6月19日，云南城投置业股份有限公司（简称“云南城投”）发布公告称，经交易各方友好协商，决定终止购买成都环球世纪会展旅游集团有限公司（简称“成都会展”）100%股权并募集配套资金暨关联交易事项。这也意味着，这场将近两年的拉锯战，云南城投收购成都会展一事以失败告终。

早在2017年11月，云南城投宣布，拟从云南城投集团以及6名交易对象手中，收购成都会展100%股权。彼时，成都会展的资产预估值达到240亿元，占当时云南城投净资产比例518.47%，是云南城投市值近3倍，溢价约72%。

这笔收购引发外界对其“利益输送”的质疑，质疑点主要在于“左手倒右手”、对赌和套现。成都会展净资产是云南城投的4.5倍，是典型“蛇吞象”，且两家公司控股股东均为云南城投集团，相当于左手倒右手。

双方业绩对赌，未来三年，成都会展净利润达63亿元。此前三年成都会展实现的合计净利润仅为5.90亿元。此外，万达等头部房企正在打折甩卖商业地产项目，如此背景下成都会展的高溢价率也是市场质疑的重点。

这次交易引来上交所26页问询。因为未依法申报案，这桩收购案被国家市场监管局开出30万元罚单。2018年11月，云南城投宣布中止收购成都会展，理由是无法如期提交对证监会的书面回复。

如今“中止”成为“终止”，关于终止筹划本次重大资产重组的原因，云南城投于公告中称，自筹划本次重组事项以来，公司积极推进相关事宜，公司、交易对方及中介机构就交易方案及核心交易条款进行了多轮沟通和谈判，但因国内市场环境、经济环境等客观情况发生了较大变化，交易各方在部分重要条款上无法达成一致意见。

经充分审慎研究，交易各方均认为本次重大资产重组不具备继续推进的条件。经交易各方友好协商，决定终止本次重大资产重组，并向中国证监会申请撤回本次重大资产重组相关申请文件。

吞了一半的大象，难以下咽；存在胃里的积食又无法消化......历经两年多的拉锯战，这场价值240亿的“蛇吞象”，留给市场的只有一声叹息。