离及退出的规划。

2015年初，探路者开始启动多元化发展战略，剑指户外、旅游、体育三大方向。

如今三年过去，不但没有做大做强，反而越做越小，越做越弱。

【4】

王静和盛发强两口子当初一块创立了探路者，后来为了摘掉家族企业帽子，2007年，王静卸任探路者副总经理一职，并逐渐淡出日常管理层。

此后，王静以登山探险家的身份活跃于户外圈和中国企业家公益圈，过上了“岁月静好”的生活。

2017年11月底，经前任董事长盛发强的提名推荐，王静当选为新一届董事会的董事长兼总裁。

“十年后再次回归探路者，这并不算是我的二次创业。因为我从未离开过这里。”王静讲得很动情。

比起丈夫盛发强，王静为人较为低调。当年负责产品的生产研发，一针一线都会用。本身驴友身份，也更懂得户外用品消费者的需求。

王静的回归，也代表着探路者几年全面开花策略碰壁后，将“回归主业”，退守自己擅长的领域，力图重振业绩。

王静一上任，即着手资源整合。2018年三季度，调整募集资金使用，转而投入2.5亿元，用于DISCOVERY EXPEDITION品牌营销网络建设。而对于未能实现业绩目标的图途，也在018年底，通过股份回购完成剥离。

但直至2018年为止，从业绩上还未看出好转的迹象。

【5】

如今，在探路者的主业户外用品市场，早已是一片红海，探路者回归的道路布满荆棘。

近二十年来，户外运动在中国高速发展，但赶来分蛋糕的厂商也如雨后春笋。

如今中国市场的国外品牌中，不仅有迪卡侬深耕大众体育用品市场，也有Northface(北面)、Columbia(哥伦比亚)、Jack wolfskin(狼爪)这类中端产品，更有高冷的Arc'teryx(始祖鸟)、Mammut(猛犸)这类高端品牌。

这个队伍还在不断扩大。2016年，先后有跑鞋品牌Altra、法国越野跑装备品牌Raidlight等进入中国。

而国内体育用品厂商，也在不断半跨界杀入户外用品领域。

匹克收购户外品牌奥索卡。

361°早在2013年就与芬兰高端户外品牌One Way Sport成立合资公司，获得大中华区运营权。

2016年2月23日，安踏体育宣布，在中国(不包括香港及澳门)独家经营及从事带有“Descente”商标的所有类别产品的设计、销售及分销业务。2017年10月，旗下附属子公司ANKO与韩国知名户外品牌Kolon Sport完成成立合资公司。

另一方面，多年高速发展后，户外用品市场也在放缓。

在高管更迭，重新调整战略之后，探路者能为投资者探出光明之路吗?十几个亿的业务，剥离、重整，起码需要几年时间。

战略可以回归，但时间和市场都无法回到过去。

人，不能两次踏入同一条河。