文|上海有色网

SMM6月14日讯：自2013年以来，受环保督查影响，铅供应阶段性紧张频发。今年铅供需格局如何？在SMM、弘则研究主办的“2019年SMM&弘则有色黑色金属交易策略会”上，SMM铅高级分析师夏闻鸣表示，2019年国内铅精矿供应持续偏紧，新增受限。2018年国内主要铅矿山增加产能4.94万金属吨，2019年预计增加产能2万金属吨，增幅出现明显下降。

一、2019年国内铅精矿供应持续偏紧

近两年仍然有一定的新扩建产能，如2018年预计国内有接近10万吨的新增，但又因环保等一系列的因素，实际释放仅约5万吨。

2018年产量和进口同比双降，据统计局数据，2018年铅精矿产量133万吨，同比下降5.9%。2018年铅精矿进口量122万实物吨，同比下降4%。考虑到矿资源贫化，新建产能释放有限，2019年矿供应偏紧格局暂难转变。

SMM认为，今年国内铅精矿产能相对减少，主要原因有，国内老矿山资源贫化，新矿山产能释放不足。叠加环保、矿山安全监管等严格，小型矿山无力复工。

二、2019年原生铅产量或延续降势

环保禁止“一刀切“，2019年原生铅企业开工率或较去年上升，但由于2018年鼓风炉彻底淘汰，加上部分冶炼企业产品结构调整，原生铅总体产能下降，预计2019年将下降26万吨。其中株洲冶炼集团和云南锡业集团因公司战略调整，剔除电解铅，于去年12月停产，上述两家企业分别影响了10万吨原生铅的产能。

三、铅进口窗口打开时段或减少 2019年进口趋势？

进口方面，2019年铅锭进口关税下调（对新西兰、秘鲁、哥斯达黎加、瑞士、冰岛、韩国、澳大利亚、格鲁吉亚以及亚太贸易协定国家的协定税率进一步降低，如韩国铅进口关税由千分之六降至0），进口仍将有一定替补；LME铅库存降至历史低位；沪伦比值收窄，铅进口窗口打开时段或较去年减少；2019年进口或较去年收窄，但仍然保持在10万吨上方。

四、2018-2019年再生铅新增产能集中

再生铅作为近年来的重点关注板块，2018-2020年均有较多的新扩建产能（持证产能）。受环保督查影响，再生铅行业正处于优化升级过程中，非持证产能向持证产能转换。

2018年再生铅在非持证产能减少，新增持证产能释放有限，再生铅产量不如预期。但自2018四季度后，环保严格控制一刀切，同时2019年出台相关政策从源头起规范含铅废料流向，促使废电瓶进一步流向持证企业，为持证企业的新增产能释放提供了条件。

SMM预计2019年非持证再生铅产量将继续收窄至15万吨。而新建产能基本集中在持证企业上，预计2019年再生铅废电瓶处理达122万吨，再生铅产能达56.8万吨。