文 | 知食君

始于去年7月的伊利股份（600887.SH）收购巴基斯坦乳企Fauji FoodLimited一案，因“与卖方无法就拟议的股份出售和转让达成协议”，在近期以失败告终。

并购虽然失败，却开始让人注意到：盯着国外奶牛的，不只有中国宝妈，还有中国乳企——国内的消费升级驱使着它们去海外寻找“金矿”。

然而理想很丰满，现实很骨感。在一个完全陌生的市场，中国乳企遭遇了强大阻力，个别企业站稳了脚跟，更多的企业却是悻悻而归。伊利在巴基斯坦的失利，就是一个最新片段。

中国乳企出海潮

依据中国奶业协会会长李德发提供的数据，截止2018年6月，中国已有20多家企业走出国门。

最先把视野投向海外的是雅士利，它们在2009年就开始寻求与新西兰同行在奶源上的合作。而最早实施对外并购的则是光明乳业，它在2010年11月以约3.82亿元人民币收购新西兰新莱特公司51%股权。从参与对新莱特的竟购到最后成交，光明乳业仅用了约半年时间，速度极快。

（新西兰新莱特工厂）

第二年，澳优出资1600万欧元收购荷兰海普诺凯51%的股份，一年后把这家荷兰百年乳企完全纳入囊中。也是在2012年，贝因美与爱尔兰Kerry集团签署战略合作协议，向对方寻求“爱+”奶粉的主要配料。

因为2013年中国颁布奶粉新政，业界各方大都持观望态度，在“稍息”近两年后，国内乳企在2014年掀起新一波的国际化小高潮。

在伊利宣布投资20亿元在新西兰新建项目后，新希望又利用新莱特公司的产能合作推出“艾瑞嘉”奶粉，贝因美则在爱尔兰设立子公司。

第二年，这家杭州公司又以3.67亿元收购恒天然设在澳大利亚的达润工厂51%的权益，同年，蒙牛在新西兰自建的雅士利奶粉工厂建成投产。飞鹤也分别在2015年和2016年，在美国加利福尼亚州和加拿大金斯顿建立奶粉生产工厂。

（蒙牛-雅士利奶粉工厂）

2017年5月，澳优收购澳洲乳企ADP 100% 的股份和Ozfarm 50%的股份。今年3月，伊利以2.46亿新西兰元收购新西兰第二大奶业合作社Westland公司。

从中国乳企出海的方向看，主要集中在乳业高度发达的澳大利亚、新西兰和欧洲方向，其中又以岛国新西兰居多，据不完全统计，光是在这里投产的奶粉工厂就有光明新莱特厂、伊利新西兰工厂、蒙牛雅士利新西兰厂、澳优原总裁陈远荣独资乳企蓝河乳业等。

有专业人士告诉知食君，国内乳企偏爱新西兰，原因是中国和新西兰在2008年签订了自由贸易协定，中方最晚到今年将全部免除从新西兰进口商品的关税。虽然澳大利亚也和中国签署了自由贸易协定，但它的奶牛存栏量和奶粉产能远不及邻国。

成本和技术，乳企出海的两大原因

就当时情形，中国乳企出海的动因，主要还是着眼于弥补在国内的短板，寻找优质、低价奶源、建立奶粉产能和建立研发中心，就成了它们的集体行为。

知食君从一位不愿具名的乳企负责人处了解到，前几年，东北大型牧场原奶价格虽有所下调，但仍维持在4.5元（人民币，以下同）/公斤左右，中小牧场和奶牛养殖小区的价格也在3.5元/公斤上下浮动。而当时新西兰奶源价格稳定在2.3~2.4元/公斤，相比较而言，国产原奶的价格相对太贵。

“受自然环境的限制和土地、水等资源稀缺的影响，再加之劳动力成本不断攀升，当时养牛成本高，牛奶成本也高，国外资源好成本低，肯定要去国外”，这位乳企负责人说。

他还指出，当时国内农牧产业满足自身需求的能力捉襟见肘，发展并不均衡，国内奶源冬季和夏季供求关系波动大，很难保证原料稳定供应。在他看来，光明、伊利、蒙牛、雅士利和贝因美等企业去海外设厂或是购买产能，都是希望控制奶源收购成本，提高盈利水平。

“说到底，走出去还是为了突破资源约束，寻求质优价廉的奶源，并希望通过国际化来尽快赢得消费者信任”，乳业专家陈渝认为，国际化可以有效缓解国内优质奶源不足的局面。

而随着国内消费水平的升级，市场关注点从乳品安全到乳品品质转移，对高端产品有了进一步需求，采用、借鉴或是引进国外的先进技术和管理经验来取长补短，成为国内乳企国际化的重要原因。

蒙牛去年收购澳大利亚BurraFoods公司，就是为了对方拥有的浓缩鲜乳生产技术。据知食君了解，要将浓缩鲜乳做到与鲜奶非常接近的地步，有两个技术难关，首先是将水与营养成分分离的膜过滤技术，其次是快速冷冻技术，要将产品在短时间内降至零下40度。这两项技术目前都不为国内乳企完全掌握。

此外，蒙牛与法国达能、丹麦Arla和美国WhiteWave Foods合作，伊利在荷兰成立研发中心、贝因美与爱尔兰Kerry集团技术合作、飞鹤与哈佛大学联合成立营养实验室等，都是希望借此完善自身产业链建设，为长远发展作准备。

阻力不小，需立足国内、重视品牌塑造

不过中国乳企的出国潮，经历了一段时间的高烧，在近几年慢慢冷了下来，不仅体量少了，失败的案例也开始增多。

收购巴基斯坦乳企的失利，即是伊利在近期遭遇的第二次跨国并购失败。前一次是去年1月，在对澳大利亚乳企迈高公司（MurrayGoulburn）的竞购中失利。

伊利是国内乳企第一巨头，它接连遭遇失败，从侧面折射出中国乳企收购海外乳企并非易事！

宋亮表示，中国乳企国际化还停留在第一阶段，即：进行海外投资来布局本国市场，由于以前大量建厂，现在进入消化阶段。而随着近几年国内乳企在奶源和基粉的国际化需求也有所减弱。这也就导致了贝因美剥离达润工厂股份，以及蒙牛雅士利出售新西兰工厂51%股权的情形。

还有观点认为，国家在资本层面的支持不高，政府给予乳企海外融资的扶持资金较少，附加条件多，并严格限制资金使用方向，甚至像伊利这样的龙头企业和纳税大户，就是利用自有资金进行海外建厂和并购。

还值得中国乳企们注意的是，近几年随着全球乳业的深度洗牌，行业集中度越来越高，中国乳企在海外寻求国际并购的空间越来越小。在这方面，一直在澳洲和新西兰寻求并购机会的澳优有着比较深的感受。

澳优董事会主席颜卫彬坦言，“选标的是很难的，尤其是选择一家门当户对、且有发展空间的公司。”在他看来，澳洲和新西兰的乳业呈现高度垄断态势，大企业咬不动，小企业又不具诱惑力，因此，近几年，澳优一直没有找到合适的并购对象。

工信部消费品司司长高延敏就在一次会议上公开表示，中国乳企走出去的前景可谓“机遇不大，挑战不小”！他认为当前国内乳企更重要的工作是做好自身品牌的塑造。

新华社《财经国家周刊》食品健康工作室主任王先知则强调，“（中国乳企‘走出去’）必须以本国奶源和产业安全为基础，也不能以牺牲本国产业健康发展来发展国际化”，同时表示，乳企需要立足于国内市场，依据自身情况量力而行。