记者 辛圆

国家统计局周五发布数据显示，今年1-5月，全国固定资产投资同比增长5.6%，增速较前4个月回落0.5个百分点。分析师表示，随着积极的财政政策提效加力、信用环境不断改善，投资增速有望在未来企稳。

具体来看，今年前5月，基础设施投资同比增长4.0%，增速比前4个月回落0.4个百分点；制造业投资同比增长2.7%，增速比前4个月加快0.2百分点；房地产开发投资增长同比增长11.2%，增速比前4个月降低0.7个百分点。

分析师认为，在信用环境逐步改善、地方政府专项债提前发行、财政支出力度加快等因素作用下，下半年基建投资回升是大概率事件。

西南证券首席宏观分析师杨业伟表示，中国经济增速正迫近底线，未来应该会有更有力的稳增长措施出台。“今年单季度GDP增速底线预计在6.2%左右，如果按这个速度，经济可能在二季度就将迫近这个底线。需要更为有力的稳增长政策来稳定经济。”他说，从各类需求来看，基建将成为最为有效的抓手。

6月10日，中共中央办公厅、国务院办公厅联合对外发布《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，首次允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金，鼓励金融机构对地方专项债提供配套融资支持措施。重大项目主要是指国家重点支持的铁路、高速公路、供电、供气等项目。

华泰证券首席宏观分析师李超表示，目前高铁、机场、轨交等基建投资项目储备较为充分。预计随着项目继续投放开工，二、三季度基建投资增速有望稳中有升。

虽然投资增速尚未有起色，但经济的另一驾马车——消费有所好转。国家统计局数据显示，在假日错位等因素作用下，5月，社会消费品零售总额增长同比增长8.6%，增速较4月上升1.4个百分点。

方正证券指出，今年“五一”假期休假在4、5月之间的错位，导致4月社消同比增速显著下滑，而假期集中在5月份显著提振了5月社消读数。

除了假日错位因素，交通银行金融研究中心认为，年初以来房地产销售出现回暖迹象，刺激了与房地产相关的家具、家电、装潢等消费，这也是消费有所提振的因素之一。

不过，5月全国车市延续负增长，使得整体消费增速仍显疲弱。据民间行业组织中国乘用车联席会发布的数据，5月，国内广义乘用车零售销量161万辆，同比下降12.5%，为连续第12个月同比下跌。

受汽车生产放缓的拖累，工业增加值继续低位运行。国家统计局数据显示，5月，规模以上工业增加值同比增长5.0%，较上月回落0.4个百分点。

为刺激汽车消费，上周国家发展改革委会同有关部门共同研究制定了《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)》，严禁各地出台新的汽车限购措施，对已实施汽车限购的，方案要求这些地方政府加快由限制购买转向引导使用，原则上对拥堵区域外不予限购。

分析师表示，尽管外部环境的复杂性未变，但随着国内改革的不断深入以及逆周期调节加力提效，中国经济仍将保持稳定增长的势头。

中国社会科学院工业经济研究所期刊《China Economist》6月5日发布的2019年二季度“中国经济学人热点调研”结果显示，二季度中国经济学人经济景气指数为63，比上季度上升13个点。

此外，申万宏源证券在研报中称，增值税结构性减税落地以来，已带动部分高端可选消费品降价。考虑到这些商品的消费规模对价格弹性相对较高，同时个税税率调整、专项抵扣措施、年终奖扣税调整等个税政策持续改善居民购买力，预计居民消费意愿会持续回升。