文 | 汇商

前几天，汇商君曾与一位读者讨论零售外汇与差价合约（CFD）之间谁大谁小的问题。事实上，外汇产品仅指与货币有关的标的，而差价合约CFD的涵盖范围远比外汇宽泛，除了包括货币对本身外，还有指数、股票以及商品等。在欧洲、澳洲与日本等国家和地区，CFD产品非常受投资者青睐。

直白一点，CFD就是一种交易双方之间的一种合约形式，它利用标的资产买卖价差而产生交易盈利或亏损。CFD交易自2010年开始风靡全球，活跃度逐年递增，最受欢迎的应该算是股票以及指数CFD，很多交易商的CFD产品与服务占据了主营业务。

近年来，我们发现越来越多的散户投资者倾向交易CFD，以此作为交易组合的一部分。在这些投资者中包括频繁交易的短线交易者和那些寻求替代融资股票交易的长线投资者。

CFD交易主要分布在哪里？

目前，CFD交易主要分布在英国、澳大利亚、加拿大、日本以及中国香港等多个国家和地区。由于美国证券和交易委员会（SEC）对场外金融工具的管制较严，因此美国本土居民被禁止交易CFD产品。

事实上，有时候你不得不承认CFD交易比外汇更受欢迎。比如，在英国，CFD交易是几家大型经纪商的主要营收；同样，不管是在英国本土还是海外其他市场，CFD市场份额占绝对优势。

尽管欧盟在去年8月份针对零售外汇及CFD行业实施了产品干预措施，且诸如荷兰及比利时等禁止了场外CFD交易，但欧洲仍是全球在线交易的最大市场之一。近年来，卓越的交易环境和安全保障，使得日本成为CFD交易的风靡之地。

英国伦敦 CFD发源地及最大市场

毫无疑问，作为全球最大的金融中心伦敦是CFD的起源之地。1990年，伦敦一家名为Smith New Court的衍生品经纪公司的客户希望能够使用杠杆比例做空市场，一开始被认为是掉期合约产品，后来因此才形成了CFD交易概念。这家公司最后被Merrill Lynch收购。

在全球约20多个CFD交易国家和地区中，英国市场的发展速度仍然是最快的一个。截止2017年底，英国CFD交易者数量同比增长20%，目前已超过100,000个。英国的CFD交易无需缴纳印花税，这也鼓励了交易量更加活跃。

澳大利亚 率先推出交易所CFD产品

澳大利亚是亚太区重要的在线交易市场之一。2002年，CFD产品从英国带入澳洲，使得澳大利亚成为伦敦之外最重要的一个CFD交易市场。

2007年前，CFD只是场外（OTC）交易，而这一局面正是在澳大利亚被打破。澳大利亚证券交易所（ASX）在2007年推出了交易所交易CFD产品。CFD的引入极大的改变了澳大利亚交易者或投机者的投资方式，他们不再是传统的买入公司长期股票知道分红或资本增长，而是以更加灵活的方式实现投资。

不过，众所周知，澳大利亚最近要求该国持牌零售外汇及CFD经纪商停止服务中国等司法管辖区内客户，因此很多澳洲经纪商宣布退出中国市场。

中国香港 亚洲交易市场重要据点

作为世界上最自由、最开放的港口城市，中国香港不断升级完善自身的金融环境、监管法规和配套服务体系，并在全球金融市场中发挥着举足轻重的作用。在零售交易市场，由于优越的监管环境和良好的营商环境。

受益于此，来自全球各类监管的经纪商聚集于此，在香港开设办事处，将业务辐射至东南亚各国市场。

需要指出的是，香港恒生指数一直是全球主要CFD经纪商及交易者青睐的CFD产品，它是香港最早的股票市场指数之一。一般来说，股票指数CFD是交易者的首选，因为它们具有更高的稳定性，并能够抵消其他资产（比如外汇、商品期货以及股票）等投资组合的高波动性风险。

很多CFD经纪商都推出HSIHKD恒生指数CFD产品，比如，最近日本SBI集团旗下全资子公司佰益汇环球（BYFX Global）便顺势推出恒生指数（HK50）以及道琼斯指数（US30）等时下普受欢迎的CFD产品。投资者可选择这些安全性高的最佳经纪商进行交易。

新加坡 全球第四大CFD市场

尽管新加坡国土面积很小，但却是CFD交易大国。作为全球主要的金融中心之一，新加坡市场的潜力都是巨大的。越来越多的海外经纪商涌入该市场。很多当地的交易者常常在不同的交易平台持有多个账户进行风险对冲。

截至2017年，新加坡CFD交易者数量超过23,000个，活跃交易者达到20,000个，年龄多数在25-55岁之间，其中40%左右交易股票CFD，35%交易外汇CFD产品。

日本 亚洲最具活力的CFD市场

我们知道，日本是全球非常成熟的零售外汇及CFD市场之一，每日外汇及CFD交易量高达2500亿美元，约23%的日本人持有投资资产交易账户。另外值得注意的是，全球40%左右的外汇及和CFD交易量来自日本市场。

此外，与香港恒生指数一样，日本的225日经指数（JPN225）CFD产品在亚洲市场受欢迎。

说到这里，可能还是有很多人会犯迷糊，这究竟是一种什么交易工具？下面，让我们用个简单的例子来展示CFD的交易流程，或许这样你更能够直观了解。

举个例子：投资者老王听说CFD交易很火热，于是在了解了相关情况后，在日本SBI集团旗下子公司佰益汇环球（BYFX Global）开通了CFD账户。在几番功课研究后，他认为全球经济前景看淡，澳洲联储、新西兰联储等主要央行先后降息，美联储未来降息预期升温，美股道指上涨概率很大。

于是他在佰益汇环球交易平台26130.0水平买入1手道指CFD，点差4.5个点，杠杆100倍，保证金约2600美元，无佣金无手续费。那么，波动一个小点（小数点后第一位），价值1美元；若道指升至26139.5，那么在扣除点差后，老王将盈利50美元。

结语

作为一种非常流行的交易形式，CFD自然有其特色的地方。不过需要指出的是，CFD是一项风险较高的交易产品，并非适合所有投资，它需要一定的交易经验和交易技巧。

在开始CFD交易前，一定要考虑你是否有时间和精力去交易，同时是否善于管理交易风险以及应对不断波动的市场行情。了解这些之后，你再决定是否去尝试这种交易产品吧！