记者 崔璞玉

华尔街知名投行摩根士丹利周日发布的一份研报指出，中美贸易摩擦或使全球经济在不到一年内陷入衰退，但目前投资者似乎都忽视了这一风险。

据美国全国广播公司财经频道(CNBC)报道，摩根士丹利首席经济学家切坦·阿希亚(Chetan Ahya)在研报中写道：“投资者普遍认为，贸易争端将持续更长时间，但他们似乎忽视了争端可能给全球宏观经济前景带来的冲击。”

阿希亚警告称，虽然目前贸易争端的结果“高度不确定”，但如果美国坚持对剩下的约3000亿美元中国进口商品征收25%的关税，“那么我们可能在三个季度后陷入衰退”。

去年，美国政府先后对2500亿美元中国进口商品加征关税，其中500亿美元商品加征的关税为25%，2000亿美元商品加征的关税是10%。上个月，美国政府宣布，上述2000亿美元中国进口商品加征的关税税率将从10%提高到25%，并威胁将对剩下的约3000亿美元中国输美商品加征关税。

 “这个预测是危言耸听吗？我们认为恰恰相反，”阿希亚指出，投资者并未充分理解资本支出下降可能带来的影响，而这将拖累全球需求。虽然决策者将采取相关措施，缓冲贸易争端带来的影响，但考虑到政策措施对实体经济产生的影响有一定的滞后性，全球增长下降看起来不可避免。

出于对贸易摩擦的担忧，投资者纷纷抛售风险资产。标普500指数上周累计下挫逾6%，创今年以来最大周跌幅；道琼斯指数则连续下跌六周，创8年来最长连续周下行纪录。

除了中国，美国总统唐纳德·特朗普最近还将贸易大棒挥向了墨西哥和印度。美东时间5月30日晚，特朗普在推特上宣称，将自6月10日起对所有墨西哥输美产品征收5%的关税，且惩罚性关税将不断提高，直到来自墨西哥的非法移民通过南部边境进入美国的行为终止。

紧接着，6月1日，美国白宫宣布，自6月5日起终止印度继续享有发展中国家普惠制待遇地位。该决定将影响约56亿美元印度出口美国的商品。

有迹象显示，贸易摩擦已经对全球经济形成了压力。韩国关税厅6月1日发布数据显示，韩国5月进口同比下降1.9%，此前市场预期为同比增长0.5%；出口同比下降9.4%，连续第六个月下跌。作为亚洲第四大经济体，韩国是典型的出口导向型经济，其进出口数据一贯被视为全球经济的先行指标。

与此同时，3个月期美债收益率和10年期美债收益率上周再度出现倒挂。债券收益率通常与期限成正比，期限越长，面临的风险因素越多，收益率越高。而倒挂的收益率曲线意味着，投资者对未来经济下行的预期导致对安全的长期国债的需求上升。在过去60年里，每一次美国经济衰退之前都出现负的期限利差，即倒挂的收益率曲线。