文 | 五脊六兽

最近一段时间，大家看到A股名字里带“康”的公司都要一哆嗦，从尔康制药、必康股份、康美药业、康得新、到康恩贝，甚至连海康威视都被带到沟里。但是其中最严重的雷，依然还是康美药业和康得新。

这两家公司都曾是明星公司，康美药业甚至一度是A股第二大市值的医药龙头企业。事后看，两者都在某一项会计质量指标上有一定瑕疵，但是其他指标都是比较健康的。这两家出事最开始原因是被人质疑存贷双高，什么意思呢？简单说就是存款和贷款都高。

一般来说，上市公司要是真有钱，谁嫌钱多去花利息贷款呢？比如康得新2017年的年报：货币资金185亿，有息负债160亿。放着自家账上的185亿货币资金不用，去借了160亿的债务，花了5.5亿的利息费用，而公司2017年全年的净利润才25亿。 

存贷双高的一个常见原因是大股东和银行合起来侵占上市公司资产。比如大股东和银行签一个抽屉协议：这200亿我存在你银行作为担保，银行贷款给我大股东150亿。这样就把上市公司的钱腾挪到了大股东手里。

也不是说存贷双高一定就有问题，有些国企因为子公司多，资金往来不方便，也存在这种可能。但是如果发现这种情况，大家一定要留一个心眼。炒股就是有疑点的公司就pass掉，没必要在一棵树上吊死。 

这里大家列了一个单子，找出了一些有息负债比货币资金高很多的公司，存在存贷双高的嫌疑，大家这里要注意，会计上凡是不能立即支付使用的（如银行冻结存款等），均不能视为货币资金，因此存款过多而货币资金过少的公司要特别小心。

数据来源：东方财富Choice

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