文| 财联社 查道坤

在与实控人失联多日之后，恺英网络终于得到了实控人王悦的最新消息。6月12日晚间，恺英网络（002517.SZ）发布公告称，公司于近日收到控股股东、实际控制人王悦的《通知函》，王悦因涉嫌操纵证券市场罪，经上海市人民检察院批准，已被上海市公安局正式逮捕。

恺英网络今年以来已经有3名高管和股东先后接受调查，包括此次被捕的实控人王悦、总经理陈永聪、副总经理冯显超。王悦是第一个被正式逮捕的，陈永聪和冯显超两人目前正在接受公安机关调查。

这位“80”后富豪从上市之初的风光无限，到如今的锒铛入狱，恺英网络实控人王悦的被捕，或许只是一个开始。

创始人的“撤退”计划

公开资料显示，恺英网络实控人王悦和副总经理冯显超均毕业于长安大学，两人是校友，并于2008年创办恺英网络。

作为一家行业内较少见的“平台型”互联网公司，恺英网络在当年从单一互联网游戏内容研发商向互联网多平台运营商转型，并在2012年到2015年间，公司从营收2.1亿到23.39亿，完成了超10倍的飞跃；净利润从2012年全年0.25亿元到2015年实现6.55亿元。

实现连续三年高增长，让恺英网络有了登陆A股市场的资本。2016年1月6日，恺英网络借壳上市计划成功收官，通过资产置换、发行股份及股权转让等一系列交易，恺英网络借壳泰亚股份登陆A股市场，交易主体作价达63亿元。

彼时的王悦进入人生的高光时刻，当年33岁的王悦与滴滴创始人程维一同入选“2016胡润全球富豪榜”中国最年轻富豪。

上市后的恺英网络继续以游戏业务为主，旗下产品包括《全民奇迹MU》、《三国乱世》等热门游戏，并在2017年创下31.3亿元的营业收入和16.1亿元的净利润。同时，王悦本人也作为知名校友，多次参加长安大学和西安市的多项公益活动。

转折出现在2018年，据年报显示，2018年度公司净利润金额为2.97亿元，比上年同期减少82.41%。恺英网络对此称，2018年国家对文化娱乐行业政策收紧，游戏版号暂停发放的影响，公司未能于2018年享受新游戏产品上线带来的收益补充；此外，恺英网络对控股子公司进行计提部分商誉减值准备也让公司财务数据承压。

可能正是基于此，王悦开始了从恺英网络“撤退”计划。2018年7月31日，恺英网络发布公告称，王悦因个人原因辞去公司总经理职务；2019年1月8日，王悦和冯显超决定不再续签一致行动协议，解除一致行动关系。之后，王悦在是否退出董事会之间摇摆不定；3月26日，王悦辞去公司董事，辞职后将不再担任公司任何职务。3月29日，恺英网络公告王悦失联。

截至王悦被捕公告发出，其仍直接持有恺英网络股票4.61亿股，占公司股份总数的21.44%，其持股质押和冻结比例均达到100%。财联社记者联系公司询问事件最新进展，但是恺英网络未做回应。

多元布局艰难和诉讼缠身

就在王悦正式辞职退出恺英网络之前几天，第四届董事会选举金峰为新一任董事长。据恺英网络官网显示，作为控股子公司盛和网络掌舵人，在他主导下，恺英网络与盛和网络连续打造“蓝月”系列等多款行业神作，包括爆款页游《贪玩蓝月》。

与此同时，对于游戏行业而言，特别是页游，生命周期普遍较短是行业的痛点。从页游的测试期到成熟和衰落期通常难以维系一年以上，如果没有持续的爆款支撑，企业经营收入将会大受影响。

然而与此相矛盾的是，游戏行业监管政策收紧，版号审批的不确定因素加大，公司不得不计提部分商誉减值准备。

值得注意的是，公司自2017年开始涉足VR生态圈构建，并投资上海暖水、上海翰惠等金融公司以及设立宁波恺英互联网小额贷款有限公司，涉足互联网金融。

不仅于此，公司还在当年宣布正式成立区块链事业部，并投入百人技术团队致力于区块链产品的开发和应用。如此而来，恺英网络几乎跟进了当年互联网行业涉及A股热门概念的所有布局。

除了被诟病的多元化布局，事实上，据媒体报道，除了实控人此次身陷囹圄和高管被调查以外，恺英网络早已诉讼缠身体。据媒体报道，2017年12月，腾讯就《阿拉德之怒》著作权侵权、不正当竞争事项向长沙中院提起诉讼，要求恺英网络立即停止开发、运营和宣传《阿拉德之怒》，并索赔5000万元。

此外，据恺英网络此前公布的诉讼进展回复函，恺英网络还面临着多起国际仲裁，其中部分国际仲裁案件面临巨额索赔的风险。

尽管在2019年游戏版号已恢复正常发放，但其2019年一季度业绩显示，报告期净利润同比下降64.15%，公司仍未扭转颓势。