记者 | 曹恩惠

6月4日晚间，一则重磅消息引起光伏行业广泛关注—光伏巨头保利协鑫能源（03800.HK）或将出手其对协鑫新能源（00451.HK）的绝大部分持股权，国资委下属四大电力投资企业之一的华能集团获将接手。

公告显示，保利协鑫能源未来有可能出手协鑫新能源约97.28亿股股份，占总股本的51%，这批股份将由华能集团香港公司接手。截至目前，保利协鑫能源通过全资子公司杰泰公司持有协鑫新能源62.28%的股权，是这家全球第二大光伏电站投资企业的控股股东。

这笔潜在交易一旦完成，则预示着协鑫新能源将迎来新的“主人”。且这笔交易的成功，无论是对于保利协鑫能源还是协鑫新能源而言将是解决各自财务状况的有效“药剂”。

通过控股协鑫新能源，保利协鑫能源间接持有大量光伏电站，使得光伏电站业务成为该公司除光伏材料之外，不可忽视的主营业务。但重资产、资金密集的光伏电站业务，在一定程度上影响着保利协鑫能源的财务健康状况。以2018年的财务数据为例，保利协鑫能源报告期内的负债总计约857亿元，资产负债率为76.15%，而造成这一状况的主要原因，则是受协鑫新能源财务数据并表的影响。

2018年，协鑫新能源的负债总额便达到515亿元，资产负债率为84.18%。值得一提的是，协鑫新能源业绩不佳的负面影响，同样也会传导至保利协鑫能源。去年，保利协鑫能源陷入亏损，这其中就包含来自新能源业务（即协鑫新能源电站业务）业绩下滑的因素。

在2018年的年报中，保利协鑫能源曾以终止协鑫新能源综合入账的方式模拟出一份财务状况分析表。该表显示，剔除协鑫新能源等因素，保利协鑫能源的总负债将下降至约351亿元，总体资产负债率也能降为62%。由此可见，倘若协鑫新能源不再并表，保利协鑫能源的财务状况将有所改观。

一位不愿具名的业内人士告诉界面新闻记者，上述交易若能促成，一方面可直接帮助保利协鑫能源降负债，另一方面对协鑫新能源而言也是一大利好。

由于近些年来债务压力增加，协鑫新能源一直把降负债视作主要任务。在2018年中期业绩发布会上，协鑫新能源的管理层曾表示负债率降到80%以下是一大目标。但2018年的财务数据显示，协鑫新能源当期资产负债率超过80%。

较高的融资成本，依旧困扰着协鑫新能源。且在光伏补贴延迟的情况下，该公司的流动性也会面临考验。因此，自2018年开始，不断甩卖电站资产，实现轻资产运营成为协鑫新能源的必然选择。

上述分析人士认为，华能集团的进驻，可以显著改善协鑫新能源的融资成本。

以协鑫新能源停牌时的股价为参考，保利协鑫能源拟出售的股票市值约24亿港币。

受上述潜在交易影响，保利协鑫能源今日复牌股价高开，盘中一度涨逾11%。

值得关注的是，此番并非保利协鑫能源就旗下资产或股权首次与国企达成交易意向。

去年6月6日，保利协鑫能源也停牌并宣布有潜在的资产出售交易事项。彼时，该公司与上海电气（601727.SH）达成意向，以不超过250亿元人民币的估值出售江苏中能100%股权。然而，不到两个月的时间，这项潜在交易宣布终止。

一年后，尽管交易的资产标的发生变化，但保利协鑫能源再度寻到国企买家，身为该公司董事会主席的朱共山，此番能顺利“圆梦国企”吗？